近日，石油輸出國組織(也稱“歐佩克”，OPEC)與俄羅斯就減產150萬桶/日的談判“不歡而散”後，沙特再次打響原油價格戰。
9日，全球原油市場風向標的WTI原油期貨和布倫特原油期貨雙雙暴跌，WTI原油期貨一度跌穿30美元/桶。原油價格戰會打多久？國際油價是否還會下探？對中國又有什麼影響？
WTI原油期貨價格走勢圖。
原油價格暴跌，農夫山泉礦泉水都比油貴了
3月9日，全球金融市場大幅震盪。布倫特原油期貨大幅跳空低開，開盤跌25%，隨後跌超31%。WTI原油期貨開盤大跌逾22%，一度跌超30%，跌破30美元/桶的整數關口。
國際油價跌至約30美元/桶，是什麼概念？
一桶原油約158.98升，以WTI原油期貨價格30美元/桶來計算，換算之後原油價格為210元人民幣/桶。而同容量農夫山泉礦泉水的價格為635.92元人民幣，3倍於當前國際原油價格，是名副其實的“水比油貴”。
受原油價格戰的影響，9日全球市場避險情緒抬頭。美國納指100期貨和標普500指數期貨暴跌近5%，並觸發交易限制導致熔斷。日經225指數收盤跌5.07%，富時中國A50指數、港股恆生指數、韓國、德國、法國等股市的指數普遍深跌。
國內股市方面，上證指數跌3.01%，深證成指跌4.09%，創業板指跌4.55%。國內期貨市場亦多數下跌，其中能化類跌幅居前，燃油、瀝青、原油、PTA、甲醇、乙二醇跌停。
沙特為何要打原油價格戰？
為應對新冠肺炎病毒疫情引起的全球石油需求萎縮，沙特此前提出了150萬桶/日的更大規模減產計劃。其中，歐佩克國家減產100萬桶/日，非歐佩克國家減產50萬桶/日。
如果計劃最終執行，總減產幅度將達到360萬桶/日，創下2008年以來的紀錄。
據外媒報道，當地時間3月6日，第八屆歐佩克與非歐佩克(OPEC+)部長級會議在奧地利維也納召開，最終歐佩克與產油國盟友未能達成任何減產協議，這意味著從4月開始，歐佩克相關產油國或將徹底放開產量限制。
會議結束後，沙特打響價格戰，沙特阿美以近20年來最大折扣，吸引客戶購買沙特原油。4月賣往亞洲的原油定價下調4-6美元/桶，4月賣往美國的原油定價下調7美元/桶，而賣給西北歐煉油商的旗艦級阿拉伯輕質原油折扣擴大到8美元/桶。沙特方面還表示，如果市場有需要，沙特可將產量達到1200萬桶/日的水平。
中銀國際期貨研究部主管顧勁濤認為，沙特打響價格戰主要是兩方面因素所致。一方面，與俄羅斯就進一步深化減產協商失敗後，沙特意欲通過打壓油價警告俄羅斯，為之後達成協議做鋪墊。另一方面，沙特也想通過此次價格戰，迫使頁岩油產量下降，重新奪回被美國侵佔的市場份額。
2月5日，煙臺港西港區，載運26萬噸原油的超大型油輪“世界湖”輪、4萬噸電煤的“瑞寧2”輪等10餘艘船舶緊張作業。中新社發 郝光亮 攝
原油價格跌到底了嗎？
金聯創原油高級分析師奚佳蕊表示，目前沙特的原油成本大約為10美元/桶，而俄羅斯去年公佈的成本數據為45美元/桶，推算當前成本約為40美元/桶，美國最低能夠承受的價位在20美元附近。因此，當前油價跌至30美元/桶，已經到達或接近了各國承受的臨界點。
“但是，儘管國際油價暴跌，各原油生產國卻不能就此停止產出，否則前期的勘探開發和科研投入都無法收回。”
奚佳蕊指出，雖然名義上可以推測各國承受的最低價位，但實際上這不是能否承受的問題，即使在虧損的情況下，為了維護和各國之間的關係，以及為了維護基本的民生，產油國將不得不繼續產出，這也將造成沉重的財政負擔。
費氏全球能源諮詢公司(FGE)認為，如果原油價格跌至20多美元/桶，俄羅斯會在三個月內做出妥協；但是如果價格保持在40多美元/桶，俄羅斯妥協可能需要長達一年的時間。俄羅斯可以容忍40美元/桶的油價，但不能容忍20多美元/桶；低於50美元/桶的價格將對OPEC造成嚴重傷害，各方都會有強烈的妥協動力。
近年各原油主要產地產量變化和國際油價走勢示意圖。圖片來自金聯創
高盛分析師在最新報告中稱，布倫特原油價格可能最低跌至每桶20美元，這將考驗一些產油商。“價格戰完全改變了石油和天然氣市場的前景，高盛將第二、第三季度的油價預測下調至每桶30美元。”
奚佳蕊認為，在利空因素疊加作用下，油價還未下滑到底，最終很大可能會在25美元之內。
“但此次油價下跌不會像2014年油價崩盤那樣成為長期趨勢”，奚佳蕊表示，沙特增產的目的不是希望油價下跌，之所以提高產量，是想逼迫俄羅斯繼續和OPEC進行合作，預計一旦油價跌到了俄羅斯自身也覺得沒有辦法承受的程度時，很有可能會重啟減產協議。
“下次減產會議在6月9日，不久的將來沙特和俄羅斯很有可能再次聯合減產，屆時油價可能會出現報復性的反彈。”
原油價格暴跌，對中國有哪些影響？
建信期貨認為，根據中國現行的石油價格管理辦法，當掛靠油種價格低於40美元后，國內成品油價格將不再跟隨國際油價進行下調，對於煉廠而言形成了政策套利機會。
“若油價進一步下跌，將在很大程度上刺激中國煉廠的原油採購，進而託底原油需求。此外，低油價對於我國的戰略儲備也可能形成刺激。”
海關總署公佈數據顯示，2019年中國原油進口首次突破5億噸，達5.06億噸，同比增長9.5%。從近幾年的進口量看，雖然原油進口量連年增加，基數不斷擴大，但年進口量增速同比一直穩定在10%左右。
業內人士測算，油價每下行10美元，中國企業和居民將節省開支1070億元。
北信瑞豐基金表示，中國作為目前全球最大的油氣進口國、第二大油氣消費國以及第一大油氣增量消費國，總體而言，國際油價暴跌對中國發展利大於弊。
中國超70%原油消耗來源於進口，油價暴跌使得我國石油成本大幅降低，除汽油、柴油價格下調外，更為重要的是一系列以石油為原料的工業生產原料成本會降低，如乙烯、丙烯、合成纖維、合成橡膠等，並直接帶動產業鏈下游成本下降。
2月20日，廣汽集團自制口罩正式開始量產，日產能可達百萬只。王華 攝
以疫情下最為緊缺的醫用口罩為例，其核心上游原材料聚丙烯將直接受益於油價下降，帶動口罩原材料生產成本的降低。
北信瑞豐基金認為，中國正面臨一定的通脹壓力，以及海外疫情局勢的不確定性的影響，國際原油價格下跌有利於中國釋放內部壓力，為恢復經濟發展贏得時機。
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