教育業務收入佔比70%左右，與華為雲合作
拓維信息在上市後的2009年已開始從校訊通轉型至教育領域，2018年教育服務業務收入和毛利佔比70%左右。公司定位為行業一體化解決方案提供商、及華為智能硬件的生產銷售商。公司是華為雲第四大戰略合作伙伴，華為主要看重公司在教育領域的經驗、以及教育體系和學校資源。公司與華為的合作主要聚焦於3個方面：（1）教育信息化：智慧校園、智慧教育等；（2）華為雲（交通等其他行業解決方案）；（3）鯤鵬一體機（公司是鯤鵬唯一“軟+硬”的合作伙伴）。
教育領域優勢：教育資源+華為技術+團隊經驗+內容
機構分析，公司在教育信息化業務的優勢主要在於：（1）體制內優勢，公司在教育廳局等機構的採購量是最大的，而疫情期間，系統平臺由教委集中推廣滲透速度快於學校採購；（2）有12年到校服務團隊經驗，與18個省、140 多個地市的教育機構有過合作；（3）技術方面，有華為雲、Welink 提供技術支持、由來自優酷的團隊開發直播平臺，Welink 相比微信更加穩定、更適用於企業和學校場景；（4）內容方面，不僅能完成“開課”，而是可以打通從教學、測試、練習、到評價再反饋整個鏈條，最後通過智能化推出精準教學、定製學習。
在線教育：疫情期間，教育局加快區域學習中心推廣
2018 年初，拓維信息聯合長沙市教育局推出長沙市中小學生在線學習平臺，目前平臺已經覆蓋1萬所學校、200萬用戶；本次疫情期間，湖南、廣東、四川、湖北、東北、甘肅等地區在線教育需求激增，我們預計用戶數將高速增長、有望達到千萬級別，開學後還將進一步增長；而疫情之後，我們認為，公司優質的教學資源（如與好未來、長郡中學的合作）有望提高平臺的留存率。目前，公司已經入圍湖北省本次疫情的在線學習名錄，已在長沙和益陽兩個地區進行全面推廣；並將於 2月9號在廣東省實驗中學高三年級開課試點後全面推廣，同時重點推進在四川、浙江、貴州、山東，雲南等地推廣。
盈利預測及投資建議
預計2020、2021年：（1）疫情促使各地區教育局加速推動在線教育平臺，公司區域教學中心帶動教育信息化業務快速增長，先體現為2G、2B兩部分收入，隨後依託優質內容提升留存率、滿足學生的個性化需求，2C 有望開始貢獻收入；（2）隨著公司和華為在智慧教育領域的合作打通，有望帶動鯤鵬一體機和其他行業解決方案的推廣，預計軟件雲服務保持快速增長；（3）遊戲業務基本保持持平。預計2019/2020/2021年EPS分別為0.02/0.09/0.12元，首次覆蓋，給予“增持”評級。
風險提示
海雲天業務拓展不及預期、疫情之後留存率低於預期風險、系統性風險
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