先健科技能夠成長為千億市值的大牛嗎?基於管線的算命...

先健科技幾塊業務的盈利能力後先排序:先心封堵及外周血管支架,HeartToneTM植入式心臟起搏器,LAmbre™ LAA 左心耳封堵,鐵基生物可吸收支架。目前,第一個支撐50億市值。三年內,加第二三個,支撐300億市值,加第四個,如成功,則支撐1000億市值。

先健科技能夠成長為千億市值的大牛嗎?基於管線的算命...

以上估計基於如下支離破碎的管線資料,歡迎補充糾正:

1、先心封堵及外周血管病器械等:

這部分是其基礎業務,2018年,約5億收入,2億利潤。每年增長20%。

其中,外周全球市場規模在80億美元,中國2014年在20億元人民幣。該領域目前由外資企業主導,不過先健科技的外周血管病器械已經部分能夠替代進口,在2017年當中貢獻營收2.50億元。

2、LAmbre™ LAA 封堵器

這是國內此領域唯一的me-better器械,世界專利認可,全面推廣中,可望爆發,空間較大。

2017年左心耳全國植入2200個左右,2018年預計達到5000個左右。目前該產品迄今為止,共有24個省市,117家醫院開展LAmbre植入手術,成功治療超過1200例患者。市場佔有率接近1/3。預計2019年50%。

該產品2018年國左心耳封堵術上海佔了全國將近一半手術量,其中上海十院手術量最大,該院主打封堵器就是先健產品。

公開的數據是國內1000萬房顫患者,其中20萬例需要這種手術,目前國內開展的例數,17年2000多例,18年據說5000例。按發明者林大夫的預計,19年臨床應用將開始爆發。國外呢?印尼已經納入醫保,LAmbre已經進入美國FDA與WATCHMAN正面PK。

使用LAmbre可以縮短手術時間,減少X射線量,產品優於同類型進口產品,能解決進口產品做不了的手術。

售價在人民幣5-6萬元。

3、HeartToneTM植入式心臟起搏器。

使用了世界佔50%市場的美敦力技術及其在中國強悍銷售渠道。預計將爆發,佔50%市場。

中國需求量在100萬臺左右。2018年全國植入量93000臺,三家國產做4500臺左右,國產化率5%,未來幾年量增長20%左右,2021年國產化率可達15%。

芯彤產品終端價在3.5萬左右,預計3-4年成為先健單產品線銷量最大的產品。

4、鐵基可吸收支架,一期臨床中

如果成功,將是夢幻級產品,世界領先,對原有支架實現降緯打擊,數百億收入。

2018年3月,阜外高潤霖院士主持研發的先健鐵基生物可吸收支架開始臨床了!支撐強度高達775MPa左右,而支架杆厚度僅為55μm左右,預計的體內降解週期在2年左右。

先健研發的鐵基可降解支架(IBS)是第四代冠脈支架的代表在研產品之一,是世界唯一研發中鐵基支架,已進CFDA審批綠色通道。可吸收支架材料主要集中於可降解聚乳酸、鎂合金等材料上,為什麼先健另闢蹊徑,選擇鐵基合金?張德元博士認為:在所有目前涉及的可降解材料中,只有鐵基材料可以有目前DES相同的力學性能、臨床操控性和規格範圍,是最有可能全面替代DES的技術路線。技術難點在於加速鐵在人體中的腐蝕和吸收並確保其生物安全性,經過我們10多年的努力,目前較好地解決了這個問題,就是通過支架表面塗層創造一個鐵材料可以快速腐蝕的微環境。另一個原因是鐵支架開發者少,在先專利少,便於規避。

IBS可吸收藥物洗脫冠脈支架是採用人體必須的微量元素鐵和鋅製成,每天支架釋放的鐵和鋅量遠小於人體攝入量,而藥物和塗層與目前永久支架相同,兼顧可吸收特性的同時具有可與永久支架比擬的支架規格範圍、適應症範圍和臨床操作。與市售產品相比,IBS支架更薄,吸收週期更合理。目前的臨床病例顯示,IBS支架植入後效果良好,無器械相關不良事件的發生。

至18年10月底,已經入組25例患者,其中國內20例,在阜外醫院。東南亞5例,馬來西亞國家醫院。東南亞的病例為將來申請CE做準備。目前反應良好,6個月後支架開始被人體吸收


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