基金定投實盤週報第24期
一.本週定投
1.本週為雙倍定投，其中正常定投部分4800元，靈活投資部分的1200元中，600元買醫療基金，600元買證券基金。同時，單獨購買全球互聯網基金900元。本週合計投資6900元。
具體來看，標紅的為本週定投：
定投部分：
上證50（110003）：600元
滬深300（000961）：600元
基本面60（530015）：600元
醫藥100（001550）：600元
醫療保健（110023）：600元
消費行業（000083）：600元
白酒指數（161725）：600元
全球互聯（000988）：600元
靈活投資部分：
醫療保健（110023）：600元
證券行業（501016）：600元
主動買入：
全球互聯（000988）：900元
2.為什麼本週這樣定投？
①正常定投部分為什麼雙倍？在上週四創下短期低點2646.80點之後，大盤近幾日迎來了些許反彈。為什麼說是些許？那是因為一頓操作猛如虎之後，上證指數的點位依然在2800點下方。在這樣的點位之下，很難不進行多倍定投的操作。同時，也是為了和上週的總定投倍數保持一致。
②靈活投資部分。先說醫療。一直都在這樣說，醫藥醫療行業是我的最愛，之前是以醫藥為主，而在去年年底的週報已經說明2020年策略是以醫療為主。每個人都有自己的能力圈，希望大家都能找到。這個能力圈可能是你對某一個行業研究的很深，也可能是你正在從事某個行業。
買證券是因為指數跌得差不多了，證券股也到了一個低點。個人是看好下半年行情的，所以未來一段時間還會擇機再買入證券行業指數基金。
③另外單獨買了全球互聯網基金，原本計劃是在美股跌了25%後買3000元，然後每跌10%都加一倍買進。可是目前看起來已經企穩，未來一段時間會在定投之外再擇機單獨買進。此外，等中證紅利指數基金回本，我將去掉這隻基金，將其投資分散補進全球互聯網、醫療、醫藥和證券。
二.基金定投策略
現在的華爾街顯得很糾結。受美國通過2萬億美元刺激方案，以及G20向全球經濟注資5萬億美元應對疫情等流動性預期的刺激，美股26日強勢收高，道指收盤大漲6.38%或1351點，三天暴拉近4000點，累計漲幅21.3%。
但就在美國報復性反彈的同時，上週美國初請失業金人數飆升至328萬人，輕鬆打破了2009年3月份“大衰退”期間66.5萬人的峰值和1982年10月份69.5萬人的歷史最高紀錄。此外，據最新數據，全球新冠肺炎累計確診病例已超50萬，而美國已經成為全球確診病例最多的國家。
在這樣的局面下，誰也無法看清接下來會怎麼走。或許只有等疫情更加明確後，我們才能重啟新的價值判斷。不過，這種低位震盪無疑對我們的定投來說是一件好事情，尤其是考慮到國內疫情穩定，接下來的目標已經非常清晰的情況下。即目前大概率是一種趨勢向上的震盪，只不過短期需要防範海外疫情發展所帶來的風險。
總而言之，我們覺得現在的定投策略是：到了定投日，正常扣款是必須的。信心強、成本高的基金定投者，可以考慮多倍定投。當然，也可以對自己偏愛或者熟悉的行業加大投資。
三.持倉基金分析
基金定投是一種長期投資，所以在投資邏輯不變的情況下，定投標的基金一般是不會發生變化的。而反覆說那些投資邏輯也沒什麼意思，所以從本期週報開始，我們將會對基金的重倉標的逐一分析。今天首先聊的是醫療基金的第二大重倉股-藥明康德（股票代碼：603259）。恆瑞醫藥作為醫藥龍頭，已經說的夠多了。
藥明康德註冊地址為江蘇省無錫市，辦公地址在上海浦東新區。熟悉我們的都知道，我們評測信託公司有一個地域標準，股票自然也不例外。從這點來看，藥明康德沒什麼問題。
藥明康德所屬證監會行業為：科學研究和技術服務業-研究和試驗發展。藥明康德是一家涵蓋新藥研發全產業鏈的全球性醫藥研發服務企業，主營業務可以分為合同研發服務(CRO)和合同生產/合同生產研發業務(CMO/CDMO)兩大類別，營收佔比大概是7：3，CRO業務佔7。
我們知道國家現在很扶持創新藥，而創新藥製作需要通過臨床實驗等較為繁瑣步驟，週期長，成本高，風險大。業內認為，很多企業沒精力去做臨床實驗等工作，就會選交給更專業的CRO公司來做，因此CRO公司會受益於整個行業成長大背景。
這樣說的話，藥明康德的業績是不是應該會很不錯？並不完全是。巧的是，藥明康德剛於3月25日披露了2019年年度報告。年報顯示，藥明康德2019年度實現營業收入128.72億元，同比增長33.89%；實現歸母淨利潤18.55億元，同比下降17.96%。也就是說，藥明康德陷入了增收不增利的境地。
對此，該上市公司表示，淨利潤下降的主要原因是投資標的公允價值變動損失1.8億元、應占聯合營企業虧損0.21億元；而2018年同期實現公允價值變動收益6.16億元、應占聯合營企業收益0.77億元。如果扣除投資標的公允價值變動影響，淨利潤較上年同期增長23.7%。換句話說，投資標的的情況將會在很大程度上影響藥明康德的業績數據。
除此之外，藥明康德還有幾個值得關注的點：
1.在公佈的減持計劃期滿後，藥明康德的多位股東累計減持4914.41萬股，佔公司總股本的2.98%，減持金額總計45.21億元。
2.主營業務分地區來看，境外營業收入佔合計收入的77%，境內佔比23%。其中，境外最高的地區是美國。就目前的情況來看，這毫無疑問是一筆雙刃劍。要知道，藥明康德的武漢研發基地剛剛才於3月11日恢復運營。而藥明康德在全球有29個研發基地和分支機構。
3.藥明康德擬定增募資不超65.28億元，用於“無錫合全藥業新藥製劑開發服務及製劑生產一期項目”、“合全藥業全球研發中心及配套項目”、“常州合全新藥生產和研發中心項目”等。這毫無疑問是一種加碼主業的信號。
4.北上資金的重要配置標的。3月24日，以淨買賣金額統計，藥明康德淨買入額為3.16億元，淨買入金額居首，該股收盤股價上漲6.06%。3月25日，該股再度上漲5.2%。
總結下吧，就行業發展前景來看，藥明康德無疑是具備很大優勢的。怎麼說，藥明康德當時也是作為獨角獸上市的。但是，就現階段來看，藥明康德是高估的。截止3月27日收盤，藥明康德的動態市盈率、靜態市盈率分別超86倍、70倍。不過，好在我們是基金定投者，是準備長期投資醫藥醫療行業的，我們可以用定投的方式享受到行業、上市公司發展的紅利。我們也可以充分利用基金的優勢來分散我們的投資風險。
四.互動問答
本期選取的問題為：為什麼定投選擇星期四？
有一位網友說：“應該選擇在週一或週五，歷史證明這位兩天下跌的概率大些，可以節省成本！”“歷史上的大跌多在週一，所謂週末焦慮症，可能是心理因素吧，平時上班也是，週一第一天上班都緊張，這次美股暴跌就是週一！”
我給大家我在互聯網上看到的一個統計：
定投標的：上證指數、滬深300
扣款方式：周定投
測算區間：
上證指數(2000.1.4—2019.5.24)
滬深300(2005.4.8—2019.5.24)
定投週期：在測算區間任意時間開始定投1年、3年、5年、8年、10年
測算方式：以週一定投為例，測算期間每個星期的週一為定投扣款日(非交易日則順延)，定投收益率=[(sum(每期定投金額/每月月初收盤點位)*期末收盤點位)/(sum(每期定投金額*投資期數))]-1。
一共測算出242,445組數據。
彙總結果如下：
定投標的：上證指數
定投標的：滬深300
從測算結果來看，不論是定投上證指數還是滬深300，如果每週四扣款，盈利概率和平均收益率確實要更高一點，不過優勢非常小。正因為這一點優勢，我才將定投日選擇星期四。其實，選擇星期幾並不重要，我相信如果把時間拉的更長，或者換一個統計區間，結果會大不一樣。事實上，定投最重要的邏輯是所選標的長期是能夠上漲的，我們看好該基金的長期趨勢。
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