2020年3月19日，在“中美連線-全球疫情危機下的美國國債與人民幣債券”網絡會議上，彭博亞太區債券市場專家李琦出席，為投資者解析全球經濟的波動，以及人民幣債券市場走勢和信用風險。
以下為金融界整理的發言內容，未經本人審核：
接下來，我們看看地產債。按照彭博的違約概率，我們對所有地產企業進行了評級劃分，結論是多數房地產企業都集中在高收益區間。
每個季度都有到期的地產債，藍色是美元地產債到期，粉色是人民幣地產債到期。從上面這張圖我們可以看出，後面幾個季度是房地產債務到期的高峰，後續的債務到期壓力比較大。另外，值得注意的是，地產債的平均票息達到了6，而平均加權年限只有2年。對於票息很高，期限又很短的行業來說，未來的債務壓力一定非常大。
我們具體列出了一些比較大的債務到期的地產發行人，如果債務到期集中在前半部分，那麼整體到期期限非常短。其中中國恆大，它的短期債務到期壓力是比較大的，提醒大家關注。
這張圖是人民幣、美元地產債收益率的對比。綜合計算，人民幣地產債的收益率是3個多點，美元的地產債則已經達到了13。今年以來，人民幣、美元地產債的收益率變化為，人民幣收益率小幅下行，美元收益率上行。投資級相對比較穩定，而高收益則整體上行。
總地來說，中資美元債市場受到全球高收益債券調整的影響。投資級及高收益信用利差拉寬，投資級收益率下行，高收益的絕對收益率上行，幅度超過了去年下行的水平。而城投類的中資美元債收益率下行，跟隨著人民幣信用債的走勢。對於境外投資者來講，人民幣的國債利率水平有優勢。短期來看，國內的人民幣債券收益率不存在上行理由，所以雖然大家認為它的絕對投資價值對於境內的機構來講不高，但是持有的風險也不大。另外，中資美元債經過收益率調整後，收益率價值已經高於人民幣信用債，對此大家可以進一步分析、細化，尋找有價值的債券進行投資。值得投資者注意的是，對於地產行業，短期債務到期壓力比較大，其中有幾個發行人短期的債務期限比較短，票息也很高。
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