導讀：
週三新基建和大消費攜手上漲，帶動A股展開反彈。週四冒頭的變成了農業和醫療，如此快的板塊輪動，告訴我們一個道理：現階段追漲殺跌的風險是極高的。市場成交量未能繼續釋放，A股繼續築底......
市場大幅縮量，北上資金休整
週四，早盤A股低開高走，臨近午盤股指回落，午後股指繼續走低，市場總體跌幅在0.6%左右。兩市成交量6425億，57只個股漲停，17只跌停，市場謹慎情緒升溫。北上資金連續2天迴流後，再度休整。
盤面上，醫療、醫藥、農牧飼漁、食品飲料、釀酒、銀行等漲幅居前，電信運營、輸配電氣、通訊、水泥建材、電子信息等跌幅居前。題材股方面，農業種植、轉基因、農產品、生物疫苗、基因測序、醫療器械、生物疫苗、病毒防治等漲幅居前，特高壓、5G、充電樁、鐵路基建、消費電子、半導體等小幅回調。
板塊輪動，農業股彰顯防禦性
新型基礎設施建設主題（新基建涉及七大領域涉及諸多產業鏈，包括：5G基站建設、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網等）近期反覆活躍；週三輪到了高鐵板塊，而週四，終於累了，歇息了。
週三市場是新基建+大消費+大金融；週四則出現明顯的避險和恐高情緒，資金扎堆在醫療器械服務和農業股之中。
醫療器械板塊走強：博暉創新、和佳股份、寶萊特、魚躍醫療、華大基因、覽海醫療、明德生物、復星醫藥漲停，理邦儀器、迪安診斷、戴維醫療、維力醫療、英科醫療、凱普生物、達安基因、萬孚生物等漲逾5%。
農業股（種植業、養殖業、動物疫苗、農產品加工、轉基因等）全面走強：金健米業、眾興菌業、京糧控股、華資實業、天康生物、百洋股份、農發種業、萬向德農漲停，宏輝果蔬、亞盛集團、金新農、道道全、中糧糖業、佳沃股份、新希望、新五豐、羅牛山、國聯水產等漲幅居前。
市場縮量整理，構築短期底部
2月3日，我們預判市場將是恐慌情緒宣洩下的黃金坑；此後創業板指數一口氣自低點上漲500點，漲幅高達29.6%，不折不扣的技術性牛市。
面對可能的調整，在市場成交量連續突破萬億之際，我們不斷提醒流動性驅動的行情，一旦後續資金跟不上，將出現風險。從近期看，散戶恐怕已經牢牢套在2月25日的流動性峰頂。3月以來，“新基建”是市場新的希望所在。新基建涉及七大領域涉及諸多產業鏈，包括：5G基站建設、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網等；不僅僅包含科技股，也包含部分強週期板塊。
海外疫情擴散，導致外圍市場連續暴跌，是近期A股市場持續低迷的主要因素。北上資金2019年擁抱的核心資產白馬股大幅殺跌，遭到外資拋棄。對於流動性較好的滬深股通標的，外資減倉可以理解為是自救行為。所以，上週四以及週五市場出現的超跌反彈，我們認為暫時不能以“最後一跌”來看待。3月中上旬北上資金大規模出逃達到770億元，隨後在富時羅素納入A股擴容帶動下，小規模迴流。
從技術面的角度看，3月12日，創業板指數破位，之後走出縮量6連陰，釋放調整壓力。本週市場逐步展開反彈，但連續2天的反彈，放量並不明顯。週一、週二連續2天，外圍股市報復性反彈，美股3月24日創出1933年以來最大單日漲幅。週三，A股普漲，大消費板塊（汽車、消費電子、家電、食品飲料等）和新基建（高鐵、充電樁、5G等）領漲，另外大金融（保險、銀行、券商）。週四市場縮量回調，10日均線暫時仍有支撐。但是市場有號召力的板塊全部熄火，僅有防禦性的醫療和農業股上漲，加劇了調整預期。
底部構築是個複雜的過程，投資者要有充分的心理準備。操作上，繼續以券商板塊為風向標，短線關注新基建和大消費板塊，但要注意板塊輪動，不宜追漲殺跌，更不宜快速擴大倉位。
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