導讀：市場將陷入“縮量盤整”週期。
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來 源丨21資本
記 者丨阿牛哥
隔夜美股暴跌12%，正當大家做好心理準備迎接又一輪大跌時，A股以高開迎接早盤。雖然盤中一度深跌，深成指曾跌超3%，但午間收盤前三大股指全部翻紅。午後，再度迎來一波下探，但尾盤再次收復大半跌幅，最終滬指收盤跌0.34%，深成指跌0.49%，創業板漲0.36%。
這幾天A股的走勢幾乎與美股脫鉤，美股大跌A股小跌，美股大漲A股大跌。美股一週三次熔斷，巴菲特都直呼“活久見”。歐美股市這波跌幅已經超過30%，而A股跌幅在10%左右。
這是否意味著A股已經擺脫外圍市場的牽引，要走完全獨立行情，甚至重拾升勢？
1、 中信證券：將迎“小康牛”第二輪上漲
3月16日，中信證券舉辦線上策略會，中信證券認為，三月中下旬是A股全年最佳配置窗口期，預判第二季度會出現“小康牛”的第二輪上漲。
主要驅動來自三個方面：
- 第一是海外新冠疫情出現二階拐點，即新增確診開始下降，外部風險偏好修復；
- 第二是國內政策發力，基本面“填坑”預期明確；
- 第三是再融資新政催化產業資本快速入場。
另外，他們提到了一個點很重要。
中信認為，中國基本面具有韌性。宏觀經濟層面，中國經濟已更加依賴內需驅動，淨出口一項佔GDP的比重已經從2007年的8.6%下降至2018年僅0.8%的水平，A股上市公司更是典型的內需驅動型，全部A股上市公司海外收入的佔比、全部A股（剔除金融）佔比分別僅為10%、11%，均顯著低於日本、韓國和美國上市公司40%以上的水平。我們預測2020年中證800和非金融的全年盈利增速分別為6.6%/7.7%，在一季度磨底後，二季度開始快速修復。
3月依然是A股全年最佳配置窗口，
“海外情緒修復+國內基本面回補+產業資本流入”驅動第二輪上漲大概率會在今年二季度啟動。值得讚揚的是，中信在3月17日加了2418手多單，而且還平掉了916手空單，相當於多方力量增加了3334手。
不過，上述數據也看到，目前中信的空單仍然比多單多出6103手。
總的來看，可以看出中信的態度，優勢還在空方，但做多的力量正在增強。
2、機構看多增加
但是，也有機構對未來表示擔憂。
中銀國際表示，我們仍對中國在全球金融風暴中“避風港”的地位有所保留。短期內，政府的決心，和在極度恐慌的市場中進行的貨幣寬鬆，將引發技術反彈，雖然市場可能再次回踩前低。但正因為市場可以在短期內從嚴格的隔離措施中獲益，長期的經濟前景也變得越來越陰雲密佈。
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筆者認為，現在還沒到樂觀的時候，A股對外圍的反應減弱，但實際上仍然同向，這是震盪市。
特別要看到今天兩市交易額萎縮到8181億元，觀望情緒重新籠罩A股。高手可以考慮短線做做，技術不行還是多休息。
最後，芝加哥期權交易所（CBOE）恐慌指數VIX上漲42.99%，3月17日收報82.69，創下收盤紀錄新高，超過了2008年11月21日創下的80.74的峰值。截至發稿時，VIX恐慌指數報80.92，外圍的市場情緒仍然很糟糕。
疫情方面，3月16日意大利官員稱，新增病例數下降，疫情拐點可能正在到來。如果意大利方面真的出現拐點，那麼下一個重點要轉移到美國。
美國3月16日新增病例860例。（數據來源：人民日報）
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