3月18日，紐交所上市的金融科技企業趣店（NYSE:QD）公佈了未經審計2019年四季報及年報。
根據財報，四季度趣店實現收入19.3億元，環比下滑25.4%，同比增長7.1%，四季度實現淨利潤1.3億元，環比下滑87.7%，同比下滑83.3%；從2019年全年看，實現收入88.4億元，同比增長14.9%，實現淨利潤32.6億元，同比增長31%。同時，四季度趣店業務規模收縮明顯，貸款餘額226億元，較三季度末環比下降13.4%，平臺業務撮合貸款80億元，較三季度的100億元下滑19.7%。在業務規模收縮的同時，四季度趣店提取的擔保、風險保證金及準備金合計達14.4億元，佔收入的74.7%。
在公佈財報的同時，趣店還宣佈楊家康由於個人原因申請辭去趣店CFO一職，這一決定自2020年3月18日起生效。
業績：四季度淨利潤1.3億元，降八成以上，全年淨利潤32.6億元，同比增長31%
四季度趣店實現收入19.3億元，環比下滑25.4%，同比增長7.1%，其中，貸款撮合收入及其他相關收入4.6億元，環比下降21.1%，同比下降20.6%，出現下滑是由於表外交易的下滑；由於開放平臺合作伙伴對信用風險採取了更為保守的態度，四季度開放平臺的交易服務及引流服務相關交易服務費及其他相關收入環比下降34.6%至6.5億元；由於表內業務規模下降，融資收入（Financing income）7.17億元，環比下滑10.1%，同比下滑20.6%。四季度實現淨利潤1.3億元，環比下滑87.7%，同比下滑83.3%，Non-GAAP淨利潤1.6億元，環比下滑85.2%，同比下滑79.9%
表1 趣店2019年四季度及全年業績情況
數據來源：趣店四季報及年報，零壹智庫
2019年全年，趣店實現收入88.4億元，同比增長14.9%，主要是由於開放平臺的建立，與開放平臺的交易服務及引流服務相關的交易服務費及其他相關收入大幅增長至22億元；此外，貸款撮合收入及其他相關收入增加39.5%至23億元，而由於表內貸款規模的下降，融資收入（Financing income）下降了0.7%至35.1億元。2019年趣店實現淨利潤32.6億元，同比增長31%，Non-GAAP淨利潤33.5億元，同比增長31.5%。
業務：主動收縮承擔風險的貸款，四季度貸款餘額226億元，環比下滑13.4%；開放平臺服務的貸款80億元，環比下滑19.7%
四季度，趣店業務出現明顯環比收縮：貸款餘額226億元，環比下滑13.4%，而由於資金夥伴對信用風險採取了更加保守的態度，開放平臺服務的貸款規模環比下滑19.7%至80億元。
趣店創始人、董事長兼CEO羅敏表示：“根據市場的變化（指監管趨嚴，因而消費貸款資金來源縮水，行業違約率激增），我們從長遠角度，採取了更有預防性的措施來保護我們的淨資產。對於承擔風險的業務，我們採取了更加嚴格的審核標準，在四季度將貸款審核通過率限制在個位數的低位。結果，在一個季度裡，將承擔風險的貸款餘額大幅減少了35億元”。
四季度與違約風險相關的擔保增加額及準備金計提合計佔收入比重74.7%，大幅侵蝕利潤
財報披露，四季度趣店擔保與風險保證金（Changes in guarantee liabilities and risk assurance liabilities）增加7.36億元（去年同期為808萬元），計提的應收款及其他資產準備金（Provision for receivables and other assets）為7.07億元（去年同期為2.2億元），兩者合計14.43億元。佔當期收入19.32億元的74.7%，而去年年同期兩者合計佔收入的比重為12.7%。上述兩個科目分別針對表外貸款及表內貸款的違約風險，作為收入的減項，直接減少利潤，兩者合計佔收入的比重大幅上升，意味著對當期利潤的侵蝕。
表2 趣店“擔保與風險保證金”及“應收款與其他資產準備金”兩個科目情況
數據來源：趣店各期財報及業績發佈會PPT，零壹智庫
從表2可見，與2018年四季度相比，兩個科目合計佔非開放平臺貸款餘額的比例在大幅上升，從2018年四季度的1.2%，上升到2019年三季度的3.89%，2019年4季度進一步上升到6.38%。與之相對應的是資產質量的下滑。羅敏在財報中透露：D1違約率（即某一天到期未還的本金及服務費金額，除以當天到期的所有本金及服務費金額），一個資產質量的實時指標，從三季度末的約10%上升到了四季度末的約13%。
趣店投資者關係副總裁祝祺透露：2019年12月切片M1逾期率達到了5.6%，2020年2月D1逾期率較2019年三季度翻了一番，達到了20%；因此預計，縮減的撮合貸款規模，疊加更多的準備金計提和擔保及風險保證損失，將給2020年一季度帶來相當大的（material）虧損。
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