每經特約評論員 何志成
上週日，美聯儲意外大放水,宣佈降低基礎利率至零,並推出7000億美元量化寬鬆計劃。這些舉措的推出，似乎想“一步到位”。然而，一些市場人士並不買賬，認為美聯儲不該選擇在美國股市大幅度反彈之後緊急降息，更不該降息至零，因為這些舉措，可能會把市場嚇壞，同時自身也沒了“子彈”。
我認為，上週末美國股市尾盤大幅度反彈，是“消息洩露”，本週一美股開盤再現大跌，則是利好兌現出貨。至於美聯儲是不是在“甩鍋”，是不是向美國政府表示：反正我已經盡全力了，隨後發生什麼，與我無關。這種猜測沒必要。
目前，全球金融市場可能處於爆發金融危機的“邊緣”，但，最危險的時刻，也應該是最可能轉寰的時刻！
當然，所謂美聯儲“甩鍋”，更多應該是外界的批評，而不是建議。正確的建議，應該是學習中國，忍受暫時的損失，以挽救人命為重，以避免最壞的情況發生為重。當前的重中之重是杜絕傳染源，同時維持積極的股市政策。然而問題是，由於歐美國家的國情與中國不同，絕對的封閉隔離，估計也行不通。
實際上，近期海外股市集體“崩盤”，起點是疫情，根本原因是歐美股市長期以來的高估值，以及長期以來他們的投資者沒有經歷過信心考驗。現在歐美股市處於“千鈞一髮”之際，但最大的危險其實已經消退——爆發全球經濟危機的概率不大。
面對美股大波動，以及由此帶來的全球市場擾動，美國各方必須想盡辦法提振市場信心。關鍵點在於，美聯儲是否已經將“子彈”打光？是不是把能做的都做了？我以為未必。第一，美聯儲降息表面上看似乎沒有空間，但最緊急關頭，還可能負利率；第二，QE（量化寬鬆）也有空間；第三，美聯儲還有一個更重要的“雷霆手段”，就是聯合全球央行一起行動。對資本市場來說，一個很重要的經驗是，在大災大難發生之時，利好要不斷地積累，要全球行動，一連串的利好，全球協調的利好，才能起大的反轉作用。
同時，我們也要看到，美聯儲並非“子彈用盡”，還有“五萬億”QE在路上。
目前，歐美央行在行動，中國央行也在行動，比如近期的降準。而在世界主要經濟體中，中國還有持續降息的空間以及更多的其他政策“工具”。此次新冠肺炎疫情防控，中國走在世界前面，而股市穩定，也走在世界前面！中國在全球市場中的作用和地位，將會在未來愈加凸顯。
因此，筆者認為，除了美國自身“救市”之外，中國也可以向世界輸出更多“信心”。而穩住中國股市，就是一面高舉的旗幟。關鍵時刻，我們不急著跟歐美降息，保持定力，在戰略上是對的。個人認為，中國可先購買一點點歐美債券，釋放“善意”，隨後，中國央行擇機實施降息。該出手時就出手，最好是在歐美股市下跌到關鍵位置時出手，既釋放救市信心，也會讓中國股市引領全球股市出現反彈。當然，最重要的是，目前投資者要“扛住”，不要驚慌失措。
（作者為獨立經濟學家）
每日經濟新聞
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