讓我們每天做一些與眾不同有新意的趣事。價值投資就是逆向投資，在股市過於低估時買入，而在股市過於高估、安全邊際太小甚至消失時賣出。
珠海格力電器股份有限公司（格力電器000651，以下簡稱"公司"）成立於1991年，1996年11月在深交所掛牌上市。公司成立初期，主要依靠組裝生產家用空調，現已發展成為多元化的工業集團，產業覆蓋空調、高端裝備、生活品類、通信設備等領域，產品遠銷160多個國家和地區。
公司堅持創新驅動，堅持質量為先，堅持轉型升級。持續發力在智能裝備、通信設備等領域創造更多的領先技術，全面實現製造數字化、產品數字化、服各數字化，不斷滿足全球消費者對美好生活的嚮往，在智能化新時代開創新的局面、譜寫新的篇章！
診斷和估值
評價：公司的股價，位於合理估值區間。
解讀財務報表
產品
該公司2018年產品競爭力一般。
公司產品競爭力分析表：
管理
該公司2018年管理能力在該行業中表現中等
公司管理能力分析表：
增長
公司2018年營收增長比行業快
營業收入增長分析表：
公司2018年收益增長比行業快
產業鏈地位
公司2018年產業鏈的地位很弱
公司產業鏈地位分析表：
資本支出
公司2018年依賴資本支出保持競爭力的程度很低
根據以上分析，公司2018年產品競爭力一般，管理能力在行業中表現中等，營收和收益增長比行業快，產業鏈地位很弱，依賴資本支出保持競爭力的程度很低，對公司的整體評分如下（滿分10分）：
風險預警：
股權質押：
公司股權質押情況如下表，風險係數為：6。
A股上市公司存在股權質押的公司有2711家，公司排名為1316名。
限售解禁：
公司未來兩個月內不存在限售解禁記錄，風險係數為0。
商譽減值：
公司不存在商譽減值記錄，風險係數為0。
股東減持：
公司股東近三個月內不存在股東減持記錄，風險係數為0。
資產負債率：
公司2019年中報顯示資產負債率為66.81%。同行業中，資產債率大於行業平均值的公司有20家，格力電器在其中排名第9名，風險係數為：6。
經營穩健性：
公司2019年第2季度的經營現金流與營業收入的比例大於該行業的平均值，風險係數為0。
公司估值
採用剩餘收益模型對該公司進行估值。首先運用CAPM（資本資產定價模型）可以計算出該公司的資本成本。然後基於該公司未來3年的EPS（每股盈餘）預測和DPS（每股分紅）預測即可計算出該公司的正常估值。
運用以上方法，計算出格力電器正常估值為65.50元/股，目前格力電器的股價是51.57元/股，位於合理的估值區間。
新潮能源——近半年估值與當日收盤走勢圖
敏感性分析：
考慮到資本成本和剩餘收益未來增長率是影響估值的重要原因素，根據兩者的變化，我們做的敏感性分析如下：
r是資本成本，代表股東投資所要求的收益率；
g是永續增長率，代表公司持續經營下剩餘收益每年的增長率。
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風險提示：
由於行業市場、資本成本等客觀因素的變化，診斷和估值是隨時變動的，以上時點的數據僅供參考！
股市有風險，入市需謹慎！股票價格也可能長期低於股票價值！依據本報告做出的投資風險自負！
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