由於冠狀病毒及其對全球GDP增長的影響，股市依然緊張。在非常短的時間內，恐懼和不確定性將決定市場走向。
然而，這種情況在未來幾個月肯定會改變，受到打擊的股票將會反彈。一個值得擁有的股票是Square(紐約證券交易所代碼:SQ)。自2020財年的高點以來，SQ股價已下跌逾25%。
值得注意的是，在達到52周高點87.25美元之前，該股在60- 65美元區間盤整。我認為這個區間是開始買進股票的好區域。
回到Covid-19的經濟影響上來，《哈佛商業評論》(Harvard Business Review)的一篇文章討論了流行病後復甦的形態。文章指出，“v型壟斷了以往衝擊的經驗範圍，包括非典、1968年H3N2流感、1958年H2N2流感和1918年西班牙流感等流行病。”
如果這一結論適用於冠狀病毒，那麼全球經濟將在2020年下半年強勁復甦。
Cash App將繼續推動增長和利潤率
Square將Cash App描述為一個生態系統，“為個人提供金融工具來存儲、發送、接收、消費和投資金錢。”
該公司現金應用的收入增長一直很強勁，我相信從長期來看，現金應用將推動現金流的增長。2019年，來自Cash App的總收入貢獻為11億美元，毛利潤為4.58億美元。
還有其他三個指標表明，Cash App可能會改變公司的遊戲規則。
首先，在2017財年，Cash應用每月有700萬活躍用戶，到2019年增加到2400萬。因此，點對點轉移的客戶獲取是穩健的。
第二，在同一時期，每個月活躍客戶的收入從15美元增加到30美元以上。每個客戶收入的增長是一個很大的利好，因為它將在長期內提高利潤率和現金流。
第三，截至2019年第四季度，這款現金應用從客戶那裡存儲了6.76億美元的餘額，同比增長102%。不斷增長的現金餘額表明，客戶已經在使用該應用程序作為代理銀行。
此外，部分股權投資的推出也吸引了新用戶。該公司表示，“迄今為止，現金應用推出的所有產品中，股票投資被採用的速度最快。”
值得一提的是，瓦羅最近獲得了聯邦存款保險公司對銀行服務的批准。Varo第一次申請銀行執照是在2017年7月。這是相關的，因為Square在同年申請了銀行執照。
我相信，Square在未來12-18個月的銀行業服務中處於有利地位，能夠獲得FDIC的批准。這一消息可能會引發SQ股票的一些上漲。
Square的估值並不令人擔憂
Square預計，在2020財年，其調整後的每股收益將在0.90美元至0.94美元之間。在指引的中間區間，SQ股票的市盈率為69.6倍。這似乎很貴，但我認為這支股票應該有估值溢價。
根據該公司的指引，Square今年的營收可能增長26%。此外，分析師預計未來五年的平均收益增幅為30.8%。
潛在的銀行牌照、現金應用程序的表現以及現金流的穩定增長，也證明了溢價估值的合理性。
因此，股票價值在60美元到65美元之間。
我對SQ股票的想法
對Square而言，收入增長相對放緩，但仍具有吸引力。該公司的現金應用一直在吸引用戶，並擁有強勁的毛利率。
此外，隨著收購Weebly以打入國際市場，Square的在線商店即將實現增長。
總的來說，SQ股票是有吸引力的，我預計公司在未來幾年將報告健康的收入，利息、稅項、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)和現金流增長。
此外，一旦Square獲得銀行牌照，整個估值領域就會發生變化。
本文作者：Faisal Humayun 美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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