連續7日陰跌後，滬深兩市迎來久違大漲。截至今日收盤，滬指分時V型反彈漲1.8%，酒店旅遊、醫藥、白酒等板塊受到追捧，個股呈現普漲態勢。
面對疫情和外需回落的衝擊，相信未來兩會將為進一步穩增長進行部署，中國經濟大概率能從一季度的低谷走出。
轉機是否即將到來？監管層鼓勵增加價值投資是何原因？"美元荒"來襲人民幣受何影響？
天狼導師團從宏觀GDP到美元和人民幣，帶你解析本週熱點行情！
1，美聯儲聯手九大央行,建立臨時美元流動性安排(掉期交易)！全球股市轉機來了？什麼是掉期交易？可能會帶來哪些現象和影響？
王穎：
美聯儲建立臨時流動性安排，可以暫緩當前市場的流動性危機，這是非常必要的干預手段，有助於穩定市場。全球股市轉機還要看各國對於疫情的控制情況，假設新冠病毒會和人類長期共存，那麼是否能有效建立新的商業秩序才是全球股市走向的關鍵。
2，本月美股第四次發生熔斷，本次全球金融大動盪與以往有何不同之處？
陳浩：
美股熔斷問題，市場有各種不同的解釋。我認為這是一個預期偏差的問題。
當一個災難來臨，而且整個市場是完全沒有預期的，很可能導致過度的恐慌，因為人們最害怕的就是未來不清楚，就很可能往壞處想，想到極致。同時由於囚徒困境，人為什麼要逃命？就是因為擔心別人逃命而自己晚了。
但是這樣的結果會導致流動性迅速枯竭，因為市場，尤其是成熟市場越大，流動性供給越低。什麼是流動性問題呢？你比如說咱們A股吧，最高的時候70萬億市值。整個的流動性全部現金加一起只有3萬億左右。這個比例是極其懸殊的。而且你不能把市場所有的資金都當成流動性。當你挖走其中的極小的一部分，比如說從5000點跌到2638點，只是把這3萬億的資金挖走了6000億，這個市場就是一個超級股災了，美國也是一樣的。
平時的時候股票是被長期投資者持有的，並不需要交易，所以也不需要央行或者市場為股票提供流動性資金去支撐它的價格。但是出了事整個市場都會極度恐慌，流動性枯竭。
但是這一次美股的下跌，跟以往的金融危機確實有完全不同的背景。這一次是純屬黑天鵝導致的恐慌。美股有它自身的問題，自身問題不在股市，股市最多是漲的太快。特朗普太注重牛市，讓美國股市脫離了應有的平均漲幅，累積了一些超漲空間。這次一打壓，基本上就回到原先的軌道上了，估值就在這裡，下方其實是沒有空間的。這跟上次的區別是，2008年其實是流動性問題，就是高槓杆和央行長期不擴表引發的流動性危機，直接結果是導致銀行的破產和保險公司的破產，跟這次有非常本質的區別。
3，隨著全球確診病例持續上升，"美元荒"來襲外匯市場巨震，人民幣將會如何？
王穎：
面對疫情，各國紛紛採取寬鬆政策刺激經濟，相信人分民幣匯率會保持相對穩定，待疫情穩定後，全球通脹可能抬頭。
4，監管層鼓勵理財資金和險資等重要機構投資者增加價值投資，監管此舉的作用是？
陳浩：
監管層鼓勵理財資金和險資加強價值投資，這是本分，我是支持的。這個目的是什麼呢？因為市場其實就是2億是最重要的，也就是兩邊，一邊是純價值投資，另一邊是戰略成長的這部分。這兩部分是當前市場最重要的，只要這把兩邊穩住了，市場就穩住了。
成長部分國家不能去鼓勵。因為這些部分的股票本來就沒有市盈率當成估值的支撐，鼓勵那還不飛啦。所以基本上都由各個機構去搞事，他們是最活躍的部分。
管理層這個鼓勵險資入市是為市場補充流動性。不管市場買什麼，最終資金都會進入整個股市去支撐股市當前的價格。指數的最根本的原理是資金決定大盤，所以現在不管是從哪個渠道，不管黑貓白貓，只要能把錢帶起來就是好貓。
那對於這兩部分資金來說，管理層希望他們是穩健盈利，不希望他們去博弈，所以把地方引導到價值投資去長期持股，是股市長期戰略的一部分。
對於這些資金來說，他們將獲得的是類似於固定收益特徵的回報，也就是每年百分之十幾。跟中小投資者的目標比，人家的目標是完全可以實現的。
5，北向資金近期單日流入流出的動作頻繁往復，您認為大盤短期內的波動是在洗盤還是單純收到國際形勢影響的回撤？
劉洪明：
北上資金近期主要是受到國際形勢影響更大一些，在外盤持續殺跌之下，恐慌情緒造成避險升溫，以及資產配置策略的變化，使得一些配置型大資金近期波動較大，尤其是類似北上資金裡有很多是全球配置的資金，他們的考慮方向是基於全球市場的份額配置有關，對A股短線或造成一定影響，但不會影響中長線趨勢。
6，超七成銀行家認為中國今年經濟增長在6%以上，您贊成嗎？
陳浩：
這個問題我覺得過度樂觀也是不對的，6%的希望幾乎沒有。
今年由於缺了個一季度，二、三、四季度的正確態度是把5%實現的就可以啦。既然把5%實現就可以宣佈大獲全勝，為什麼非得是6%呢？因為我們缺了出口這一塊，這是可以預期的，儘管有些應急物資可以多賣一些，但畢竟全世界的產業鏈會阻斷將近兩個季度，中國只能是內循環部分沒有問題，外循環部分或多或少都會有影響。這樣的話我們將被迫啟動大規模的新基建去彌補缺口。
中國的宏觀是計劃經濟體制這點我是絕對有信心的。只要計劃是合理的，那一定是可以實現的，在這方面的經驗中國實在是太強了。而且你要注意到領導人的公開表述，克強總理已經說了，今年咱們不要再顧及GDP那個目標和指標了，就實際上是為降到5%預留一個臺階，免得到時候整個社會覺得低於預期，所以把預期定低一點，哪怕是5.1%也是超預期。這是一個策略的問題。
所以我認為銀行家說的不對，今年的宏觀目標應該是5%，而且不會太低於5%。低於5%的可能性幾乎也是沒有的，大家會使暗勁兒把這個5%實現了，這是在預期之內的事。
7，黃金還有逾150美元大跌空間？投行強烈看空金價！美國市場鉅變，黃金是否仍然具備避險功能？黃金投資如何更靠譜？
王穎：
本次黃金及貴金屬的大幅下跌，主要源於恐慌造成的流動性危機。一般情況下，黃金價格取決於兩個因素：市場的避險情緒以及美元強弱。待市場恐慌情緒消退後，黃金會恢復正常的定價邏輯。其它貴金屬是否會出現反彈主要看市場避險需求。
免責聲明：文中所載觀點、結論及意見僅代表老師的個人判斷，不代表公司立場，亦不構成任何投資與交易決策依據。對於任何因使用或信賴課程內容而造成（或聲稱造成）的任何直接或間接損失，天狼學院及講師個人不承擔任何責任。投資有風險，入市需謹慎。
閱讀更多 天狼學院 的文章
