銅：3月29日SMM 1#電解銅均價38890元（-70），A00鋁均價11520元（0）；LME銅庫存223725(-0.29%)噸,鋁庫存1131675(+1.72%)噸；投資建議：國外疫情仍在蔓延，各國疫情防控力度升級，對經濟造成明顯影響，需求消費下滑明顯，雖然各國央行大量放水，流動性風險有所緩解，但消費因疫情影響難以恢復，短期滬銅偏弱震盪。中長期看疫情終將過去，國外經濟將出現好轉，目前國內疫情已得到控制，經濟逐步恢復，房地產投資增速相對良好，基建投資開始發力，當前貨幣政策穩健，財政政策偏積極，國內企業逐步復產復工，銅礦加工費已降至60美元/噸，且部分礦山因疫情影響出現減產，目前滬銅大跌，當前價格已具備中長期投資價值，操作上尋找機會建立多單。
鋅：3月29日SMM 0#鋅錠均價15080元（190），1#鉛均價13950元（150）；LME鋅庫存73350(-0.98%)噸,鉛庫存71125(+0%)噸；行業動態：位於愛爾蘭的Tara礦山生產關閉。Tara礦山是歐洲最大的鋅礦，2019年產量為12.2萬金屬噸，C1成本為1896美元/噸。投資建議：國外疫情仍在蔓延，經濟受到明顯影響，滬鋅出現大跌，短期震盪偏弱。基本面方面，目前鋅礦加工費小幅回落，鋅錠產量維持相對高位，下游消費低迷，基本面相對偏弱。隨著國內疫情的緩解，國內需求逐漸好轉，市場存在修復的可能，但仍需關注國外疫情發展，及當前價格下部分礦山已有虧損，後續礦山減產和加工費變化情況，操作上建議空單逐步離場，等待反彈擇機建空單。
鎳：週五收盤，滬鎳2006合約上漲1.17%，報93440元，不鏽鋼2006上漲0.75%，報12070元，倫鎳上漲1.86%，報11420美元。期價尾盤走高。2020年3月下旬無錫地區不鏽鋼樣本庫存量為61.64萬噸，環比3月上旬減少4.06%。低價加上覆工使得庫存出現一定下降。2020年1-2月國內未鍛軋非鎳合金進口量為15280噸，同比下降57.48%。截止至目前，四月不鏽鋼廠累計計劃減產10萬噸，高鎳鐵累計計劃減產約15%。鎳價短期區間震盪，鋼價偏弱。
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