外匯天眼APP訊 : 上週和上上週剛開始，全球金融市場遭重擊。3月9日，國際金融市場上接二連三地出現了幾乎是前所未有的崩盤事件，股價和油價持續下行。股價和油價屢創低位，這種情況在幾十年內沒有出現過。
然而，如果在過去的兩個月，尤其在過去的兩週，新聞界讓我們明白了一些事情，那就是如果局面似乎是失控到了極點，總有些人或事在喊叫“看我的吧”。
的確，華爾街的投資者們似乎正在為長期停工停產造成全球衰退的結果做好了準備。
在3月9日這一整個交易日，道瓊斯工業平均指數屢屢下挫。對疫情爆發漸進式的反應使道瓊斯工業平均指數在當天下跌2997點（瓊斯工業平均指數從來沒有下跌這麼多點），跌幅為12.93%，是1987年“黑色星期一”那天崩盤以來的最大跌幅，也是該指數運行100多年以來的第二大跌幅。
總有意想不到的結果
由於經濟刺激計劃似乎未能減少投資者的顧慮，分析人士想知道，經濟刺激計劃能不能帶來一些意想不到的結果。
事實上，加密貨幣交易所Evercoin的聯合創始人& Gumi Cryptos Capital的普通合夥人Miko Matsumura表示，“經濟政策領域的重大決定總會有意想不到的結果”。
Miko Matsumura 繼續說：“麻煩在於美聯儲的這一重大行動會引起兩種反應。一種是‘太好了，美聯儲的行動是那麼的快，美聯儲罩著我們’，當然還有一種截然不同的反應，‘我的天吶，做出像這樣的事情，他們肯定是瘋了，這樣的事情肯定是糟糕的’”。
由於美聯儲宣佈經濟刺激計劃之後，道瓊斯工業平均指數下跌了，人們對美聯儲這一做法做出了後面一種反應。
加密貨幣衍生品交易平臺Delta Exchange的首席執行官Pankaj Balaji解釋道：“這是美聯儲最不希望發生的事情，美聯儲希望宣佈這些措施之後，市場出現反彈，但是我們認為美聯儲的這些措施幾乎無法救市”。
投資者反而持續性地對疫情的不確定性做出反應：“市場認為，美聯儲增持7000億美元的國債不足以使美國經濟從全球長期停工停產帶給市場需的衝擊中復甦”，Pankaj Balaji補充道。
“美聯儲將不得不宣佈更多、更重大的措施來解決目前經濟下行的問題”。
如果美聯儲已經“彈盡糧絕”, 還有別的招嗎？
確有其事，事實上，美聯儲宣佈的經濟刺激計劃對股市的效果似乎是微乎其微額的，這使一些分析人士質疑這項經濟刺激計劃推出的時間，甚至是有效性。
美股持續下跌已給市場造成了混亂。美聯儲向貨幣市場注入1.5兆億美元的資金對持續的跌勢幾近無效。
市場分析人士Ben Hunt在推特上寫道：“美聯儲已經注資1.5兆億美元，包括幾百億的量化寬鬆，所以美股只是跌了5%，而不是8%”。
Ben Hunt表示，“這不是金融市場的危機，這是現實世界的戰鬥。不管遇到什麼樣的威脅，市場將復甦”。
然而，由於疫情進展這一“黑天鵝”事件沒有先例，無法預測疫情的後果，美聯儲可能不確定該如何應對疫情。
事實上，經濟刺激計劃宣佈之時，美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲已經做好準備使用所有的貨幣政策工具，來和疫情的負面影響鬥爭。
然而，有人似乎認為，注資1.5兆億美元並把利息降到零猶如把美聯儲最大的彈藥庫中的很多彈藥都浪費掉了。美聯儲沒有那麼多有先例可循，而且是更加強有力的措施可以採取，自從美聯儲表示不考慮負利率，情況尤其如此。
然而，與其他國家一樣，美聯儲的決議已變得無法預知，美聯儲可能採取前所未有的行動。
Morgan Creek digital的夥伴Anthony Pompliano在推特中寫道，儘管鮑威爾認為對美國來說負利率不是恰當的政策。極端時期呼喚極端的措施，美聯儲要麼不再降息要麼改變想法。
“美聯儲已經別無選擇”
事實上，Miko Matsumura表示，美聯儲還可以用的工具包括負利率，甚至是更多地進行量化寬鬆。
換而言之，美聯儲沒有彈盡糧絕，美聯儲可以用的貨幣政策比已經用過了的貨幣政策多。市場目前期待的經濟刺激措施是形成更多凱恩斯式加速度的措施，就是說，政府正在嘗試通過增加需求來促進增長。
的確，更多地經濟刺激措施可能已經在路上。儘管鮑威爾表示負利率不在考慮的範圍內，現實情況可能使鮑威爾改變想法。加密投資研究公司LunarCrus的創始人和首席執行官Joe Vezzaniv表示：“全球範圍內已有央行把利率降到負值的先例”。
Joe Vezzaniv繼續說：不管聽起來多麼的瘋狂，在美國市場上，負利率真的有可能。美聯儲快要黔驢技窮了。下一階段，美聯儲將降低銀行的資金要求，這是極其危險的。這是因為我們都知道上次銀行資金不足時發生的一切。
然而，美聯儲無計可施之前，可以繼續實行的最佳措施只不過是基本的損失控制：“在這一階段，美聯儲不在乎市場價格的著陸點，美聯儲官員只不過向債市提供流動性，使得債市不停擺，而且美國的金融系統中仍然有流通的資金”。
據悉，美聯儲把利息降到零並重新再次推出量化寬鬆是為了減緩商業和經濟停滯的影響。
比如說，降息將在美國引起一輪再融資。人們會冒險把30年期的固定利率貸款的利率鎖定在2%。然而，如果不採取這些措施，美國的房地產市場會陷入衰退。
美聯儲的預期是人們一旦再融資，就有額外的資金。因此，事情好轉，他們可以成為第一批再次開始支出的人。
簡而言之，美國政府正在採取行動，應對疫情，美國政府採取可以使得經濟保持運行的所有措施，即便是行動得慢如蝸牛。
“不作為的風險比作為大多了”
的確，美聯儲的措施對美國經濟的紓困作用可能不及美聯儲的預期，即便如此，此時此刻，不作為的風險大於作為。
如果沒有其他的效果，美聯儲已採取的措施至少能夠在某種程度上使投資者安心。Chatham Financial的副董事Joshua Roberts在一份聲明中表示，此次此刻，採取激進的降息措施的主要目的是為了使得投資者有信心。無論採取什麼措施來支持金融系統，使得投資者有信心是制定政策的官員願意看到的情況。
應對新冠病毒可能給美國金融政策造成的永久性變化能夠對全球經濟產生不可預知的長期影響。
然而，應對疫情可能給美國金融政策造成的永久性變化在一定程度上是可以預知的。其一，長期來看，作為美國經濟刺激計劃的一部份，美國政府已經開始使用的量化寬鬆這一工具能夠削弱美元。
畢竟，量化寬鬆用得越多，美元的通脹壓力就越大。這是因為用於量化寬鬆的資金可能來自“稀薄的空氣”，正如Matsumura描述的那樣。
換而言之，即使不是所有的錢都為了量化寬鬆而印製，大部分用於量化寬鬆的錢可能是專門為了量化寬鬆而印製。這些錢將以購買或貸款的形式分配到銀行、公司、其他金融機構。政府希望貸款能夠償還。然後，下一次金融危機時，政府印製更多的錢，上述過程再次出現。
當然，這並不新鮮。過去，美國政府採取過比量化寬鬆更嚴酷的措施。
為了使得美國走出衰退，羅斯福總統使美國人囤積黃金變成非法行為，迫使他們上交黃金，每盎司黃金換取20美元。
Mr. Poutre解釋道：“量化寬鬆或多或少是這個措施的升級版。美國正在印製更多地錢，來購買更多的債券，最終美國要為這些債券支付更多的稅。”
美聯儲的措施對美元的長期影響
然而，長期來看，量化寬鬆的結果似乎是向市場投放越來越多的美元，使得美元持續貶值。
另一方面，美元貶值的過程會由於那麼多的投資者為了得到美元進行資產交易這個事實而放緩。
加密貨幣交易所的CEO和聯合創始人Steve Ehrlich表示，我們認為，包括股票、貴金屬在內的很多資產的價格正在暫時性地修正，很多機構已經決定買入美元降低風險。事實上，這體現了他們對美元仍然有信心。
應對疫情造成的經濟危機不只是美國才有。這個事實也引發了一些關於美元未來的問題。Interdax的首席產品官兼聯合創始人Jose Llisterri表示,量化寬鬆應當削弱美元，但是自從其他所有的主要經濟體執行類似的政策，最終的結果是不確定的。
由於有新投放的貨幣，美元以及世界上很多其他的主要貨幣大量增加。分析人士解釋道，每一張新的美元，每一張新的歐元，或者是每一張新的日元，這些因為量化寬鬆而進入金融系統的增量貨幣使得手頭的貨幣貶值一點點。如果只是為了量化寬鬆而向金融系統投放大量的貨幣，貨幣會更快貶值。
短期來看，新冠病毒已經給比特幣帶來了災難。那麼長期呢？
然而，最終看來，美元的貶值對加密貨幣交易員（他們對比特幣對疫情的反應感到失望）來說是個利好的消息。
的確，雖然長期以來很多加密貨幣交易員相信，比特幣是避險資產，危機發生時價格上漲。之前幾個星期，比特幣的價格走勢似乎表明，真實的情況是，比特幣不是避險資產，發生危機時價格會下跌。比特幣是風險資產，在有不確定性的時候走勢不會太好。
比特幣已經暴跌了。比特幣和其他的加密貨幣仍然是投機性資產。在新冠病毒全球流行的環境裡，人們需要現金來花費。
這是因為消費者在賣出所有的資產。黃金在跌，石油在跌，比特幣在跌。在這樣的環境裡，沒有風險的資產是不存在的。
與其他資產類別相比，加密貨幣市場甚至對拋售更敏感。這就是比特幣和其他加密貨幣被拋售的原因，如果情況變得更糟，持有現金是最好的賭注。
然而，歷史上，法定貨幣高度不穩定的國家，比如委內瑞拉、津巴布韋，甚至是土耳其，把比特幣及其他加密貨幣當作避險貨幣來使用。因此，美元的快速貶值可能使得資金流向比特幣。然而，此次此刻，美元快速貶值的可能性不是很大。
有些人仍然相信雖然美元貶值對比特幣的影響是災難性的，長期來看，經證實，美元貶值對比特幣有利。
和其他資產一樣，比特幣的價格會帶來一些令人恐慌的壓力，但是當這種壓力消失，在新冠病毒造成全球經濟放緩的情況下，比特幣是最好的投資品種之一。
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