在美國疫情加重及美股在3月份出現持續大跌後，美聯儲宣佈了“無限量化寬鬆”，意味著美國可以無限印錢，那麼美元是不是就要貶值了？對這個問題，我們需要客觀看待，分三個方面來分析：
第一，美國開始無限印錢，不等於美國一定會無限印錢。美國宣佈的無限量化寬鬆政府，只是一個“不封頂”的承諾，意思是向市場傳達一種預期：大家不用擔心美元荒的問題，如果市場缺錢，那麼美聯儲將會無限注入流動性。
但這只是一個承諾，為了穩定市場預期，為了保障市場的流動性，真的缺錢的時候，美聯儲就會進行量化寬鬆，但是當流動性危機解除，美聯儲就不會再進行寬鬆，它是一個可調節的方案。
第二，如果美國真的大量印錢，美元本身確實是會貶值的，貨幣本身是沒有價值的，不管你是美元，還是歐元，抑或歐元，它只是一種商品的交易媒介。那麼如果大量印錢，意味著持續超發貨幣，在經濟活動沒有增加，商品沒有被大量生產出來的情況下，貨幣就會貶值，美元也是如此，超發美元肯定會導致貶值。
但美元與其他貨幣有一個不同的地方，美元是全球貨幣，比如說委內瑞拉的貨幣，只在委內瑞拉國內流動，當委內瑞拉缺錢就大量印鈔，這些錢就會迅速貶值，結果就是白菜幾萬塊一根，出現惡性通脹，嚴重的會引發經濟危機，而美元在全世界流動，美元貶值的後果會由全世界買單，美聯儲可以成功地將印錢的風險轉嫁出去。
第三，美國印鈔，美元也不一定會貶值。剛剛說了，美元是全球貨幣，美元印幣，美國會有通脹壓力，但是會比其他國家受到的影響要小。但是我們大家都不是美國人，無法去體驗美國國內的通脹情況，一般直觀的是看美元匯率，及美元與其他國家貨幣比較是否貶值。
那麼美元是否會貶值，不但取決於美國經濟與美國貨幣超發情況，還取決於其他國家的貨幣情況，在美國降息和印鈔的情況下，實際上其他國家，也在跟隨降息的印鈔，其他國家的貨幣也在貶值，而且其他國家的經濟抗風險能力可能並不比美國強，貨幣貶值得更多，從相對的角度來看，美元匯率不一定會貶值。
因此，美聯儲開始無限印鈔，這只是一個計劃，一個為了穩定資本市場和保證流動性的措施，並不代表美國真的會無限量的印鈔，美元因其全球貨幣的特性，會將通脹風險進行轉嫁，從全球範圍來看，其他國家也會進行貨幣寬鬆，美元不一定會貶值。
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