大盤恐慌+公司壞消息”等於最佳買點，這時候最容易低估。
最大的風險不是高價買好股票，而是在良好的商業環境下買到了劣質股。
股正因為很多人在賭，很容易造成低估或高估，我們少數人就有機會啦。
我們生活在不完美的世界裡，投資也沒必要追求完美，在中國還是能找到不少優質企業可以長期投資的。
看K線圖是不掙錢的——這就是一個零合遊戲，你掙我的錢，我掙你的錢，跟打麻 將似的。但是還有一批人在這做。他吃個拉撒是要錢的，但是他又不創造收益，所以這其 實是浪費。
未來投資尋找兩大方向：一是大消費，二是真正能創新，能夠提升勞動生產率的公司。
現在有很多人老拿中國GDP說事，說GDP增長那麼多，企業盈利會多好。這其實 是不專業的說法。因為我們買企業是跟利潤相掛鉤的，GDP跟利潤關係不的。GDP我們 分解的話，利潤要跟誰分呢，要跟投資折舊，跟銀行利息，跟工資，跟稅收一塊分。GDP 高，其實都是投資，結果變成折舊去了，變成銀行利息了，變成稅收去了。
中國有位比較厲害的投資人總結的一段話，提到為什麼堅持七年技術分析後轉為了純粹的價值投資的心路歷程。
為什麼花了那麼長時間才轉化，他說有個混合的過程，當時我仍然用一筆小錢技術分析，做試驗。試驗下來就覺得 這5%、10%太不值得了，花了很多時間，很多精力，有賠有賺，把價值投資那一塊的時間 耽誤了，每天花時間看盤，人搞得很累，而且心態不好，特別虧錢的時候特別難受。後來 發現做價值投資很少虧錢，你看早期的翻十倍很正常。2000年底電廣傳媒增發，當時我特 別看好這家公司——電視湘軍，中國最有活力的電視臺，60倍市盈率增發，於是去參申 購，而且後來跌破增發價我又買了，這一次造成了比較大的虧損，虧了30%後我清倉了。 這一次虧損促使我轉向了純粹的價值投資。
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