關勃：01行情回顧
A股不卑不亢，外資再度迴流
口罩概念，炒作已經過去，大家還是要回歸價值的正道上來，同時為大家整理的國家大基金二期的名單不知道大家用上了沒，名單中上海新陽、南大光電本週漲幅分別為15.5%和11.1%，下週5G、新基建板塊應該還是市場關注的重點。
在本週大盤“弱不禁風”的情況下，光刻膠概念逆勢大漲，板塊5日漲幅13.5%，其他任何板塊都望塵莫及，可見現在科技股的分化已經比較明顯了。
儘管本週A股還是在震盪，但仍傳遞出不少企穩信號：1）北向資金週五淨流入約17億元，終結了連續7個交易日的淨流出；2）國內機構悄然加倉，逾百億資金持續流入ETF。週五滬指結束七連跌，收漲1.61%。如果下週外資繼續流入，那就是一個比較明確的企穩信號。
02熱點聚焦
1、中國新冠疫苗開始臨床試驗，首批志願者已注射，期待好消息！
點評：這次新冠肺炎的爆發，讓我們再一次見識了中國力量。此前，我國一些具備強研發實力的企業已經在積極向國家藥監局遞交臨床試驗申請材料。
本次是首批志願者參加的試驗，叫做重組新型冠狀病毒(2019-COV)疫苗（腺病毒載體）Ⅰ期臨床試驗，在注射的14天是集中隔離觀察期。該試驗的主辦單位為軍事科學院醫學研究院生物工程研究所和康希諾生物股份公司。上市公司貝達藥業（SZ300558）在互動易披露，公司與專業機構共同開發的2019-nCoV新型冠狀病毒通用DC疫苗尚處於早期研發階段，不建議各位看客以小博大。
可適當關注特效藥概念永太科技、博騰股份（瑞德西韋）、海正藥業（法匹拉韋）；疫苗概念股華蘭生物，未名醫藥，復星醫藥，康泰生物等。
2、美股10天4斷，川普3年白乾！美聯儲使絕招降息至0，與九國央行進行貨幣互換提高流動性，除了美股其他市場都站起來了。
點評：接連放出一系列政策：美聯儲祭出“降息至零+7000億量化寬鬆”政策，又拿出金融危機以來“商業票據融資機制”（CPFF）、“一級交易商信貸機制”（PDCF）兩大“殺手鐧”。美聯儲更是與澳大利亞、巴西、韓國、墨西哥、新加坡等國進行超過900億美元的貨幣互換提高流動性。
本週五，白天亞歐市場股指悉數收紅，晚上美股卻繼續頹勢，A50也被帶崩了，雖然各國都做出了不小努力，但要想一天就逆風翻盤補上窟窿還是很難得，下週依然“危”“機”並存。
3、可轉債短線交易大熱，交易所出手了，小心別撞槍口上！
點評：最近可轉債非常火，很多短線的資金，看到股市不好賺錢，都去炒作做可轉債了。因為是T+0，又無漲跌限制，特別的刺激，著實容易上癮。
可轉債容易被大資金操縱，就跟炒作妖股一樣，漲多了自然被監控。這次點名的新天轉債、模塑轉債、橫河轉債，都是暴漲暴跌的，坐莊可能性很大！高位爆炒被點名的，下週要回避，可能會大跌。
只要不貪婪，可轉債還是可以玩的；但不要留隔夜倉，同時不要上重倉，畢竟純粹是博弈，而且波動幅度太大，戀戰肯定虧多賺少。
4、3月17日，國家發改委表示要專項債擴容，預計2020年全年專項債3至3.5萬億元間。
點評：“專項債擴容新政”下，基建增速10%以上可期。具體可關注以下領域：
1) 老舊小區改造帶來的投資機會主要集中在立體停車設備和加裝電梯，關注立體停車設備稀缺標的五洋停車，電梯行業彈性品種康力電梯、廣日股份、上海機電等。
2) 建材行業：老舊小區改造“面子”工程最受益標的當屬外牆塗料三棵樹、亞士創能，功能性材料更換受益產業是防水、管道等，關注東方雨虹、科順防水、偉星新材等。
3) 物管行業：老舊小區改造將涉及17萬個小區，其中大量小區缺乏規範的物業管理，未來老舊小區改造完成後，或將引入品牌物業公司，
重點關注住宅物業外拓能力較強的物管企業。物管公司多在港股上市，A股包括招商積餘、新大正、南都物業。5、3月17日來，三天內逾百億元保險資金已抄底入市，加倉背後的支撐邏輯是：對一季度經濟增速判斷總體偏保守，但沒有特別悲觀，當前股市的下探空間有限。
點評：雖然A股上漲不行，但兜底能力很強，這體現了我們的國情，能集中資源辦大事！領導在多個場合喊話要對我國金融市場充滿信心，並且不只是喊喊話而已，是真真正正地做到了。
況且，潛在增量資金很多，從公募到大基金二期，幾十萬億的理財+險資、外資；在2700點以下，都會陸續進場。A股離底部並不遠，但作為散戶，近期要回避外資+基金重倉股，避免機構拋售風險，還是多關注基本面向上的白馬股以及還沒被完全撬動的科技股。
6、“3+5”科創屬性評價標準體系出爐，發明專利成科創板上市“硬核”指標
點評：20日晚間，證監會發布科創板科創屬性評價指標體系，提出了科創屬性具體的評價指標體系，包括三項常規指標和五項例外條款。
具體來看，三項常規指標分別是：
1) 重研發：最近三年研發投入佔營業收入比例5%以上，或最近三年研發投入金額累計在6000 萬元以上
2) 發明專利：形成主營業務收入的發明專利5項以上
3) 營收或營收增長率：最近三年營業收入複合增長率達到20%，或最近一年營業收入金額達到3億元
從規定來看，以後如果要投資科創板，投資者要重點關注企業有沒有發明專利、有沒有硬科技、業績能不能兌現、是否具備增長的可持續性。
03後市策略
A股較美股的優勢明顯，
回血時機正在路上，不要在黎明前倒下！
本週的最後一個交易日，美股依然沒逃過崩盤。但任何投資，都不應倒在黎明前。A股很有可能提前美股，引領全球率先反彈，改變多年來A股被美股牽著鼻子走的局面。
這十幾年來，A股多次穿越3000點，這不會是長期大頂，上方的幾個缺口，一年內有望都會補上。無論是外資、險資還是私募、公募都已經開始摩拳擦掌，悄悄埋伏了，我們還有啥可害怕的？頂多是用這短短半個月的煎熬去換未來很長一段時間的歲月靜好。
一些機構投資人表示，雖然底在哪裡不好預測，但2700點附近也是相對安全買點，想想大A長期蝸居在3000點以下的概率應該不高。
再說，中國市場的優勢還是蠻明顯的，主要有三點：一是疫情率先控制住了，這也是市場前期信心較強的原因。
二是我國已經出了一些大力度的貨幣政策、財政政策，包括產業政策、刺激消費的政策等，給了市場信心；更重要的是，現在政策的空間仍然比較大。
三是我國兩三年就前開始去槓桿、去產能、調結構，有一定的出清，也夯實了經濟和市場基礎。2008年金融危機以後，之所以美國市場出現10年牛市和良好經濟表現，一個重要原因就是美國2008年先出清了槓桿。
這次中國實際上是先做了這個事情，去槓桿、去產能、調結構、供給側改革，相當於提前把經濟夯實了。因此從這個時點來看，中國比美國有優勢，政策空間也比較大，這也是未來中國長期看好的一個很重要的原因。
由於美股的不爭氣，下週還是建議大家不要過快補倉，現在最重要的就是留足倉位，只要行情企穩了，上漲不可能是一天兩天的事，永遠要給自己留夠加倉的資金。
目前國內疫情的情況每天都有好消息傳來，援鄂的各地醫療隊伍也陸續凱旋迴鄉。疫情過後，消費行業應當會迅速反彈，建議大家關注一下公司：
表1 疫情過後消費行業預計受益的公司
下週財經日曆
本文由北京中和應泰財務顧問有限公司上海分公司 投資顧問 關勃（執業編號：A0150614050001）編輯整理。內容僅供教學參考，不構成投資建議。股市有風險，投資需謹慎。
不管你是激進型的朋友還是穩健型的股民，都歡迎關注我們 @中和應泰上海分公司。我們會定期發佈一些熱門題材幹貨和
魏寧海 凱恩斯 等財經大咖視頻。請大家多多點贊和轉發，期待與你們更多的交流與互動。閱讀更多 中和應泰上海分公司 的文章
