影響海外鋼鐵減產的因素有三個，一是在疫情之前，全球經濟增長本身已乏力，海外鋼企在去年第四季度就開始了減產，並延續到了今年前2個月，在需求沒轉好的情況下還會延續；二是當前為防止疫情擴散和保障人員安全而進行的停產、減產，海外疫情普遍在3月份開始並逐漸增加，預計在3月及隨後得到體現；三是疫情對消費的影響將逐漸傳導至上游行業，這個是最致命的，將進一步加劇減產，預計會持續較長時間。
本文內容主要為3個部分，第一部分為對2019年和2020年前2個月世界和海外的粗鋼和生鐵生產進行回顧，表述一個新趨勢；第二部分為對2008~2009年上一輪經濟危機時，海外鋼鐵產量的變化進行回顧；第三部分為對今年3月~6月份和2020年全年的海外鋼鐵產量和鐵礦石需求減少的量進行測算。
趨勢
世界第一大廢鋼出口國——美國廢鋼價格的下降導致全球廢鋼下降（部分可能與中國在去年下半年限制廢鋼進口有關），從而極大地增強了海外短流程鋼廠的競爭力，使得當鋼鐵需求和價格下降時，在鐵礦石價格高居不下的情況下，海外長流程鋼廠首當其衝，面臨的壓力最大。
美國廢鋼價格指數（20121月~2020年1月）
根據美國聯邦儲備經濟數據庫（FRED）的數據（見上圖），自2016年以來，美國廢鋼價格指數總體上漲，到2018年4月份達到562.7點，但隨後持續下滑，到2019年12月份下降了34%，2019年全年下降了28%，2019年3月份到年底下降了25%；而2019年鐵礦石的價格大幅上漲，保持高位震盪至今。
廢鋼價格和鐵礦石價格的相對變化導致世界鋼鐵生產也出現了相應的調整。如下圖所示，受中國產量增長推動，儘管世界粗鋼和生鐵產量都是增長的，但扣除中國後海外的粗鋼和生鐵產量在2019年和今年前2個月都是下降，且生鐵產量的降幅明顯大於粗鋼，反映出海外減產的主力是長流程鋼廠。
世界與海外鋼鐵生產對比
2019年海外粗鋼產量僅減少0.7%，但生鐵產量減少了4.8%，約合2281萬噸，按1：1.6計算，相當於減少了3650萬噸鐵礦石需求。今年前2個月，海外粗鋼產量減少了1.8%，生鐵產量減少了4.3%，趨勢非常明顯，預計將繼續持續。
衰退
以史為鑑，回顧上一輪經濟危機，也是在股市暴跌的情況下，美國政府推出了經濟穩定緊急法案，並於2008年10月份，參眾兩院投票通過了7000億美元的紓困計劃（HR1424）及一系列救助措施；11月，中國推出了“4萬億元”的一攬子計劃。不過，這對海外鋼鐵行業而言，並不是災難的終點，而僅僅是開始。
如下圖數據所示，儘管危機在2008年初就有端倪並逐漸發酵和擴大，但海外的鋼鐵生產直到當年的10月份開始真正體現，以生鐵產量為例，自2008年10月份開始同比下降（降幅為10.4%），一直持續至2009年的10月份，持續時間共13個月，有9個月的同比降幅超過20%，5個月的同比降幅超過30%。
2008~2009年海外生鐵產量變化（按月份）
從年度來看，2008年世界粗鋼產量減少1.3%，生鐵產量產量減少2.7%；扣除中國之外的海外粗鋼產量減少3.3%，生鐵產量減少3.9%。2009年世界粗鋼產量減少8%，生鐵產量減少3%；海外粗鋼產量減少20.8%，生鐵產量減少22%。
對中國鋼鐵行業而言，恰好相反，是新一輪的起點。2009年中國粗鋼產量增加13.5%，生鐵產量增加15.8%，當年粗鋼產量（5.67億噸）佔世界總產量的比例由前一年的37.6%大幅增加至46.4%，並逐漸增加至超過一半的水平。
海外粗鋼產量直到2017年才恢復至超過2007年的水平（為85684萬噸），而生鐵產量則至今都沒有恢復至2007年的水平（為48488萬噸）。與2017年相比，2019年海外粗鋼產量增加了2%，生鐵產量則減少了6%，也反映出長流程鋼廠在海外式微的趨勢。
測算
前文已說，海外部分鋼廠（美國鋼鐵公司、安賽樂米塔爾等）自去年第四季度就開始了減產，並已反映在今年前2個月的數據裡。一方面，疫情導致需求只會惡化，不會好轉，因此這些已經關停減產的將會繼續關停；另一方面，出於防疫和人身安全，以及需求惡化將導致減產力度進一步加大。
從近期海外鋼廠公佈的信息來看，大多是3月中下旬宣佈擴大減產，預計直接影響將體現在上半年的數據裡；而疫情導致的消費下降（如汽車產量已大幅下降）對鋼鐵的影響預計會在後期逐漸得到體現，並體現在2020年全年的數據中。
可以確定的是，以2019年和今年前2個月海外生鐵產量的降幅作為其今年全年和未來3個月降幅的下限是沒有問題的；而最悲觀的上限則可以參考上一輪危機時海外生鐵的年度和月度降幅。不過，目前有機構對2020年的經濟預測遠差於2009年，畢馬威在最新的報告中，預計2020年世界GDP將減少12%，美國減少4.3%。
因此，可測算出具體的減產以及對鐵礦石需求的影響如下圖所示：
產量測算
樂觀預計，按5%的降幅算，3~6月海外生鐵產量將減少787.2萬噸，影響鐵礦石需求1259.5萬噸；上半年將減少1102.6萬噸，影響鐵礦石需求1764萬噸；今年全年將減少2280萬噸，影響鐵礦石需求3648萬噸。中性預計，按10%算，3~6月份將減少1574.5萬噸，影響鐵礦石需求2519.2萬噸；上半年將減少1889.9萬噸，影響鐵礦石需求3023.8萬噸，今年全年將減少4560萬噸，影響鐵礦石需求7296萬噸。按最悲觀的20%算，3~6月份將減少生鐵產量3148.9萬噸，上半年將減少3464.3萬噸，分別影響鐵礦石需求5038和5543萬噸。
歷史總是驚人的相似，但又不會簡單的重複，2020年的中國鋼鐵會像2009年那樣再次“拯救”全球嗎？而2020年的海外鋼鐵會像2009年那樣再次大衰敗嗎？
讓我們拭目以待！
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