一、專注制動15年，產品不斷推陳出新
伯特利是一家專業從事汽車安全系統相關產品研發、製造與銷售的企業。公司自成立伊始就一直致力於高端電子控制產品自主研發，經過十五年的技術研發沉澱，已達國內領先水平。
公司產品主要包括各種液壓前後盤式制動器、真空助力器、電子駐車 EPB、D-EPB、整車穩定控制系統 ESC、液壓和氣壓防抱死系統 ABS、綜合駐車 IPB、盤中鼓制動器、制動主缸、輕量化差壓鑄造鋁合金產品以及氣壓盤式制動器等。
客戶涵蓋奇瑞、吉利、通用（上汽通用、美國通用、加拿大通用、墨西哥通用等）、沃爾沃、長安、比亞迪、北汽、宇通等，並出口至全球五十多個國家和地區。
公司利潤主要來自於三類產品：
1) 以盤式制動器為主的傳統機械制動系統；
2) 以鑄鋁轉向節為主的輕量化制動零部件；
3) 以 EPB、液壓 ABS、氣壓 ABS、ESC 為主的電控制動系統。2018 年盤式制動器、電控制動系統、輕量化制動零部件營收佔比依次為 44.89%、27.67%、22.25%；毛利潤佔比依次為 35.47%、27.50%、27.81%。這三類產品中，由於毛利率較高的電控制動系統與輕量化制動零部件的營收佔比持續提升，公司綜合毛利率不斷上升。
二、駐車制動：EPB滲透率提高，伯特利優勢明顯
越來越多的車使用EPB：EPB（電子駐車制動系統，別名電子手剎）是指利用電子控制的方式實現駐車制動，與傳統駐車系統的區別在於動力源，電子駐車制動系統的動力源是電機，電機通過傳力結構驅動卡鉗上剎車片夾緊剎車盤，實現駐車，而傳統駐車系統的動力源是駕駛者拉動手剎杆。當前，越來越多的車型使用電子駐車制動系統，主要是基於以下三點：
1) 電子駐車制動系統具有易操控性，不用再用力拉手剎杆；
2) 主機廠在電子駐車制動系統基礎上開發自動駐車功能，大幅簡化駐車操作；
3) 電子駐車制動系統具有美觀性，佔用中控臺空間減小。
EPB滲透率還有較大提升空間： 通過分析統計 18 年自主品牌以及合資品牌乘用車銷量前 20 名的車型的 EPB 配置情況，可以發現，2018 年我國主流乘用車 EPB 滲透率在 39%左右（和實際值存在一定偏差），滲透率仍較低，空間尚存。
伯特利EPB的優勢：伯特利電子駐車制動系統採用一體化卡鉗，是集成度最高，最先進的電子駐車制動方案。現在大多數乘用車都是採用四輪盤式制動器，其駐車制動機構就集成在後輪的盤式制動器上。同時，後輪上還有行車制動系統，有一些車的行車制動系統和駐車制動系統是分開的，需要安裝兩個卡鉗，而伯特利採用一體化卡鉗，行車制動和駐車制動共用一個卡鉗，可以減小制動系統重量及成本，其集成度最高，技術難度最高。
三、行車制動：第三代線控制動技術對標國際一流廠商
什麼是線控制動：汽車制動可以分為駐車制動和行車制動。隨著汽車制動系統的技術發展，汽車制動由第一代傳統的液壓/氣壓制動發展到第二代融合了電子控制的液壓/氣壓制動技術（又稱：電控制動）。第二代制動技術的優化制動產品，在駐車制動方面體現為 EPB，在行車制動方面則主要為ABS（制動防抱死系統）和ESC（電子穩定控制系統）。線控制動是第三代制動技術，可以大幅縮短制動系統反應時間，同時提高制動能量回收率，有利於提升電動車續航里程。
線控制動系統是 L3 級自動駕駛系統重要的實現基礎。目前 ADAS 與制動系統高度關聯的功能模塊包括 ESP（車身穩定系統）、AP（自動泊車）、ACC（自適應巡航）、AEB（自動緊急制動）等，這些功能都是在制動系統的基礎上才能實現，要自動實現這些功能，必須將制動系統電子化，採用電信號（使用傳感器採集）控制，既可以由剎車踏板控制，也可獨立於踏板，由系統自動控制。而傳統的液壓制動系統只能用剎車踏板控制，不能滿足自動駕駛的需要。
公司線控制動系統看齊國際一流廠商：公司線控制動系統（WCBS）已經完成研發，正在裝車測試階段，預計將於 2020 年下半年量產。該系統目前在奇瑞、吉利等多家品牌的車型上測試，配套車型預計 2020 年 9 月上市；而國內其他主要自主品牌(如亞太、萬安科技、萬向錢潮)的線控制動尚處於研發階段。伯特利 WCBS 系統具備快速增壓（0～100bar 建壓時間 136ms，20～80bar 建壓速率＞900bar/s）、高度集成（整個系統重量為 5.8kg，而實現同樣功能的傳統制動系統重量為 7.4kg）、解耦制動（100％利用電機的能力對制動能量進行回收）、噪聲性能優良（ACC 工作噪聲最大值 42dB,ABS工作噪聲分貝值在 70～80 之間）四個方面的優點，性能與線控制動系統 T1 廠商處於同一水平。
四、汽車輕量化業務高速發展
輕量化是降低汽車能耗的重要途徑：隨著傳統燃油車對油耗要求的不斷提升以及新能源車對電池續航里程要求的提升，零部件的輕量化需求正在快速增長。輕量化對於汽車降低能耗/提升續航有非常顯著的作用，以新能源汽車為例，在電池技術沒有突破的情況下，汽車輕量化可以有效提升電動車續航里程，汽車整車重量每降低 10%，續航里程增加 13.7%。
汽車輕量化的重點領域為底盤輕量化：底盤屬於簧下質量，而減輕簧下質量對車輛的操控性及舒適性等方面的效果將遠大於減輕簧上質量的效果。所謂簧下質量，簧指的是懸掛系統中的減震彈簧，簧下質量簡言之即為彈簧之下的重量。減震彈簧上側部分是整個車身及一部分底盤部件，其下側部分則是另一部分底盤部件（包括車輪、輪轂、部分車橋及懸掛部件等）。一般在不考慮其它因素的情況下，簧上質量與簧下質量的比值越大，汽車的操控性、舒適性、加速性等方面的表現則更加優異。目前汽車輕量化中減輕簧下質量的主要底盤零部件包括輪轂、剎車盤、避震筒及彈簧、擺臂等的重量，如使用鎂鋁合金或碳纖維輪轂、鋁合金剎車卡鉗、鋁合金或碳纖維擺臂等。
公司輕量化業務快速發展：公司輕量化業務客戶包括通用全球、福特等中高端整車客戶。2019 以前公司輕量化業務來源於威海伯特利，威海伯特利2012 年成立，2014 年開始量產。威海伯特利第一個項目是上汽通用；除上汽通用之外，威海伯特利 2016 年開始為奇瑞汽車 T15 項目供貨（後鑄鋁轉向節，配套車型為瑞虎 7），同時威海伯特利也直接向韓國通用、波蘭通用等供貨。2019 年開始，公司輕量化業務將逐漸由控股子公司威海伯特利生產製造轉為公司蕪湖本部生產製造。目前公司輕量化制動零部件產品主要包括鑄鋁轉向節、鑄鋁支架、鑄鋁控制臂等，目前主要適用於高端汽車和新能源汽車。2015 年以來公司輕量化制動零部件業務增長迅猛，2018 年收入 5.79 億元，佔營收的 22.25%。
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