關勃：01建材行業的三大規律
三月下旬，水泥需求的修復，也提振了部分地區的水泥價格，西北、華東等地區出現了春節後首批漲價函。青海互助金圓、寧夏中寧賽馬等西北地區的水泥企業近期下發漲價函，將水泥價格上調20元/噸至65元/噸；華東方面，浙江溫州、台州等地的部分企業也將低標號水泥價格上調10元/噸。
水泥價格是建築建材價格的風向標，一般規律是，水泥價格先漲價，其他品種包括鋼鐵、塗料、石膏板、沙子、玻璃等都跟隨漲價。當然，建材行業選股和選行業也是有規律。
第一規律：
水泥行業最好，因為水泥不易儲存，運輸半徑小，所以容易形成區域壟斷，壟斷就容易產生利潤，產生長期牛股走勢。
第二規律：
全國性壟斷公司表現強。比如石膏板被北新建材壟斷6成以上，所以這家企業具有行業定價權，保證充足利潤，平滑行業週期。當然石膏板行業也毛利率相對較高行業。
第三規律：
B端能力強大的企業，業績釋放快。很多建材公司被納入招保萬金，恆大、融創、碧桂園的麾下，成為它們核心供應商。成為核心房企供應商的好處是，收入迅速擴大，減少銷售費用，區域拓展加快。這樣的例子比比皆是，比如三棵樹、蒙娜麗莎。
02 好公司在哪裡？
根據東財的軟件，水泥建材板塊有46家上市公司，標的太多，沒必要一一跟蹤，我們只關注一些行業中核心股票。
海螺水泥:
水泥行業中產量最大的公司之一，主要生產基地處於長江中下游地區，公司先後建成了銅陵、英德、池州、樅陽、蕪湖5個千萬噸級特大型熟料基地，並在安徽蕪湖、銅陵興建了4條12000噸生產線，成就了“世界水泥看中國，中國水泥看海螺”的美譽。
華新水泥：
是我國水泥行業最早的企業之一，被譽為中國水泥工業的搖籃，勢力範圍長江中上游；2016年，華新收購拉法基豪瑞控制的位於雲南、重慶的6家公司股權，目前向西南地區擴展。
北新建材：
公司是中國建材旗下唯一的石膏板生產商，是全球最大的石膏板生產商，截至2019年中報石膏板產能27億平方米，國內/全球市佔率約60%/40%，公司2019年會議提出實現全球30億平方米產能佈局，另外美國訴訟和解，影響公司利空因素消除。
東方雨虹：
公司是防水行業絕對龍頭，公司是防水行業首家A股上市公司，2019年營收達181億元，相較主要追趕者，在規模上具備顯著領先優勢，是國內防水行業的絕對龍頭。
蒙娜麗莎：
瓷磚行業龍頭企業，公司已經和73家排名前100的地產公司合作，未來繼續拓展合作的深度和廣度，藤縣基地陸續點火，7條線將在2020年陸續投產，B端有望快速爆發。
三棵樹：
三棵樹一貫重視健康產品的研發和製造，與拜耳、巴斯夫、杜邦等化工企業建立了長期合作關係，擁有國內塗料行業首批省級技術中心和國家一流的實驗室和全套進口科研、實驗和檢測設備，公司與國內多家大型房地產公司形成戰略合作關係。
金隅集團：
公司是全國最大的建築材料生產企業之一，也是北京環渤海經濟圈最大的建築材料生產企業和建材行業的引領者,擁有傢俱木業、牆體及保溫材料、裝飾裝修材料、建材商貿物流等重點產品和服務。
旗濱集團：
國內前十的玻璃生產企業，在產優質浮法玻璃生產線25條，在產低鐵超白玻璃生產線2條，在建高性能電子玻璃生產線1條，日熔化量17600噸，平板玻璃品種達到20多種，另外公司擴展到醫藥、光伏玻璃行業，開拓新的業績增長點。
本文由北京中和應泰財務顧問有限公司上海分公司 投資顧問 關勃（執業編號：A0150614050001）編輯整理。內容僅供教學參考，不構成投資建議。股市有風險，投資需謹慎。
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