有人的地方就有江湖。同樣，有投機資金的地方就有炒作。在投機資金的眼中，似乎沒有什麼東西是不能炒的。

可轉債市場爆發！

近期，可轉債又成為了投機資金炒作的對象。以3月20日為例，從成交金額上看，當日有22只可轉債品種成交金額超過10億元，其中尚榮轉債單日成交94億元，是其發行規模的12.5倍。從漲跌幅上看，當日有11只可轉債品種漲幅超過10%，7只品種當日跌幅超過10%。可轉債市場投機氛圍濃厚。

為何如此火爆？

可轉債作為兼具股性和債性的品種，一直以來頗受投資者青睞。可轉債曾一度有“正股在地獄，我在地上；正股在天上，我在你身邊”的說法。在正股持續低迷時，可轉債的債券屬性會使得價格維持穩定，起到一定的避險作用。而在正股的價格大幅上漲過程中，可轉債的股性就會凸顯，跟隨正股價格一同走高。

近期可轉債的火爆主要是因為，遊資利用轉債日內T+0的交易制度，對一些低評級的小轉債進行炒作，而且跟風的散戶也不在少數，甚至有人擔心其會成為下一個“分級基金”。

非理性炒作有何風險？

近期，可轉債市場上演了“權證式”爆炒。2019年，整個可轉債市場成交額通常在幾十億元水平，如今動輒數百億元的成交額較去年翻了數倍，甚至10倍以上。同時部分品種在投機資金炒作下出現了超越理論價值50%甚至數倍的價格。

可轉債市場近期出現非理性炒作現象：

1、漲幅驚人

可轉債由於本身屬於債券，因此不受漲跌幅限制。正是如此，部分可轉債品種在投機資金的炒作下出現了當日漲幅超50%甚至超100%的漲幅，其火熱程度直逼當年的權證炒作。

2、換手驚人

最近幾個交易日，多隻可轉債單日換手率驚人。3月19日，有10只可轉債的換手率超過了1000%，最高的晶瑞轉債甚至達到8719.21%。

3、出現鉅額虧損

以再升轉債為例：

低價可轉債本身因為有極高的安全邊際和確定的期權價值，是一個非常優質的低風險投資工具。大量資金聚集轉債市場，帶來了可轉債比以前更高的彈性，同時也給盲目參與的投資者帶來了很大的風險。可轉債畢竟有其自身特點，如果不瞭解相關特性，盲目參與炒作，可能會產生虧損，甚至是鉅虧。

【風險提示】投資有風險，入市需謹慎

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關鍵字: 投資 投機 可轉債