永新股份總部位於安徽省黃山市，公司從事的是一個冷門的傳統行業：包裝印刷。近三年公司的主營業務很穩定，都是彩印包裝材料、鍍鋁包裝材料、塑料軟包裝薄膜、油墨業務四類。
四類業務的經營數據如下：
彩印包裝材料屬於公司的基礎業務，近兩年複合增速為12.3%，為較為穩定的低速增長。
近兩年增長較好的是公司的塑料軟包裝薄膜業務，兩年複合增速達40%，但毛利很低；增長最差的是鍍鋁包裝材料，近三年均為負增長；油墨業務也是低速增長。
永新股份的市場中心在國內，出口業務佔比很小，近三年具體數據如下：
近兩年，公司國際市場的營收增速較快。
下面來看下公司近五年的財務指標。（關於現金收入比、淨現比、核心利潤等指標的公式和意義，文末將附上詳細的解讀文章鏈接，感興趣的小夥伴們可以去查閱，本文中不再進行解釋）
公司現金收入比較低，淨現比超高
作為冷門的傳統行業，永新股份的營收增速不高，近兩年有所提升，達到兩位數。公司現金收入比僅為100%左右，遠低於117%的參考值，但公司的淨現比卻很高，具體如下：
近五年來，公司現金流量淨額的增速遠高於淨利潤增速，利潤的現金含量越來越高，五年平均淨現比高達140%，遠高於100%的參考值。考慮到公司的現金收入比較低，現金流量淨額很高的原因只能是：對外支付的現金更少。比如A股有不少公司直接將從下家收到的票據支付給上家，就減少了現金的流入流出。
此外，公司的核心利潤增幅和淨利潤增速一致，說明核心業務聚焦得不錯。
再來看看公司對上下游的議價能力：
近四年，公司應收票據及應收賬款0增長，近兩年更是負增長，對下游的議價能力顯著增強。
近兩年公司對上游的預付款項增幅較大，但基數太小，可以忽略不計。
公司對上游的應付票據及應付賬款增速也很低，不但沒有“壓榨”上游，近兩年還多了關懷。
公司的存貨本來增速就很低，近兩年更是負增長。
近五年公司的資本開支比較均衡，大多在1億多，與此同時，每年的自由現金流也基本都在1億以上，十分強勁，特別是2019年已經高達2.64億元。
公司現金流的強勁還體現在現金分紅上，上表的最後一列就是現金分紅數據，公司每年都把70%以上的利潤拿出來分了。
最後再來看下公司的三率：
公司的三率都呈現出增長趨勢，特別是淨資產收益率，2019年已經達到15%以上——當然這一定程度上得益於公司每年都把大部分利潤分掉。
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