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順豐正朝著綜合物流服務商轉型。
3月23日晚，順豐控股（002352）發佈了2019年年度報告。年報顯示，2019年度，順豐控股實現營業總收入1121.93億元，同比增長23.37%；歸屬於上市公司股東的淨利潤57.97億元，同比增長27.23%。實現每股收益1.32元，同比增長28.16%。
利潤方面，順豐控股2019年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤57.97億元，同比增長27.23%，實現扣除非經常性損益後歸屬於上市公司股東的淨利潤42.08億元，同比增長20.79%。順豐在經歷戰略調整後的利潤依然維持了高速增長。
運營數據方面，2019年，順豐速運業務實現快遞件量達到48.31億票，同比增長25.84%；供應鏈業務實現收入49.18億元，同比增長1128.09%。
向電商快遞市場妥協，”特惠專配”助順豐轉型
近幾年，電商市場的滲透率被不斷開發出來，低線城市電商滲透率逐步提升，跨境電商蓬勃發展，各大網紅電商平臺的日益興起，助力我國電商快遞市場持續保持較快增速。
此前，順豐對進入電商件市場格外謹慎，資源一直是向時效件等高利潤產品傾斜。但隨著行業愈加飽和，競爭白熱化，順豐依賴的高端定位、航空運件、直營模式“三駕馬車”優勢不再。
受到國際形勢不明朗及國內市場需求增速放緩的影響，2019年上半年順豐的傳統產品收入增速放緩，一度市場對順豐的業務成長性表示懷疑。
順豐2019年月度營收及增速對比圖
但是，隨著運力資源的不斷增強，順豐適時調整了策略。在2019年，順豐走出一波前低後高的行情，業務提速的態勢格外明顯。
從營業收入構成來看，順豐各項業務板塊的佔比更加合理化，改變了單一業務板塊獨佔鰲頭的局面，更符合綜合物流服務商的定位。
2019年，順豐傳統業務板塊（時效業務板塊和經濟業務板塊）實現營收834.40億元，穩步增長13%，佔總收入的74.4%，較2018年的81.1%下降約6個百分點，在營收中仍佔據優勢。經濟板塊的崛起成為2019年度的特色，經濟板塊業務拉動了順豐傳統業務板塊的穩定發展。
圖：順豐2019年月度件量及增速對比圖
除了調整業務板塊之外，面對電商龐大的需求，順豐也選擇向電商快遞市場妥協。
從2019年5月，順豐針對電商市場及客戶推出” 特惠專配”新產品，這一舉動讓順豐改變了單一業務板塊獨佔鰲頭的局面，同時讓其在2019年實現了不錯的業績，最終在營收過千億的同時，資產規模也近千億。受該策略影響，經濟板塊業務異軍突起，拉動經濟板塊業務下半年實現收入同比增長47.54%，經濟板塊業務在2019年實現不含稅業務收入為269.19億元，全年實現同比增長31.96%。
隨後的2019年11月，在品駿快遞業務宣告終止後，順豐又拿下了唯品會的包裹配送業務，這進一步提高了順豐在電商領域的市場份額。
調整的效果在2019年第三季度的財報中顯現，順豐控股的營收同比增長25.4%，疊加旺季來臨，增速遠超前兩季度；毛利率同比增長0.9個百分點；此外由於前三季度控本效果顯著，四費用同比增速僅為20%，使得歸母淨利同比增速高達57.5%。
而從日前公佈的順豐2月份經營數據來看，順豐整體業務量增速達到了近120%，依然保持快速增長，雖然快遞行業整體受到疫情和春節等因素的影響，經濟件新產品對於拉動順豐整體業務量增長功不可沒。
鈦媒體從財報中瞭解到，由於推出新的經濟快遞產品（特惠專配）取得超預期增長，四季度旺季高峰件量激增也帶來較多臨時資源投入，順豐在四季度加快了人力、場地、車輛等戰略資源投入。
此外，順豐經濟件、快運、同城等業務在2019年伴隨市場擴張在進一步擴大網絡覆蓋，規模效益進入新一輪爬坡期，因此影響順豐2019年整體毛利率較上年度稍微下降0.50個百分點，為17.42%。
順豐方面稱，公司在2019年加大了戰略性資本投入，使得毛利率有一定波動，但順豐在各業務線以及產品做到了良好匹配，並且通過科技手段降本增效，使得順豐利潤率能保持相對平衡穩定。
數據顯示，順豐2019年扣非淨利率為3.75%，和2018年3.83%水平基本相同。而2019年淨資產收益率上升了1.67個百分點，達到14.86%。
有業內人士對鈦媒體稱，順豐進入到電商件市場，拉低單票收入是必然的。但是順豐的單票收入中，時效件依然保持高盈利，而所增加的電商件仍然是行業內單票價格較高的，這樣順豐的品質和利潤率就能同時得到保證。
快運業務突出，科技方面投入加大
財報顯示，順豐多元化調整已經見效。
根據財報，2019年順豐新業務板塊收入合計達到286億元，佔整體營業收入的比重由上年的18.9%上升至25.6%。
其中，快運業務實現不含稅營業收入126.59億元，同比增長57.16%，營收佔比從2018年的8.9%上升到11.3%。冷運及醫藥業務整體營收達50.94億，同比增長32.54%，營收佔比從4.2%上升到4.5%；同城急送業務實現不含稅營業收入19.52億，同比增長96.12%。國際業務營業收入28.39億元，保持穩健發展，供應鏈業務不含稅營收達到49.18億元，實現同比超11倍增長。
上述業務中，順豐快運是成長最突出的業務板塊。
2019年，順豐快運品牌獨立發佈。作為順豐近年來發展最快的新業務板塊，快運業務成為了第一個突破百億營收的板塊，2019年不含稅營業收入達到126.59億元，同比增長57.16%，持續保持高速增長速度。
2020年2月，順豐旗下子公司順豐快運獲得3億美元可轉債融資，北京信潤恆、CCP、鼎暉新嘉、Genuine、Sonics II、君聯景鑠等眾多知名投資機構位列投資人名單中。按目前的估值，順豐快運已經達到200億元人民幣。
另外，順豐控股的供應鏈板塊也取得了較好的發展。
2019 年3月，順豐完成了對DHL中國地區供應鏈業務的收購。依託順豐的網絡基礎設施與業務、DHL的供應鏈管理經驗，順豐DHL在汽車及工業製造行業、快消及零售行業、醫藥行業、高科技3C 行業不斷開拓客戶，保持持續增長，全年完成了43個重點項目的落地。在這一板塊，2019年的順豐實現不含稅營業收入49.18億元。
2020年初的新冠肺炎疫情應對錶明，多元化的服務建立的多元化的能力更具有抗風險能力，快遞物流企業也將力求擺脫單一產品的同質化競爭。
值得注意的是，2019年度，順豐在科技方面的投入高達36億元，比上年增長34%，佔營業收入的3.26%。與此同時，順豐科技研發正越來越多地變為現實應用。2019年，順豐針對農產品 “易損、難包裝、無法形成規模化”等痛點，利用自身網絡覆蓋優勢、先進包裝技術及快速配送能力，為客戶提供了從產到銷一攬子解決方案。
此外，在疫情期間，順豐無人機現實現了順豐特殊情況下的“無接觸援助“，運輸超過11噸物資，順豐航空從1月24日起至今已連續50余天組織航班運力直飛武漢、保障醫療防疫及生活物資的運輸，截至3月16日，順豐航空已執行馳援航班210架次，累計運輸防疫物資已突破5100噸。（本文首發鈦媒體App，作者 | 高夢陽，編輯 | 趙宇航）
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