金科股份:厚積薄發高成長,即將迎來新爆發

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延續高質量發展成色,盈利能力再創新高
  2019年公司歸母淨利連續3年保持40%以上的高增長。1、銷售高增長帶動地產結轉收入同比+66.1%至631.1億元;2、地產業務結算毛利率同比+0.56pct至29.1%;3、週轉和權益乘數帶動加權平均ROE創上市以來新高的23.6%。報告期末預收款同比+50.4%至1146.9億元,營收覆蓋率169%。2019年計提存貨跌價準備10.3億元,未來或部分轉回。
  2020年銷售展望2200億,堅持高強度擴儲
  2019年實現銷售金額1860億,同比+57%,全年銷售目標完成率124%。
  其中重慶地區銷售金額同比+21%,非重慶地區同比+82%。2020年銷售目標2200億,對應增速18%。2019全年新增土儲總價888億元,同比+26.7%,金額口徑投資強度逆勢保持48%的高位。報告期末在建面積約5776萬平,總可售面積近6700萬平。2020年計劃開工面積約3600萬平,預計同比+14%;計劃在建面積7300萬平,預計較2019年末同比+26%,淨新增1524萬平,2020年大概率保持高強度投資。
  多元佈局見成效,槓桿空間和融資成本持續優化2019年金科服務營收同比+50%;科技產業園區佈局8省11城,全年實現淨利約5億;新能源業務實現淨利1.3億。公司擬出資22.6億受讓安邦持有的和諧健康保險9.9%股權(銀保監會批准),完善“四位一體”的同時進一步拓展產業和資本協同。2019年末淨負債率122.1%,同比-20.9pct。


  2020年2月新發行公司債成本顯著優化,為新一輪逆週期拓展奠定基礎。
  短、中、長期激勵機制結合,加速管理紅利釋放2019年末總跟投金額15.3億,其中17個項目累計分紅0.93億。此外2月20日公司公告卓越共贏一期員工持股計劃斥資3.4億二級市場增持(累計買入股本0.96%)。跟投機制、限制性股權激勵、員工持股計劃短、中、長期激勵機制結合,加速管理紅利釋放。

金科股份:厚積薄發高成長,即將迎來新爆發


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