3月份以來，全國15個省份建築行業開工率超過50%，南方復工率好於北方。住建部在審批、信貸、企業資質等方面政策進行微調促進企業復工復產。
光大證券認為，建築板塊相對收益確定性高，維持板塊“買入”評級。招商證券表示，財政政策+貨幣政策持續加碼，重大項目復工率快速提升，重點推薦受益明顯且估值低位的基建產業鏈。
投資邏輯：
1、本次定向降準共釋放長期資金5500億元，自去年下半年以來，央行分別定/2019/09/16，2020/01/06，2020/03/16三次降準，期間LPR降低，專項債放量等寬資金舉措多次實施，充分印證了國家對融資環境改善的決心，實體經濟融資有望得到進一步支持，建築業作為高槓杆性質行業有望率先受益。
2、從政策面來看，近日國務院下放農用地轉建設用地審批權，進一步深化“放管服”，有望解決農用地轉建設用地審批覆雜且週期長的問題。預計項目前期工作時間將縮短數月，由於高鐵、高速公路、機場等交通基建項目佔地面積大且多穿越農田，該政策實施後長三角、北上廣等試點區域的交通基建有望率先受益。
3、基建新增社融仍處高位，地方債、城投債淨融資向好：央行近期公佈的2020年1-2月信貸數據，1-2月社融增量為5.92萬億，較上年同期增加2717億（vs20年1月社融增量增加值為3883億），社融增量增幅受疫情影響有所收窄；其中基建相關社融增量為3.85萬億，較上年同期多增8101億（vs20年1月基建相關社融增量增加值為2716億），基建新增社融仍處於較高水平。2020年1-2月地方政府債/城投債淨融資額11239/2676億，同比分別增加4236/639億。同時注意到，專項債較2019年同期發行節奏大幅提前，且專項債投向基建佔比有明顯提升。
4、15省份建築行業復工率超50%，相關部門出臺政策支持企業復工復產：目前中國建築行業復工率超過50%的約有15個省份，南方高於北方。復工復產方面存在兩大難點：第一難是用工返崗難，第二難工地防疫的設施和設備（比如口罩等）保障比較難。各地正在逐步解決這兩個問題。住建部也出臺政策支持企業復工復產：自動延續企業資質；鼓勵鼓勵銀行對資信良好的建築企業在授信額度、貸款利率等方面給予支持；大力推行工程建設項目審批線上全流程辦理。
利好公司：
太平洋證券指出，一方面基建嚴重低估，政策面與資金面利好頻出，行業具備攻守兼備的特徵，回升態勢有望持續，其中城軌作為新基建的政策發力點，投資價值凸顯，另一方面，國計民生的重視程度逐步提升，相關子行業如抗震板塊具備高成長特徵，有望於今明兩年迎來爆發增長。建議關注長三角基建設計公司蘇交科、中設集團，交通基建央企中國鐵建、中國中鐵、中國交建、中國建築；高成長抗震龍頭震安科技，鋼結構龍頭鴻路鋼構；裝修龍頭金螳螂。
粵開證券指出，政策在基建方面勱作頻頻，從與項債到各地梳理重大項目再到交通強國和資本金下調，方向已經非常明確，未來對沖投資下滑的最重要手段就是基建，目前基建股估值在歷叱底部，有較高安全邊際，基建投資復甦，基本面增長確定，政策的持續加碼將成為股價上漲催化劑。再次提示基建股的投資機會：重點推薦中國中鐵、中國鐵建、中國交建、葛洲壩。
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