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隨著2019年年報的陸續出爐，各種高送轉和配股的消息也跟著來了，很多股民不太清楚配股到底對股價是利空還是利好？今天我們就來講講上市公司的配股行為。
(一) 什麼是配股？
首先我們先來看一則浪潮信息的配股公告，公告稱“公司按照每10股配售1.2股的比例向全體股東配售，配股價格為12.92元/股，此次配股募集資金總額不超過20億元，配股時間是3月11日-17日。”
配股，實質上是上市公司和全體股東（持股人）的雙贏選擇，公司以低於市場的價格給原股東配售一定比例的股票，這樣就相當於上市公司增加了股本並籌集了資金，而原股東也可以以低價買入公司股票，一般而言，配售價格都比較安全。
(二) 配股的流程是什麼？
以浪潮信息為例，股權登記日是3月10日，也就是說要在3月10日前持有浪潮信息股份的股東才有權利接受配股，配股繳款日就是3月11日-17日，期間公司停牌。
(三) 復牌後股價暴跌？不，這是除權價！
有些股民對配股有個誤區，以為配股後自己賬戶上的股票市值就增加了，其實不是的。這裡就涉及到了除權價，也就是配股後的股價會按照配售數量同比例減小，從而保持股票的總市值不變。復牌後，公司的股價就會以除權價登場，所以大家不要錯誤理解成復牌後股價暴跌。
以浪潮信息為例，3月10日的收盤價是43.72元，按每10股配1.2股，配股價12.92元，那麼配股後的除權價就是（43.72*10+12.92*1.2）/(10+1.2)=40.42元，這也就是復牌後的開盤價。具體算法大家不用學會，只要能理解 “復牌後股價變低但股票總市值不變”的本質即可。
(四) 原股東可以拒絕配股嗎？
配股不是強制行為，如果股東不看好公司的發展，也可以不接受配股。如果想放棄參與配股，最好在股權登記日前就賣出股票。為什麼呢？因為放棄配股就意味著自己手中的股份數量沒變，但股票總市值卻變低了。比如持有1000股的浪潮信息，選擇放棄配股，等復牌後，手中的股票總市值就從原來的43720元變成了40420元，淨損失3300元。
(五) 配股前後股價走勢如何？
一般而言，配股算是個利好消息，所以有人就認為配股後股價一定會暴漲，這種想法其實是錯的。股價漲不漲，主要看股東對公司未來業績的一致預期是否非常樂觀。來看兩個例子：
圖1 隆基股份配股前後股價走勢
隆基股份：2019年4月3日發佈配股公告，4月9日-16日期間停牌，停牌前後的4-5個交易日內，股價是有拉昇的，但是短期的拉昇幅度並不大，公司長期的走勢向上還是主要靠高速增長的業績支撐，而和配股的關係不大。
圖2 天齊鋰業配股前後股價走勢
也有配股後股價暴漲的例子，比如天齊鋰業，2019年12月13日發佈配股說明書，12月18日-25日期間停牌，配股前一天漲5.18%，開盤後7個交易日漲幅33.7%，說明股東普遍對公司的未來業績看好。
(六) 哪些配股是利好，哪些配股是雷？
是否參與配股其實是在衡量投資者對公司的基本面分析能力，包括瞭解公司的經營能力，未來發展空間，以及公司配股的原因等。我們尤其要關注公司配股籌錢拿來幹什麼？所以要好好研讀公司的配股公告！
比如以前河鋼股份在去年的配股公告裡稱，配股募集的資金用於償還公司負債，這明顯就是圈股民的錢填自己的坑，這種配股就別參與了。像最近配股的東吳證券公告稱配股籌資用於擴大業務規模，這種還可以選擇參與一下。
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