3月25日，百強汽車經銷商集團新豐泰集團控股有限公司（以下簡稱“新豐泰集團”）公佈了截至二零一九年十二月三十一日止年度（報告期）的綜合業績。
一、業績概況
公報顯示，新豐泰集團2019年新車銷量為29,337臺，較2018年增長10.0%；營業收入為人民幣9,314.7百萬元，較2018年增長4.1%；其中新車銷售收入較2018年增長3.8%至人民幣8,222.1百萬元，主要原因在於新車銷量的增加及新車平均成交價格的提高。售後服務收入較2018年增長6.4%至人民幣1,092.6百萬元，主要原因是維修臺次的增加帶來的售後服務收入增長。在2019年中國汽車市場產銷雙降的大環境下，新豐泰集團依然取得了銷量、營業收入雙增加的良好成績，說明企業的基本面及抗風險管理能力較好。
新豐泰集團2019年綜合毛利潤為人民幣654.2百萬元，較2018年微降2.1%；綜合毛利率為7.0%，較2018年降低了0.5個百分點。淨利潤為人民幣119.9百萬元，淨利率為1.3%，與2018年相比有明顯降低，從新豐泰集團2019年財報中可以發現：2018年新豐泰集團出售一家附屬公司產生了非主營業務收益，2019年未發生類似收益，均為汽車銷售及服務產生的主營業務收益。
二、經營剖析
隨著中國汽車市場逐漸由增量市場向存量市場過渡，經銷商的運營也逐漸由規模經營向效率經營轉變。新豐泰集團2019年財報數據計算顯示，公司淨資產收益率（ROE, Return On Equity）為6.3%，較2018年有所降低。
決定淨資產收益率高低的指標有銷售淨利率、總資產週轉率和權益乘數。這三個指標分別反映了企業的盈利能力、營運能力（資產管理能力）和償債能力。通過三項細分指標的數據來看，新豐泰集團2019年ROE的降低主要受銷售淨利率和資產週轉率降低的影響。
盈利能力
銷售淨利率可以衡量企業的盈利能力，體現了企業的銷售獲利能力及對成本費用的控制能力。公報顯示，新豐泰集團在2019年新建廣汽本田、寶馬、雷克薩斯品牌4S店，以進一步擴大豪華品牌市場份額，並加強在西北地區的競爭優勢。受新開店及中國汽車市場大環境兩年來連續走低的影響，新豐泰集團2019年度的銷售淨利率降低至1.3%。
另外，在新豐泰集團的財報中提到：集團的過程運營也不斷優化，售後服務收入的增長速度超過汽車銷售收入的增長速度。在新車銷售和售後服務雙增長的帶動下，金融業務、新車裝飾業務、二手車業務等其他衍生業務均有了良好的發展。
2019年新豐泰集團的費用控制較好，集團全年總體費用率為7.5%，相比2018年下降了0.7個百分點，說明集團的精細化管理及費用控制能力有大幅提高。其中，銷售費用率降低了0.3個百分點，管理費用率降低了0.4個百分點。在分析財務費用率時發現：為了緩解現金流壓力，集團增加了流動負債，因此也帶來了0.1個百分點的財務費用率增加。
營運能力
資產的週轉效率是體現營運能力的重要指標，在一定的盈利水平下，提高資產週轉率有助於提升公司的投資回報率，而提高存貨的週轉率則能有效攤薄資金的運營成本。新豐泰集團財報顯示，2019年總資產週轉率和存貨週轉率相比2018年均有所降低，需要加強資產管理和存貨管理效率，以提高資產回報率。
償債能力
權益乘數體現了企業的償債能力，也反映了企業使用財務槓桿的情況。權益乘數=總資產/淨資產=1/(1-資產負債率)。
2019年新豐泰集團的權益乘數和資產負債率分別為2.61和61.7%，相比2018年略有增加。根據中國汽車流通協會凱達研究院的研究分析可知，該指標水平在上市經銷商集團中處於穩健使用財務槓桿水平，說明新豐泰集團的償債能力較強。
三、未來策略及展望
展望未來，汽車行業整體發展空間依然很大，但面臨的挑戰和困難也越來越多，要求行業參與者不斷進行精細化管理和高效運營模式的打造，增加有效規模和市場覆蓋，成為區域甚至行業領導者。
在中國汽車流通協會發布的歷年百強經銷商集團排行榜中，新豐泰集團連續3年排名持續上升，得益於該集團的豪華品牌佔主導的品牌佈局，也得益於該集團精細化管理水平的提升。
新豐泰集團在財報中提到：集團一直以來把服務客戶放在第一位，為了提升客戶的體驗度和忠誠度而成立的“新豐泰集團會員中心”，截止2019年底已註冊超過10萬會員，未來將依託會員中心平臺，開展更多的市場活動，在線上多個社交平臺聯合營銷、線下舉行各品牌聯合車展，以提高客戶參與的積極性，鞏固現有客戶的忠誠度，擴大集團品牌的曝光度和影響力。在新客戶服務方面，以客戶需求為核心，積極尋找“宅經濟”環境下的新機遇，開展網絡銷售新模式，以優異的服務品質，吸納更多新客戶。
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