3月19日滬指盤中創出年內新低2646.8點，之後震盪拉昇，科技股成反彈主力，市場恐慌情緒得以扭轉。有技術派人士看好滬指在此位置形成“W底”，而不少機構表示，當前就是底部區域，市場將重回以成長風格為特徵的中期向上趨勢。
科技股大反攻
從盤面看，科技股成為19日午後拉昇的主要動力。在申萬一級行業中，通信、電子、計算機等板塊漲幅居前。細分來看，5G和半導體又是科技股行情中的領頭羊。此前持續下跌的中興通訊19日上漲6.78%，烽火通信則放量漲停。
龍頭股的強勢，帶動5G板塊整體上行。從板塊上行驅動力看，主要受益於“新基建”預期催化。近期強勢的特高壓板塊，其上漲邏輯亦來源於此。今年高層多次強調加快5G等“新基建”建設，“新基建”被認為是發展經濟的重要基礎。
中信建投表示，通信是“新基建”最重要的方向之一，主要包括5G基建、雲計算基建、車聯網、工業互聯網、衛星互聯網。此外，通信行業部分上市公司也涉足特高壓/海纜、軌道交通等領域。
半導體板塊方面，材料和設備是兩條重要主線，容大感光、晶瑞股份、南大光電等個股近期累計漲幅顯著。半導體板塊表現強勢，主要與市場對大基金二期的佈局預期有關。大基金管理機構華芯投資表示，大基金二期將在穩固一期投資企業基礎上彌補一期空白，將對在刻蝕機、薄膜設備、測試設備和清洗設備等領域已佈局企業保持高強度的持續支持，推動龍頭企業做大做強，形成系列化、成套化裝備產品。同時加快開展光刻機、化學機械研磨設備等核心設備以及關鍵零部件的投資佈局，保障產業鏈安全。東北證券指出，在大基金一期以製造為主，兼顧設計和封測的情況下，大基金二期有望加大對半導體設備和材料環節投入，疊加國內晶圓廠投建高峰來臨，設備企業產品不斷成熟和放量，半導體設備領域有望實現更快速增長。
估值優勢顯現
3月19日三大股指日K線均留有較長下影線，不少技術派人士表示，“單針探底”形態或許意味著大盤已完成調整，在此位置有望形成“W底”。
不少機構認為，當前市場正處底部區域。這其中又可分為“溫和派”和“激進派”。前者認為，A股中長期配置的絕佳時點已經出現。國盛證券策略研究指出，中長期來看，A股市場整體向好的大趨勢不變，當前已是底部區域。價格比時間重要，每一次的短期恐慌都是中長期配置的絕佳時點。也有較“激進”的觀點。安信證券策略分析師陳果表示：“現在就是底部，A股全面上行行情已近在眼前。”他認為，只要美股不暴跌，A股可以走出獨立行情。當前上證指數2700點的價值其實等於之前的2500點，盈利有增長，無風險利率顯著下降，再跌的唯一解釋就是非理性情緒，因此絕對不宜以非理性情緒價格賣出。
華金證券表示，從PE估值角度來看，當前A股整體不貴。除極個別熱點板塊，多數板塊及個股估值依舊處於合理區間。
該機構表示，以大類行業劃分來看，絕大多數行業仍舊處於過去10年曆史估值中樞之下。其中，僅計算機行業當前PE超越過去10年曆史PE中值，而電子、軍工等行業經過3月至今的調整，估值已經低於歷史PE中值。“在短期恐慌情緒帶動下，下跌後的A股市場估值仍處偏低位置，較上證綜指2440點時漲幅不大。”海通證券策略分析師荀玉根表示。
關注三方向機會
近期科技股雖然沒有走出整體的持續性行情，但仍是市場絕對的人氣品種。當期各大券商仍看好科技股行情。
國盛證券表示，科技成長板塊此前的超漲已得到充分消化，無論倉位結構或相對估值均顯著優化。從微觀結構看，新基建、大基金二期佈局等也給5G、半導體等人氣板塊提供了新的催化因素。從中長期看，科技成長仍將是市場主線：首先，寬貨幣環境持續；其次，基金髮行持續帶來增量資金；再者，再融資放鬆週期來臨，科技成長最為受益；最後，從基本面看，科技成長同樣具備較強支撐和景氣優勢。
方正證券表示，當前關注兩條主線：一是逆週期政策加碼相關的基建、地產和金融，關注建材、房地產、工程機械、建築、券商等；二是成長，對於近期調整到位，具備業績和景氣支撐的成長股可積極配置，關注TMT、先進製造、醫療服務等細分領域。
西南證券表示，當前有三個方向值得佈局與堅持。首先是傳統產業中受益於政策寬鬆，同時又在行業內佔據優勢地位的核心資產，例如房地產核心龍頭、上游的建材核心資產、下游的家居家裝核心資產等。其次是新興產業中受海外需求衝擊較小的核心資產，例如5G產業鏈當中相對上游，偏向於科技基礎設施領域的PCB核心資產等。最後是黃金股、高股息率標的。
東吳證券表示，華為開發者大會將在3月27日至28日召開，華為鯤鵬產業鏈具備中期成長確定性，短期又有華為開發者大會催化，可重點關注。東北證券認為，華為鯤鵬產業鏈將成為驅動中國基礎軟硬件行業進入發展歷史新階段的重要力量。
本文源自中國證券報·中證網
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