康弘、盛屯、翔港、正元轉債上市分析

本文始發於微信公眾號“轉債研究所”。

明天華體轉債發行,繼續滿額申購,申購分析詳見《【華體轉債】智慧城市,物聯照明:積極申購》。

另外還有四隻可轉債上市,分別是康弘轉債、盛屯轉債、翔港、正元轉債,我們逐個看一下。

1、康弘轉債

正股康弘藥業,主營藥品(包括生物製品、中成藥、化學藥)和醫療器械(主要是眼科醫療器械)的研發、生產與銷售,主要產品聚焦於眼科、腦科、腫瘤等核心治療領域,核心藥品康柏西普是國家一類生物創新藥品,主要用於治療新生血管眼底疾病。

轉債條款方面,強贖價格比較特殊,設置為轉股價的125%,跟濟川轉債一樣,其他條款均中規中矩。

發行規模16.3億元,中等盤子,正股流通市值250.37億元。

評級AA,當期轉股價值110.17元,給予18%左右的溢價率,預計上市價格定位為128-132元。

2、盛屯轉債

正股盛屯礦業,歸屬有色冶煉加工業,主營有色金屬礦採選和綜合貿易、金屬金融服務業務。具有新能源電池概念(鈷、鎳),未來有望成為股價增長催化劑。

轉債條款方面,下修設置為30/15/90%,比較寬鬆,其他條款均中規中矩。

發行規模23.86億元,中等盤子,正股流通市值63.38億元。

評級AA,當前轉股價值82.72元,給予33%左右的溢價率,預計上市價格定位為108-112元。

3、翔港轉債

正股翔港科技,是華東地區印刷包裝一體化龍頭企業,主營彩盒、標籤等包裝印刷類產品的研發與銷售,目前下游主要為日化企業,當前客戶有聯合利華、上海家化、相宜本草、雅詩蘭黛、百雀羚等國內外知名的日化企業。

轉債條款方面,下修設置為30/15/90%,比較寬鬆,其他條款均中規中矩。

發行規模2億元,小盤子,正股流通市值5.54億元。

評級A+,當前轉股價值104.35元,給予15%左右的溢價率,預計上市價格定位為118-122元。

4、正元轉債

正股正元智慧,主營智慧一卡通系統的設計、開發、生產、銷售、服務及增值運營,短期業績增長遇到瓶頸。

轉債條款都中規中矩。

發行規模1.75億元,小盤子,正股流通市值13.12億元。

評級A+,當前轉股價值98.25元,給予20%左右的溢價率,預計上市價格定位為118-122元。


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可轉債投資日曆

1、3月31日,華體轉債申購。

2、3月31日,康弘、盛屯、翔港、正元轉債上市。

3、4月1日,利群轉債申購。

4、4月1日,博特轉債上市。

5、4月2日,新春轉債上市。


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