1、供給方面，美原油鑽機數單週下降6%至624座，但美油產量仍維持在1300萬桶/日的高位，德州方面減產10%的量也沒有兌現。沙特方面將把出口提升至1000萬桶/日的水平，且4月期間將每日抽取原油庫存30萬桶/日，使總供應量達歷史新高。油市供應仍呈現較大壓力。另外，目前油市的主要矛盾並不在於供應端，因此，目前包括沙特、俄羅斯、美國在內主動減產的作用有限，只能等待價格來調節市場被動收縮供應。
2、需求及庫存方面，疫情影響下，全球需求斷崖式下跌，包括汽柴、航煤、燃油。從分項數據來看，整個英國將封鎖至少3周，導致整個英國的燃料需求下降5成-7成。預計美國4月的原油需求將下降700萬桶/日。從IEA的整體評估來看，由於這一輪疫情導致的石油需求下降的規模是絕無僅有的，預計第二季度原油需求下滑的規模將超過第一季度。鑑於超過30億人受到封鎖措施的影響，石油需求可能減少2000萬桶/日，全球原油需求“自由落體”。接下來需要關注的是全球原油庫存可能出現“憋庫”的可能，2020年上半年，原油庫存將增加18億桶，剩餘的存儲空間估計僅有16億桶，屆時生產商將被迫減產，因為到6月份，就將沒有空間來存放無人需要的石油。
3、油價方面，WTI原油價格下降至22美元/桶附近，Brent原油價格下降至28美元/桶附近，SC主力合約價格至250元/桶附近，需要注意的是近期內盤較外盤價格明顯走強，B-W價差先收斂至2美元/桶以內，再走擴至3.4美元/桶附近。另外現貨市場價格波動也是跟隨期貨呈現斷崖式下跌，美國地區來看庫欣現貨價格在21.51美元/桶，米德蘭現貨價格跌至13.01美元/桶，庫欣與米德蘭兩升水大幅走擴至6美元以上，另外加拿大油沙WCS價格跌至5.06美元/桶。各個油種價格大幅下跌，現貨市場面臨的壓力正逐步加大。
4、策略觀點，從海外疫情的局勢來看，仍然呈現擴散的態勢，二十國集團特別峰會G20通過五萬億美元計劃來刺激全球經濟增長，是各國已經或即將採取政策措施的彙總，其中中國約7000億美元，加上美國的2萬億美元的刺激計劃。 預計四月受疫情衝擊，在疫情的影響下，社會活動降繼續維持低位，工業需求以及消費需求的大幅下降，相關成品油利潤下降將導致原油加工量減少。油價仍處在下跌趨勢之中，震盪尋底，就目前來看，低油價將使得整個產業鏈呈現負向傳導效應。
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