即便放眼整個加密貨幣發展史，2020年3月12日，也將是載入史冊的一天。24小時內，加密資產市場的整體市值由2200億美元下降至最低1190億美元，最大跌幅接近50%。火幣數據顯示，比特幣價格在3月12日-3月13日從最高8000美元左右跌至最低3800美元，跌幅超過52%。24小時內跌幅，創下比特幣市場成熟以來的最大記錄。
覆盤“3.12”的暴跌過程，對於今後整個加密資產投資節奏的正確把握，以及整個市場機制的完善，無疑有著極為重要的意義：
金融市場整體危機是“導火索”
此次比特幣暴跌的一個直接“導火索”，無疑是由於新冠肺炎疫情導致的全球恐慌性資產暴跌。在此期間，美股最多跌了近30%，黃金、石油、大宗商品等所有具備流動性的資產，都遭遇了恐慌性拋售。市場的急劇波動中，以比特幣為代表的數字貨幣也無法置身事外。
當然，從暴跌中我們也能發現，儘管比特幣一度被視為“避險資產”，然而對比黃金的跌幅來看，比特幣目前的“價值共識”相對黃金上千年來形成的“共識”，依然顯得十分脆弱。在所有市場中，由於幣市體量最小，在不確定性中受到的衝擊也更加明顯。
DeFi及槓桿市場的抵押清算是“放大器”
2019年起，ETH平臺上的DeFi業務風生水起。特別是2月以來，數字貨幣市場上的槓桿率幾乎走到了頂部，各大DeFi工具、平臺上的穩定幣利率飆升，僅可見的平臺數據就至少有10億美元以上的數字資產成為質押品，市場處於高槓桿狀態。當連續下跌的趨勢形成後，抵押品連環爆倉的負反饋，也必然加劇市場的下跌幅度。
3月12日的第一波加密貨幣市場暴跌，引發了 DeFi 市場的清算潮，ETH 的暴跌一度造成以太坊的嚴重擁堵，進而導致 DEX 撮合延遲，gas 費短時出現暴漲。 而資產清算潮的形成，也進一波誘發了隨後的第二波暴跌。
數據顯示，截止發稿前，DeFi 借貸平臺 3 月 12 日清算總金額超 2330 萬美元，3 月 13 日清算總金額已達 524 萬美元，兩日累計清算超 3000 萬美元。暴跌同時造成了以太坊的嚴重擁堵，給一些“提幣”無法即時到賬的投資人帶來更大恐慌。
“空軍”製造謠言恐慌是“收割機”
在3月12日-13日的暴跌中，損失最為慘重的無疑是投資高倍率合約的“多頭”。數據顯示，24小時裡，整個合約市場“爆倉”金額超過200億元人民幣，可謂“前無古人”。然而，大家都知道的一點是：合約市場基本是一個“零和遊戲”，“多頭”虧了200多億，相當於“空軍”賺了200多億。
對於“空軍”而言，恐慌是他們最喜歡看到的場景的，即使沒有恐慌，他們也會窮極各種手段來“製造恐慌”。其中製造謠言是他們的拿手好戲，每當市場劇烈波動時，必定是謠言甚囂塵上之際。
在此輪暴跌中，我們再次聽到這樣一些千奇百怪的謠言：有“多頭比特幣巨鯨因新冠肺炎去世”、“OTC平臺受到美國監管機構調查”、“火幣等大型交易所停止提現”、“火幣存在大量假USDT”、“大佬號召大家從主流交易所提幣”、“幣安強平了所有空單”……
諸如此類放在平時都不需要有人“闢謠”的低級謊言，在恐慌時期，的確會擾亂到人們的判斷，從而引發一系列不理智的操作。據部分交易所透露，其平臺使用流量一度達到了平時的15倍。一些失去理智的用戶，爭相進行所謂的“提幣”，提到自己手機錢包後，一出一進之間，也給各路空軍、黑客帶來了更多可乘之機。
一切恐慌過後，必定歸於平靜。至筆者發稿的3月14日，比特幣反彈企穩至5500美元左右，較最低點反彈了40%以上。而火幣HT等主流平臺幣，更是相對低位反彈了60%以上，表現出了較好的市場韌性。
一切風雨歸後，最終會有彩虹。經歷了這一次超級極端行情，也給我們帶來更多的思考：
1、我們投資加密資產的“初心”是什麼？
我相信絕大多數從事區塊鏈行業和加密資產投資的人，看重的始終是加密貨幣“超越現有價值體系”的獨特魅力，以及區塊鏈行業星辰大海般的未來。當然，在這一過程中，有些投資行為的確已經被“異化”。例如一些平臺交易為了牟取暴利，開通了100倍、甚至150倍的超高倍合約槓桿。相對於比特幣當前的高波動性，的確已經完全不能稱之為“投資”，直接可以歸類於賭博了。
2、“洗錢”真的是加密資產交易的主流嗎？
每當市場出現波動時，關於加密貨幣被用來進行勒索、洗錢、黑客攻擊等非法交易的信息就會鋪天蓋地而來，彷彿整個加密行業都是犯罪分子的樂土。實際上，非法交易只是加密貨幣交易極小的一部分。區塊鏈研究機構Chainalysis在今年3月出發佈的一份報告顯示，2019年發生了超過1萬億美元的加密貨幣交易，其中只有1.1％是非法的。
這1.1%的非法交易中，洗錢又只佔到了很小的一部分。相對於目前國際上盛行的“洗錢”方式，通過加密貨幣進行的洗錢，只能算九牛之一毛。換個角度來想，如果加密貨幣交易真的那麼“壞”，全球各國聯合起來抓人、取締不就完了？為什麼還有這麼多的國家在研究發行“數字法幣”？
3、火幣等頭部交易所還值得相信嗎？
由於加密資產發展目前處於“蠻荒期”，各種“黑吃黑”的手段盛行。尤其在“交易所” 的“江湖”裡，市場一有風吹草動，各種“謠言”、“抹黑”、“黑稿勒索”、“假維權”事件就會應運而生，而頭部交易所受到的衝擊必然是最大的。
然而，在此次超級極端行情中，我們看到火幣等主流交易所，除了一開始出現一些鏈上擁堵和局部延遲，各方面的業務迅速恢復了穩定。可以說火幣的表現，甚至好過以往任何一次市場波動，這也說明目前市場上，火幣等頭部交易所通過不斷的進化，在技術上、機制上、應對流程上已經不斷成熟，正在成為整個市場的“定海神針”。
實際上，把數字貨幣存儲在其他聯網的手機錢包，可能面對黑客的木馬、嗅探、SIM等多種形式攻擊；而將數字資產存儲在交易所，具有簡單、方便、快捷，可以隨時買賣、安全性能更高、兜底賠付等明顯的優勢。
主流交易所儲備有力
4、中國的區塊鏈企業有希望全球崛起嗎？
從世界範圍內來看，區塊鏈是一個時代最前沿的新興產業，可以說全球基本處在同一起跑線上。在數字資產交易這一賽道，由中國人創辦的火幣交易所，在經過6年多的努力後，與全球第一大交易所美國Coinbase的距離已經越來越短。
更為重要的是，火幣在進行全球業務拓展的同時，也在積極推動我國區塊鏈技術的發展進步和落地應用。無論是其火幣研究院，火幣大學，產業賦能中心，火幣labs還是火幣金融公鏈、火幣雲等業務，都已經在推動中國的區塊鏈底層技術進步和提升金融服務效率方面發揮出了作用。
我們都看到，這幾天，歐美股市、原油、黃金都出現了大跌，而中國股市表現最為堅挺。隨著中國疫情的即將結束，我們認為中國經濟將在全球率先煥發出全新的活力。
災難之後必定是新的遠航！2020年起，隨著5G、人工智能、區塊鏈等技術在中國的率先落地，必將開創整個人類的新紀元。信心比黃金更重要，信心和比特幣一樣重要！讓我們相信中國經濟、相信區塊鏈、相信中國的區塊鏈企業！
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