當地時間3月19日晚間，美聯儲聯手九大央行建立臨時美元流動性安排，並增加近一倍的單日購債規模至750億美元。此前，美國參議院在18日通過了數百億美元緊急開支一攬子計劃，包括擴大失業保險、向小時工提供帶薪病假等刺激措施。
當日，歐美股市在經歷大幅震盪後終於全線翻紅。截至當地時間3月19日收盤，道指漲0.95%，納指漲2.3%，標普500漲0.47%。歐洲方面，英國富時100指數收漲1.4%，德國DAX指數漲2%，法國CAC40指數漲2.68%。
此外，10年期美債收益率回落至1.12%，在歐央行加大購債力度後，意大利10年期政府債券收益率也下跌50個基點至1.8%。
3月20日是今年首個“四巫日”，即美國市場於季月（三月、六月、九月、十二月）第三個星期五之衍生性金融商品到期結算日，預期中商品價格會有較大的波動。但分析師認為，當前股市波動性本就極大，市場再度飆升的可能性不大，而“四巫日”大量空頭頭寸的到期可能有助於對市場波動性的緩解。
美聯儲聯手九國央行救市
受避險情緒影響，近日美元已忽視降息等傳統貶值壓力，成為全球投資者的重要避風港。
當地時間3月19日，美聯儲宣佈與澳洲聯儲、巴西央行、丹麥國家銀行、韓國銀行、墨西哥銀行、挪威銀行、新西蘭儲備銀行、新加坡金融管理局和瑞典國家銀行建立臨時美元流動性安排（掉期交易），目的是減輕美元市場的壓力，以及對國內外企業和家庭信貸供應的影響。
美聯儲介紹稱，這一流動性機制將向澳大利亞、巴西、韓國、墨西哥、新加坡、瑞典等6個國家央行提供多大600億美元流動性，並向丹麥、挪威、新西蘭3個國家央行提供300億美元流動性，持續時間至少6個月。
此前，美聯儲已經與加拿大銀行、英格蘭銀行、日本銀行、歐洲央行、瑞士國家銀行建立此類機制，為美元流動性提供支持。
摩根大通分析師表示，以美元計價的全球債務總額為12萬億美元，佔美國GDP的60%。也就是說，在收入萎縮和經濟陷入停頓之際，全球仍有許多公司和政府需要償還美元債務。而如果美元資金市場崩潰，流動性問題可能會變成償付能力問題。
花旗集團北美外匯戰略負責人Calvin Tse認為，第一輪外匯掉期交易已經對部署響應機制的國家產生了“重大影響”，“如果沒有再次遭遇巨震，這些國家應該已經度過了交叉貨幣基差擴大的最糟糕時刻”。
“擴表”速度恐超金融危機時期
出於對流動性的渴望，美元之外的任何“避風港”都變得遜色。在資金出逃之下，多國債市與股市同時陷入下跌。
按照3月15日晚宣佈的7000億美元量化寬鬆計劃，美聯儲將在未來幾個月內至少回購5000億美元國債，增持至少2000億美元抵押擔保證券。繼本週一、週二每日購買400億美元美債後，美聯儲週三將規模提高到450億美元。
但從前三天美股和美債收益率來看，該計劃未能奏效。18日，10年期美債收益率跳漲至1.2%以上，道瓊斯工業指數和標普500也紛紛觸發熔斷機制。
當地時間19日早間，美聯儲再次提高週四、週五購債規模至每日750億美元，包括680億美元的多批付息美債，以及一批約70億美元的通脹保值債券（TIPS）。當日，10年期美債收益率跌落至1.12%，美股三大股指也分別收漲。
《華爾街日報》認為，按照當前的進度，美聯儲本週將完成5000億美元購買計劃的一半以上。如此加大購債力度，可能暗示美聯儲的購債規模將會超過此前承諾的5000億美元。而如果美聯儲繼續保持每日750億美元的購債規模，那麼美聯儲將超越金融危機時期每週3000億美元的最大“擴表”速度 。
5000億購債規模只是下限。巴克萊銀行經濟學家認為，美聯儲的對國債的購買規模可能翻一番至1萬億美元，抵押貸款證券的購買規模將提高至5000億美元。而按照現在的速度，購債1萬億美元也不到1個月就可以完成。
不過，迅速“擴表”只是美聯儲奪取國債市場控制權的方式之一。2019年秋季，美聯儲官員對下一次危機到來時的措施進行計劃時，曾討論設定收益率的上限。即美聯儲不再舉行國債拍賣，債券競標者無法決定收益率，投標者要麼被迫接受規定的收益率上限，要麼選擇退出，美聯儲將成為最後的買家。
二戰期間和戰後，美聯儲曾通過這種方式籌措資金。日本也用過這種方法將10年期國債收益率限制在接近0的水平。外界預計，隨著政府不斷釋放數萬億美元刺激政策，如果美聯儲的量化寬鬆沒有奏效，央行重啟二戰時期“設置收益率上限”將在所難免。
當地時間3月19日，彭博社援引知情人士消息稱，美國白宮考慮發行50年期和25年期債券為1.3萬億美元刺激方案提供資金 。
“四巫日”或緩解拋售壓力
歐央行加大購債力度後，意大利10年期政府債券收益率也下跌50個基點至1.8%。
此前，當地時間3月18日晚，歐央行宣佈了7500億歐元（合8190億美元）量化寬鬆計劃。歐央行表示，將根據需要增加購買量，並可能會改變此前對成員國購買主權債數量的限制。
19日，英格蘭銀行將主要貸款利率下調15個基點至0.1%，接近零水準，是該國央行在一週多的時間內第二次下調利率。此外，英國央行承諾再增加2000億英鎊（合2300億美元）量化寬鬆計劃，其中也包括對公司債的購買。
同日，澳大利亞聯儲將現金利率從0.5%降至歷史記錄低點0.25%，同時向銀行提供900億澳元的小型企業貸款工具，宣佈包括購買政府債券等量化寬鬆措施。
3月20日，是2020年首個“四巫日”，當天股指期貨、股指期權、個股期貨、個股期權會同時到期，投資者會在這一天平倉舊頭寸，持有新頭寸，交易十分活躍，衍生品價格通常會出現較大波動。
在市場較平靜的時候，“四巫日”往往不易被關注，但在市場處於極度恐慌的當下，一些市場參與者預計，週五美股期權和期貨合約的同時到期，可能會使一些股票價格回落。
但野村證券分析師Charlie McElligott在一份報告中指出，本週五期權市場可能成為混亂的根源。但就目前來看，股市波動本就極大，恐慌指數VIX也處於歷史高位，波動性再度飆升的空間不大。
一些交易員還認為，近期股市經歷了劇烈的拋售，再加上“四巫日”大量空頭頭寸的到期，可能會緩解近期的拋售壓力，減少市場的劇烈波動。
記者 趙璐
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