金美圓的財經筆記
上市公司變更會計事務所，是一個值得留意的信號。
美國渾水公司做空綠諾科技，因綠諾科技公司最後被證實存在財務造假，被美國證監會勒令退市。渾水公司注意到綠諾科技，是財經雜誌《巴倫週刊》刊登的一篇文章，其中提到：過去4年，綠諾科技換了3個審計師，4個首席財務官，並兩次調整以往的財務報表數字。
當然，也並非所有的變更都是壞事，也可能是業務需要。
隆基股份變更會計事務所可能的原因
一般地，上市公司與事務所會維持比較穩定的合作關係，事務所熟悉公司業務，審計過程會更輕鬆，而且事務所的顧問，也能成為公司的資源，提供稅務、財管方面的諮詢。
比如，2012年到2018年，連續7年，建設銀行年報由普華永道、普華永道中天提供審計意見。
不過，上市公司與事務所也會有分道揚鑣的時候。根據雪球@YCY會計行業觀察 統計的數據，2018年一共有298次上市公司變更會計事務所的公告，其中，變更2018年年報審計的有227次。明顯比2017年同期要更頻繁。
其中，變動次數比較多的就是瑞華，一共有70次變動，減少客戶48次，增加客戶22次。隆基股份選擇變更會計事務所，或者也是為了避免瑞華近期的負面消息對公司產生影響。
而隆基新選擇的普華永道，是全球四大會計事務所之一。根據國際會計公告（簡稱IAB）公佈的2019年世界會計師機構最新排名，普華永道以412.8億美元的收入名列第二，與第一名德勤相差不到10億美元。根據中國註冊協會發布的《2018年度業務收入前100家會計師事務所信息》，2018年普華永道在中國區業務收入名列第一，約51.72億元，
相比德勤的接地氣，普華永道在業界似乎要更顯高冷，所服務的也主要是大公司，比如中國平安、中國石化，所審計公司爆雷的情形也極少，當然審計費用也不菲啦。隆基股份選擇普華永道，能借它在業界的口碑 ，提高財報在投資者心中的可信度，彌補因瑞華帶來的負面影響，也不失為一個好的舉措。
隆基股份是不是存貨積壓
從隆基股份披露的1季度報告來看，存貨在資產中的比重是有所增加。報告期內，存貨餘額大約為51.35億元，佔流動資產約20%，佔總資產比重約為12%。與過去四年的數據相比，有一定的增加，與之相關的運營指標存貨週轉天數 ，也有明顯的增加。
從運營指標看，隆基股份是有一定的壓力，但也還不到有嚴重庫存積壓的地步。
據國家能源局數據，1-6月我國光伏發電新增裝機約11.4GW，同比降幅超過50%。因為整個光伏行業政策的變化，上半年國內市場需求不足，反而是國外市場出現了不錯的機會，1-6月我國光伏產品出口額同比增長31.7%，這也是隆基股份1季度乃至半報業績預告能維持增長的重要原因吧。而下半年，隨行業政策明朗，國內市場需求回升，那隆基股份的庫存量也能得到釋放。所以，半年報數據以及未來三、四季度的數據才更關鍵，是判斷是否有拐點的重要參考。
相比存貨可能的風險，我反倒覺得隆基股份過去幾年資產規模的快速擴大，可能會是更大的風險點。
從2015年到2019年，隆基股份總資產增長了4倍。從資產結構看，其中有較大部分是固定資產投入，這意味著為了實現規模效應，過去有進行大規模投資。我們知道，固定資產投資會增加企業的固定成本。與競爭對手中環股份相比，隆基股份在盈利能力上仍然維持有一定的優勢，但2019年的毛利率與2017年相比，已經有很明顯的下降，利潤的安全空間在被壓縮。我想，隆基股份未來的不確定性可能會來自於兩個方面：新技術是否會對已有投資形成衝擊；市場規模增長空間還有多大。若是向不好的方向轉變，那前期投入就會成為發展的掣肘。
此外，則是除存貨以外的流動資產，主要體現為應收賬款和應收票據的餘額，也有快速增加的趨勢，雖然可以解釋為是伴隨主營業務的增長在變化，但結合2018年年報出現經營性現金流淨額為負的情形，可能還是伴隨有一定的風險。
光伏行業有一定的特殊性，受政策影響明顯，整體來說，公司各項指標都還算不差，也可以重點關注行業政策的不確定性。
2018年報表由瑞華審計，可能是樓主擔憂存貨積壓的原因吧。
雖然瑞華因為康得新在業內的聲譽一落千丈，但並不表明瑞華的所有項目都有問題。在瑞華被立案調查後，由瑞華審計的部分融資項目正在逐步恢復。8月2日，新北洋公告稱，公司已向中國證監會報送了關於申請恢復審查公司公開發行可轉換公司債券的文件。
“報表是用來證偽的（唐朝）”。對財報數據可以有疑問，也需要求證，求證之後還可以選擇繼續信任。您覺得呢？
以上，僅供交流，不構成任何投資建議。報表來源公司披露的財報以及新浪財經顯示的歷年數據，整理過程中若有差錯，還請指正。感謝您閱讀，也歡迎關注！
康愉子
前景堪憂！就經濟而言，國家鼓勵行業，一般是市場相對不成熟行業，大規模發展，一旦市場依舊不成熟，對企業特別是投資過大企業，風險是致命性的！光伏國家鼓勵多少年，補貼多少年，依舊還是不能徹底市場化，這也是行業產業悲哀
西太平洋之語
之前是臭名昭著的瑞華做的審計，現在瑞華大家遠遠地避開了，所以這次更換屬於因為會計事務所的原因更替
至於存貨，隆基已經是世界級的大公司了，有一定的存貨是正常現象。隨著規模的增長存貨數量還會繼續增加的
