目前，正是A股年報的密集披露期，一份年報不僅總結了一家公司一年來的經營情況，而且還暗藏著公司未來的發展動向，對於瞭解一家公司十分有參考價值。但是一份年報動輒二三百頁，普通投資者拿到後毫無頭緒，不知從何看起，其實，年報屬於規範式文件，有固定的結構模式，只要掌握了一定的技巧，就能快速瞭解一家企業的基本情況。
下面，我們以2020年3月10日發佈的中公教育2019年年報為例，來教一教大家快速閱讀年報的步驟。
上圖為中公教育年報目錄，是年報固定的結構
第一步：看主要財務指標
這部分在年報“第二節 公司簡介和主要財務指標”。
首先，看利潤情況，因為這直觀反映了公司2019年一年的盈利情況，好的利潤狀況是吸引投資者的第一步。中公教育2019年實現收入91.76億元，增速47.12%；扣非歸母淨利潤17億元，增速52.79%。2019年增速為什麼這麼高，能維持嗎？經營活動現金流淨額為24.74億元，增速為75.72%，淨利潤現金含量充足。
第二步：看公司產品或服務是什麼
中公教育看名字就大概知道是個教育機構，公司對自己的定位是“中國領先的全品類職業教育機構，也是招錄考試培訓領域的開創者和領導者”，基本上屬於行業龍頭的定位。
第三步：看季度數據
季度數據會比整體數據更有參考意義，這部分同樣在年報“第二節 公司簡介和主要財務指標”。
具體來說，營業收入、扣非淨利潤季度數據一直處於增長狀態，尤其以第二季度增速明顯，營收增速77%，扣非歸母淨利潤增速近240%；且扣非歸母淨利潤較營業收入增速更快，
整體是向好的趨勢。此外，經營活動現金流淨額主要產生於一、二季度，後兩個季度現金流為負數，估計是因為教育行業特點，客戶一般是預付賬款，上半年收現較多。第四步，看業績變動的驅動因素
這裡主要看收入究竟憑什麼增長了、哪些產品收入增長了、未來還有沒有機會增長。這部分在“第四節 經營情況討論與分析”。
我們可以通過營業收入構成來一窺究竟。
可以看到，公司各類產品均保持較高增速，其中，核心產品為公務員序列，佔營收比重為45%，相對增速為30%，相對平穩；事業單位序列、教師序列增速接近60%，增長強勁。
對於業績的增長，公司將其歸功於卓越執行力、數字化經營策略、規模經濟效益，並表達了以考研輔導為首的學歷提升新板塊和以IT能力訓練（優就業）為首的職業能力培訓新板塊所給予的厚望。
第五步，判斷公司的未來
這一部分在短時間內只能簡單判斷，而且仁者見仁智者見智，主要包括行業競爭、行業地位、未來收入可能的增速等等。這部分可以通過“第四節 經營情況討論與分析”中的“公司未來發展的展望”部分，看一看企業未來的策略。
第六步，看審計報告
因為自2017年開始審計報告新增了關鍵審計事項，這部分通常是公司的重要事項，但是有些內容也只是照本宣科。這部分在“第十二節 財務報告”。
首先，看意見類型，是標準無保留審計意見，符合基本要求；其次，看關鍵審計事項，提到了收入確認，並描述了公司的收入確認模式。
第七步，看資產負債表
主要關注資產負債的主要構成，是否存在特別的科目，如果有疑問的話可以看翻一下報表附註。比如，中公教育有近1億元商譽，那麼，我們翻到附註，就知道商譽具體是來源於哪。
從收購的公司名稱來看，大概率是公司現金流充裕，也開始買房買地了。
第八步，看現金流量表
簡單看看現金流量淨額、投資活動現金流及間接法，沒什麼異常就暫時不深究了。
當然，如果有時間，其他方面如應收、應付、三費的增長情況、研發情況、在建工程等也是值得關注的內容。
如果只是速讀年報的話，相信通過上面幾步，你已經對中公教育這家公司有了基本的認識。
關於年報，你有什麼想說的？歡迎一起討論~
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