中國正面臨多年來最困難的經濟形勢。這個世界第二大經濟體正在與第一大經濟體 —— 美國 —— 進行貿易對峙，並且去槓桿和治汙染運動也給經濟帶來壓力。
經濟學家預測今年經濟增長率6.2%，雖是全球平均增速的兩倍多，但比2018年的已然近三十年最低增速（6.6%）還要低。中國打噴嚏，許多天涯海角的公司都可能感冒，包括飛機和手袋製造商、大豆種植者和旅遊景點經營者。
1、大家擔心的主要原因是什麼？
主要是因為規模。中國12萬億美元的經濟每年為全球貢獻近三分之一的增長。經濟擴張創造了就業機會、提高了生活水平。投資者擔心中國目前的逐步減速可能突然變成暴跌。鑑於美國經濟擴張進入後期階段 —— 超過9年 —— 和對歐洲增長的擔心，其漣漪效應可能會超過全球復甦的承受。中國政府滴灌式的穩增長手段到目前為止未能增強信心。
2、為什麼6%還算慢？
因為中國經濟的債務沉重。它的還款能力有賴於快速的名義增長，這會帶來更高的稅收收入，減少政府舉債需求。因此，增長放緩將讓中國更加難以控制政府、企業和家庭債務的增長 —— 根據彭博經濟研究的計算，中國債務總量到2022年將超過GDP的300%。屆時，中國將成為世界上負債率第二高的國家，僅次於日本。
3、中國的經濟放緩有哪些感受？
無數種。汽車行業2018年的總銷量在近30年來首次下降，不僅打擊了比亞迪和吉利等本土車企，也衝擊到大眾汽車這樣的全球巨頭。長期以來一直是經濟支柱的零售銷售，以十年來最慢速度增長，表明經濟放緩的範圍可能在擴大。官方的製造業指數在12月份滑入收縮區域，是2016年以來首次。雖然有些製造商提前發貨以規避美國加徵關稅，但新訂單和新出口訂單指標下滑。11月的工業增加值增速是十年最低，工業企業利潤近三年來首次下滑。
4、世界其他地方呢？
當蘋果公司近20年來首次下調營收預期（理由是中國需求疲軟）之後，全球股市大跌。每幾個小時就在中國開設一家新店的星巴克，其同店銷售增速在2018年開始放慢。捷豹路虎的一家英國工廠在10月份停產兩週，歸咎於中國需求下降。還有很多。在2017年全球奢侈品行業1,210億美元的銷售額中，中國消費者貢獻了大概三分之一。其中許多購買發生在中國境外，讓路易威登、Gucci和愛馬仕等公司嚴重依賴全球旅行的中國人。事實上，整個旅遊業都很緊張。波音公司生產的飛機每4架就有1架交付中國。全球境外旅遊總開銷中，中國遊客貢獻度超過五分之一，比緊隨其後的美國高出幾乎一倍。
5、可能有多糟？
根據彭博經濟研究的一份報告，中國經濟嚴重放緩可能導致美國GDP增速在兩年中減少1.5個百分點。在大宗商品出口國中，俄羅斯將最受傷。依賴貿易的新加坡和香港也將遭受嚴重損失。臺灣、泰國和其他向中國龐大製造產能供應零部件的國家和地區也受到威脅。德意志銀行的分析師估計，雖然中國名義上向美國出口約450億美元的手機，但其中80%以上的價值來自從其他亞洲經濟體進口的零部件以及美國擁有的知識產權。
6、為什麼中國會放緩？
簡單地說，因為這種快速增長的步伐不可能永遠持續下去。隨著人口老齡化，工作年齡的成年人越來越少。簡單投資的機會越來越少，例如彌補缺失的基礎設施。而債務積壓意味著更多的經濟活動將用來償還過去的支出。所有這些都意味著中國的增長率是逐步向下的，管理目前的經濟放緩更多是確保步伐不突兀，而不是策劃強烈的反彈。
7、中國在做什麼？
努力走鋼絲。全球金融危機之後的大水漫灌刺激措施讓中國免遭美國式的大衰退，但也帶來了債務大山。現在，中國正在盡力防止硬著陸，同時避免再次增加債務。
中國正在刺激汽車和家電的銷售，並考慮增加今年的財政赤字。中國還放鬆了長期的去槓桿化運動，減稅，增加基礎設施項目，放鬆貨幣政策，增加債券融資。在2018年四次定向降準之後，中國央行1月份宣佈自2016年3月以來的首次全面降準，以鼓勵銀行放貸。高層領導人也前所未有地敦促銀行支持民營企業。中國民營經濟貢獻了大部分就業崗位。
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