萬事皆空70
美聯儲在回購，所以美元不跌反漲。這就是美元運營的規律，也是美國經濟一直常勝的方式之一。
匆匆過客59190387634
近年來，全世界有多個國家都開始拋售美債，俄羅斯與土耳其更是近乎於清倉式拋售了美債，而巴西、英國、瑞士、開曼群島、比利時、加拿大、瑞典、墨西哥、澳大利亞、意大利、菲律賓也都不同程度地減持了美債資產。而中國方面也在逐步的減少持有美國的數量，增加了黃金儲備。
世界各國拋售美債主要有以下幾個方面的原因：一方面，美國這幾年打著貿易保護主義的愰子，動不動就經濟制裁別國，而且在逐步升級當中，別國自然要採取反制措施。像俄羅斯、土耳其、委內瑞拉等國就是如此，他們不僅想減持美債，還想著去美元化。
另一方面，美國國債規模高達23萬億，遠高於GDP的規模，很多國家擔心美國經濟會受此影響發生危機，也有人擔心美國還不出這麼多的債務，會發生信用危機，更有人擔心美國政府若是不斷擴張財政赤字，美國的債務形勢將更加惡化。
不過，一些國家拋售美國國債，而美債價格卻在上漲，這主要是：一來，美國國債雖然存在著一定的風險，但是在全球國債中還是最高的，而且流動性好、收益率高，信用方面也沒發生過違約現象，所以，有國家拋售美債或去美元化，也有國家在下面接盤，比如日本、愛爾蘭、丹麥、荷蘭、加拿大等，這些國家會選擇增持美債，這樣可以獲得美國的好感。
二來，美國國債的70%主要還是國內金融機構所持有，一部分是美聯儲，一部分是華爾街的金融機構。就算一些國家拋售美債，也有美國的金融機構來拉盤。所以，即使一些國家集中拋售美債，對美國國債市場的影響是微乎其微的。
不執著財經
今年以來，陸續有國家開始拋售美債，甚至可以稱之為去美元化的過程，也正是因為拋售美債，從而出現了美債價格上漲，同時收益率下降的情況，既然多數國家都在拋售美債，那麼購買美債的只能是美聯儲。
首先，美債價格的變化。
前幾個月出現了比較有意思的現象，8月份的時候沒中國拋售美債68億，持倉規模將至11035億美元，到達了2017年6月以來的新低；而日本卻再次購買買債439億，持倉規模升至11747億美元，蟬聯美債持有第一的位置。
全球的情況是近半年以來，俄羅斯、巴西、英國、瑞士、比利時、印度、加拿大、德國、澳大利亞等國家在不同程度的拋售美債，這些國家把減持美債視為實現去美元化大計的關鍵環節。
美債的供求，供給受美國財政政策的影響，需求則包括個人、共同基金、銀行保險、美聯儲、外國投資者、養老金等等。從今年前期的數據來看，非美投資者的美債持有佔比最高，達到了37%左右，到今年中期，下降到了30%左右，換言之，美債的價格恰好是因為眾多國家的拋售而上漲，但收益率也因此而下降。
其次，美債拋售明顯，誰在購買？
前文忽略了一個重要的問題，為何在拋售過程中，美債的價格卻會上漲？易論以一個簡單的舉例說明。
如果你有價值10萬的債券，到期收益率為5%，那麼一年後你的本息和就是10.5萬，但半年的時候你需要用錢，於是準備贖回債券，此時易論認為還不錯，可以買，於是便以10.2萬的買下了你手上價值10萬，收益率5%的債券，到期後易論可以拿到10.5萬本息，但我只能轉3000元，這個過程中，原本值10萬的債券價格成了10.2萬，這就意味著價格上升了，但是我拿到這筆債券之後，收益卻從你的5000變成了3000，也就是說從5%降到了3%……
那麼，在美債拋售明顯的情況下，誰在購買美債呢？
開篇實際上就已經回答了，只能是美聯儲，美聯儲今年開始了擴表，同時貨幣政策從加息直接進入到了降息，目前來看已經進入了降息週期。
需要注意的是，在2015年縮表開始的時候（開始進入加息），美聯儲手上眾多的國債逐漸過渡到了美國的銀行及金融機構，這一過程走到今年，這些機構手上持有者大量的國債而沒有可用的現金，那麼換言之，已經沒有美國本土機構有能力大幅的吃進國債，於是只剩下美聯儲。
在上個月的時候，美聯儲已經開始了每月600億回購，這雖然不代表著量化寬鬆，但也的確是擴表進行中了，美聯儲回購的不單單是美國金融機構的國債，還有來自非美拋售的國債。
去年初到10月份，10年期美債收益率從2.46%上漲至3.23%，去年10月到今年8月，10年期美債收益率有3.23%下降到1.47%，然而我們發現今年9月中旬開始，10年期美債收益率從1.47%上升到了1.9%，用一組專業詞彙來形容則是美債先經歷了收益率倒掛在轉回了短期風險消退的範疇，還有一種解釋可以理解為美債的階段性調整。
前文提到了回購，那麼總結下來，美聯儲現階段可以說是來者不拒，只要你拋售，美聯儲就會接，同時，美聯儲的降息為美國帶來了短暫的流動性支持，也就意味著美國經融機構及銀行有了更多可用的現金，就算不拋售美債，也能讓美國金融機構解決短暫的錢荒問題，疊加美聯儲回購美債，從而導致10年期美債收益率得以回升。
最後，拋售美債繼續進行，美國政府還將繼續發債，如何應對？
去美元化的浪潮還會繼續進行，美國政府也將繼續發債，從近幾年的數據能明顯看出，美國政府自2017年降稅之後，財政部的國債發行逐漸上升。
易論強調過美國流動性的問題，隨著回購及擴表的進行，同時疊加美聯儲的降息，使得美國的流動性問題得以短暫的解決，但並不能從根本上改變，明年對於美國的風險點是企業債的兌付。
美國企業有這麼多錢嗎？或許有，也或許沒有，這容不得半點閃失，換言之，美國政府想要維繫支出，就只能發更多的債券，而美國金融機構手上滿滿的債券，這直接讓美聯儲只能用更寬鬆的手段來完善可能出現的風險。
換言之，當拋售美債繼續進行，且美國政府繼續發債的情況下，美聯儲唯一能做的就是用更寬鬆的手段來解決問題，讓市場有更多的美元，美國政府近來想要讓更多的美元迴流美國的路數幾乎是行不通的，那麼在後續，我們的確有可能看到美國QE4.0的出現，這或許是最有效的方法。
綜上，多數國家開始拋售美債，但美債價格卻上漲了，這本身就是正常現象，並且美債收益率因此而降低了，換言之，不單單是拋售美債所帶來的風險，至少投資者看到的並非如此簡單，而美國政府目前並無更好的辦法應對風險，多國拋售的美債也只能由美聯儲吃進，在易論看來，後續會吃進更多，並且美聯儲將會出現更為激進的貨幣政策用以調整市場……
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易論招財圈
首先非常感謝在這裡能為你解答這個問題，讓我帶領你們一起走進這個問題，現在讓我們一起探討一下。
沒人買，是有人在耍流氓，玩空手套白狼，自己印鈔還（買）自己的債，在這過程中雖然美圓會不斷貶值，但它的債就這樣輕鬆的還掉了。美聯儲的美圓是自己印的，對它來說它花費的代價只比買紙的錢多一點，再怎麼貶點值它都划算。可是別人的美圓都是真金白銀換的，美國是在讓全世界幫它還借。
問題在於，美國現在已經吃定你了，因為拋美債拿回的是美元現金，如能即刻購買實物才可體現其價值。但是你的量太大了，不一定能花出去買到你所需要的物資，而美聯儲又在加速印鈔，美元現金會不斷貶值，你又只好去買美債(用利息對沖貶值)，這叫惡性循環。
盛世古董亂世金，能保值的唯有黃金。
中，俄，印，德等等早就這麼幹了，只是中國量太大了，不好操作。你拋多快，它就會印多快，（用來買被你拋售的美債），美圓的貶值速度就有多快。
在以上的分享關於這個問題的解答都是個人的意見與建議，我希望我分享的這個問題的解答能夠幫助到大家。
在這裡同時也希望大家能夠喜歡我的分享，大家如果有更好的關於這個問題的解答，還望分享評論出來共同討論這話題。
我最後在這裡，祝大家每天開開心心工作快快樂樂生活，健康生活每一天，家和萬事興，年年發大財，生意興隆，謝謝！
散戶一家親
美帝股市下跌，美債上漲背後肯定有人操縱，誰接盤不必過問，中國應當藉機大量賣出美債，購進原油。高拋低吸才是中國經濟學家應當尊守的鐵律！兵書上叫“聲東擊西"。
fthhvf
美債上漲是騙人的把戲，看看美國國民買了多少美債就知道啦，美國是操縱匯率的原兇，漲到他理想成度，猛然弄個經濟危急，猛跌，通過一漲一跌就把羊毛剪了。
手機用戶17885581906
腦袋進水啦！那個國家拋售美債啦！今天的世界美債是最優貭的國際流通債券，那個國家沒有持有美國債券那個國家就沒有經濟實力那個國家的貨幣就要大貶值！你今天去銀行把人民幣換成美元是很難很難的！
鍾偉倫
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簡裝觀察
美國犯下的金融危機讓全世界人在買單。按道理金融危機發生在美國受到打擊的應該是美國金融業。美國次貸危機美國採取了寬鬆量化的政策。印刷了那麼多美元，按道理美元應該下跌才符合邏輯。可偏偏這十幾年當中。美元不斷的在升值。大家可以想一想。多印出來的的那麼多鈔票，而且還升值美國把全世界的羊毛都薅了。什麼原因就是因為美國是美元是通用貨幣。美國的美聯儲有發鈔權。全世界只有眼巴巴的看他。用印出來的美元來消費全世界為它提供的產品。你說美國收入能不高嗎？
本人150957460
現在全球正在經歷去美元化的浪潮，很多國家都在減持美債，甚至日本也開始減持手中的國債了，不過可以看到近期的美債價格有所上漲，收益率下降，這是因為美聯儲重新擴張資產負債表帶來的影響。隨著美債持續的積累，美聯儲還會出臺更多的寬鬆手段，不斷地無條件接受市場上被拋售的國債。
圖為美國國債海外持有情況。
一、美國國債為何會有價格變化？
假設你借給了朋友100萬，約定一年之後還給你102萬，這樣你的收益率就是2%。但是隻過了半年你就急需用錢，想把你朋友給的借據賣給別人，那麼可能你就需要捨棄一些收益，也許你只收到了98萬就把這張借據賣出去了，那麼也就是說，買這個借據的人收益率遠遠超過了2%。
換一個場景，仍然是你持有了這張100萬的借據，有一個人覺得自己手裡100萬沒有用處，還不如借給別人拿利息就去收購你這張借據，那麼顯然他只有出比100萬更高的錢，你才可能出讓結果他花了101萬從你手中拿到了這張借據，到期之後能夠收穫1萬塊錢，顯然收益率比2%要低了。
這就是美國國債市場變化的原因，如果經濟情況比較好，大家希望手裡有更多的現金，就願意把債券賣出，這樣債券的價格就會下跌，收益率會上漲。反過來如果經濟非常的不好，更多的人會去購買國債來避險，那麼收益率就會下跌，價格也就上升。
唯一的區別就在於美聯儲的資產購買，比如量化寬鬆操作，這是一種對長期債券進行購買的手段，美聯儲用規定價格回收市場上的債券，從而放出更多的現金，在這種情況下，國債的價格會被美聯儲抬升到非常高的水準，收益率也隨之壓低到很低的水平。如圖。
二、美債拋售潮之下，誰在接收國債？
可能大家都注意到了，今年9月和10月美國的隔夜回購利率市場出現了非常明顯的波動，這是美元流動性短缺的表現。由於美聯儲之前持有了大量財政部的債券，在美聯儲從2015年開始縮表之後，這些債券被金融機構和銀行接納，導致這些金融機構手中充斥著債券而沒有現金，所以現金流不夠了。圖為隔夜利率市場異常情況。
為了解決這樣的問題，美聯儲採取了兩種措施：
第一種措施叫做公開市場操作，也就是我們說的回購，主要是短期接納市場上沒人購買的債券，借出現金。讓金融機構在急用錢的時候能夠獲得救濟。圖為公開市場操作接納的債券。
第二種措施叫做資產負債表擴張，很多人認為他是qe，但是還是有差別的。這一次資產購買主要是針對短期債券，但是在國債市場上沒有太大的區別，都是接納美國國債並且放出現金。
回購操作每日的最高限額大概是1650億美元，而資產負債表擴張的購債規模是每個月600億美元。這兩個數字是非常龐大的，意味著任何人在市場上賣出債券，都有美聯儲無條件接收，那麼債券的價格就不可能下跌的太快。
所以只要拋售國債的人不算太多，國債就沒有下跌空間。
三、未來的美國國債繼續增加怎麼辦？
美聯儲現在的操作雖然能緩解國債市場的問題，但是這些問題並沒有得到良好的解決。
首先，流動性短缺情況還在惡化，有專家認為12月份即將迎來更大的風波。這也就是說債券充斥在市場上，需要更多的購買量才能穩定。
其次，美國政府正在策劃明年的減稅，這是一次財政刺激，需要大量的開支。面對超額的赤字，唯一的解決方法就是繼續增發國債，那麼這些國債同樣需要有人接收。
這些巨量的國債會到誰的手裡呢？事實上只有美聯儲有這個能力和意願來接收。國內是手裡已經塞滿了債券，沒有更多現金的金融機構；國外是去美元化的潮流，帶動的各大央行減持美元債券。美國國債唯一的解決辦法就是依靠美聯儲印刷更多的鈔票來購買。圖為美聯儲在量化寬鬆期間接納的美債規模。
所以說，美聯儲雖然一直在強調擴張資產負債表並非qe，的確這也不是qe，但是隨著問題逐漸嚴重，美聯儲必須增加資產購買計劃，真正的量化寬鬆一定會到來。
綜上，隨著各大央行減持美債，美債的價格本應該出現下跌，之所以仍然維持了比較平衡的走勢，是由於美聯儲的購債和回購計劃接納了大量債券。但是未來美國債券市場仍然將供過於求，美聯儲出臺更多的資產購買計劃，甚至重啟量化寬鬆是最可能的結果。
