中炬高新1995年上市，是全國國家級開發區的首家上市公司。但這個公司一直引以為傲的頭銜只是在論輩分擺資歷，現在好像沒啥用，因為市場看重它是因為它生產的廚邦醬油。

不論中炬高新當初是基於何種原因收購了中山市美味鮮食品廠，是瞎貓碰了死耗子還是它確實有先見之明，1999年的這次收購都成就了今日的中炬高新。

1996年，美味鮮銷售額過億；

2001年，廚邦醬油推出；

2010年，“曬足180天”的廣告推出；

2012年，美味鮮佔公司的收入超過90%；

2018年，公司更換管理層，制定了自2019起的5年規劃，聚焦食品主業，立志成為國內超一流的綜合性調味品集團企業，在2023年實現收入過百億、銷量過百萬噸的雙百目標。

中炬高新現在的實際控制人是姚振華姚老闆，不論這是否算野蠻人入侵，但我想說姚老闆控股做的真漂亮。大概只有在被中山火炬高技術產業開發區管理委員會控股的時候，中炬高新才會一直強調自己是首個國家級XXX，強調自己歷史上的輝煌。姚老闆新官上任三把火，明確表示把醬油做大做強，真棒！

你要是知道中炬高新既做稀土又賣摩托車配件、又去管理物業但是賺不到錢，你就會明白好好賣醬油比什麼都強。

下面我們看下到2023年實現雙百目標對中炬高新來說意味著什麼。

第一，收入過百億意味著中炬高新將會做大量併購。

1996年美味鮮食品廠的銷售額過億；

2000年，美味鮮食品有限公司的銷售額過2億；

2010年，中炬高新調味品的收入為10.42億；

2019年，調味品業務的收入為44.37億。

銷售額從1億到10億，美味鮮用了15年的時間；

在2023年收入過百億，意味著美味鮮要用剩下的4年時間新增收入56個億，意味著公司未來四年的年化增長率至少要達到20%。

但是2017年我國調味品行業的產量和銷售收入均未超過10%，多年來保持兩位數增長的局面已經結束；據中商產業研究院預測，2019年底我國調味品、發酵製品製造業企業收入將超3700億元，增速約為8%。

2014年開始，中炬高新的收入增速就沒有超過20%的時候。

中炬高新要想讓自身的增速兩倍於行業增速，只能增加併購。中炬高新自己在年報裡面也是這樣說的：繼續推動調味品投資和併購，做大做強調味品主業。

第二，銷量過百萬噸意味著中炬高新將會大幅增加產品品類。

2019年中炬高新調味品的銷量有61萬噸，其中醬油的銷量為44.54萬噸；2023年調味品銷量達到100萬噸，意味著未來4年銷量的年化增速要達到13%。但是當前我國醬油的銷量增速已是個位數，所以中炬高新想讓銷量保持高增速的方法就是擴大產品品類。

舉例來說：

2018年中炬高新披露了調味品銷量的分類，其中醬油的銷量增速是7.81%。

2019年，中炬高新沒有將調味品的銷量細分，調味品的銷量增速達到了15.17%。

所以只賣醬油實現不了銷量過百億的目標，中炬高新一定會擴大調味品的品類，前面提到的收購就是主要途徑。

回過頭來看，中炬高新和海天的發展歷程和擴張途徑有很大的相似之處。

第一，它們都是起源於清末的老字號，都經歷了公私合營——國企——民企的發展過程。

海天起源於佛山醬園，美味鮮起源於香山醬園，它們也都在1950年代轉製為公司合營的公司。後來兩者的差距越來越大。早在2005年，海天年產能超過100萬噸的調味品生產基地就已經建成，但是美味鮮的目標是在2023年實現銷量過百萬噸的目標。

海天味業在2007年海天味業就成為了員工持股的全民營公司，國有股完全退出。但是中炬高新直到2019年實際控制人才變成了姚振華。不得不說海天有今天的成就，多虧了早期它就完成了股改。為什麼美的比格力更有活力？為什麼格力去年也在做股改？這樣想想，我們還真有很大的發展空間，在市場化的過程中、在企業改制的過程中，會有很多企業的活力被釋放出來，這就是投資機會。