北京大學光華管理學院應用經濟學系副教授顏色表示，當前央行仍將按既定步驟進行降息，不會受全球寬鬆影響急於出臺政策。
01 政策利率與市場利率倒掛，央行是否考慮出大招？
由於央行多管齊下釋放流動性、財政減稅增支、資金向實體傳導不暢，使得近期銀行間利率較低，MLF利率已高於同業存單利率，但我們判斷央行認為MLF可續作期限較長，高利率並無大礙，長期利率下降背景下，4月MLF仍有下調10bps可能。短期逆回購利率將按兵不動，待MLF降息後或再跟隨下調。
02 全球寬鬆下我國央行是否受壓力出大招？
中美利差過高或使匯率升值貿易承壓，但目前中美利差壓力有所緩解，美國進一步採用負利率可能性很小，且美元金融產品收益率較高，實際利差並不大。因此我國央行仍將保持定力以穩定匯率。
03
中央要求顯著降低實體融資成本，央行是否因此出大招？
降低中小企業融資成本主要靠壓縮LPR加點部分，MLF和LPR降息僅為降成本一部分。降息節奏將按既定政策進行，短期內存款基準利率或將不會調整。
顏色，北京大學光華管理學院應用經濟系副教授，北京大學政策經濟研究所副所長，曾擔任渣打銀行（中國）有限公司資深經濟學家。研究方向是宏觀經濟學、中國經濟和經濟歷史，在上述研究方向發表了多篇學術論文。
美聯儲降息至零，央媽端出千億“麻辣粉”， 這波操作怎麼看？
光明日報｜如何理解原油價格暴跌和美國股市熔斷
美聯儲緊急降息有多大用？
分享到:
閱讀更多 北京大學光華管理學院 的文章
