3月23日，青島啤酒股份有限公司（以下簡稱青島啤酒）發佈《A股限制性股票激勵計劃（草案）》，本激勵計劃採取的激勵工具為限制性股票，其股票來源為公司向激勵對象定向發行公司A股普通股。
這則重大利好的消息讓青島啤酒的股價在3月24日開盤後一路高歌猛進，漲停封板。
國金證券研報指出，受公共衛生事件影響，啤酒行業1-2月份普遍受影響較大，全行業積極應對降低影響，一方面積極開拓電商、社區等多元化渠道，另一方面持續推進結構升級確保利潤增長，國內曙光已現，後續隨著逐步好轉和旺季來臨，預計啤酒行業也將迎來持續修復。此次股權激勵落地是公司發展的強心劑，長期看好公司堅守啤酒行業龍頭地位，推進量價齊升和盈利能力改善，實現啤酒業務的長期可持續發展。
“對賭”3個億
公告顯示，青島啤酒擬向激勵對象授予1350萬股限制性股票，約佔該計劃公告時公司總股本的 0.9993%。其中，首次授予1320萬股，佔激勵計劃草案公告時公司股本總額的0.9771%；預留30萬份，佔激勵計劃草案公告時公司股本總額的0.0222%，預留部分佔本次授予權益總額的2.22%。
值得注意的是，本次限制性股票激勵計劃的解除限售條件中，對於青島啤酒的業績考核也比較嚴格，要求2020/2021/2022年淨資產收益率分別不低於8.1%/8.3%/8.5%，且不低於同行業平均值或對標企業75分位值，其對標企業為燕京啤酒、*ST西發、蘭州黃河、珠江啤酒、重慶啤酒、惠泉啤酒等6家；以2016-2018年歸母淨利潤均值為基數(12.43億元)，2020/2021/2022年歸母淨利潤（剔除激勵計劃股份支付費用）分別為18.64/21.13/23.62億元。具體為：
青島啤酒此次股權激勵推出的1350萬股限制性股票，按照每股價格21.73元進行計算，總價值近3億元。
重大利好
關於股權激勵，青島啤酒長期以來都在努力踐行。2006年，青島啤酒股改方案顯示，公司非流通股股東作出承諾：在本次股權分置改革完成後，原國有控股股東青島市國資委將建議青島啤酒董事會制定包括股權激勵在內的長期激勵計劃。
2014年6月25日，接公司控股股東青島啤酒集團有限公司（“青啤集團”） 通知，為使公司管理層與股東、公司之間利益更好的結合，並履行股改承諾及監管要求，青啤集團將根據有關法律法規的規定，於2020年6月底前推進上市公司提出管理層長期激勵計劃。因此，本次股權激勵計劃是青島啤酒對原有承諾的踐行。
“青島啤酒在這個時間點發布股權激勵的重大利好，是要對即將到來的旺季發起衝鋒，對疫情期間的損失進行彌補。”相關行業人士表示。
激活團隊積極性
公告顯示，本計劃涉及的首次授予部分激勵對象不超過660人，佔公司2018年底在職員工總數39,320人的1.68%，首次授予部分的限制性股票的授予價格為每股21.73元，激勵對象具體包括公司董事、高級管理人員、其他公司核心管理人員、中層管理人員和核心骨幹人員，不包括非執行董事、獨立董事和監事。同時，公告註明，所有參與本計劃的激勵對象不能同時參加其他任何上市公司股權激勵計劃，已經參與其他任何上市公司激勵計劃的，不得參與本計劃。
從公告中可以看到，本次激勵的人數眾多，且以公司管理層與核心骨幹成員為主，“股權激勵將管理層利益與公司發展進行綁定，是對公司團隊積極性的激活，會使得他們更加迫切地關注公司各方面的發展，而對於青島啤酒來說，這也是實現長遠發展的有效路徑。”營銷專家方剛表示。
相關行業人士建議，整體激勵方案向營銷傾斜，有望充分激發銷售活力，但公司整體激勵機制有望加強，戰投復星，可積極借鑑超額分享機制，利潤分享以現金形式落實到一線團隊，全員享受公司發展紅利。
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