海外疫情仍然在擴散中，從專家的表態來看，歐洲4月中旬即將迎來高潮期，高潮期過後，基本上就是疫情發展的衰退期；而美國情況顯得更嚴重一些，目前來看確診病例已達12萬例子，僅昨天單日增加2萬例。可見，全球疫情中心正由歐洲向美國轉移。

上週G20峰會上，各國就疫情協調和經濟救助制定了一攬子計劃，其中最令市場興奮的莫過於由美國領銜5萬億美元的刺激計劃。而在上週五的高層會議中，我們的經濟救助計劃也在推出：專項債擴容、重啟特別國債、財政擴預算赤字......雖然，會議中提出推動利率下行，但是短期來看，考慮到中美利差及國內的寬貨幣現狀，降息降準工具應該會後移，應對更大的挑戰。所以說，接下來，積極的財政是發力的著力點——新舊基建和地產外溢效應。

外圍的刺激就不說了，基本上已經在路上了，近期行情也基本都在反應。然而，A股面臨的最大的利空，就是海外疫情影響下國際資本、商品流通將面臨著短期的暫停，因此，從出口端來看，儘管國內已經基本上覆工，但是依然不會有太多的外貿訂單；其次，從進口端看，國內農產品、資源類產品進口也面臨著供給端的收縮；疊加中美息差，從供給端看，農產品如豬肉、玉米、大豆等品種將面臨著壓力。

從風險角度看，美國疫情已經到了非常時期，如果不能得到有效控制，有可能對經濟特別是中小企業的資產負債表構成非常大的壓力，儘管美聯儲已經承諾購買一切，但是中小企業則難逃破產的命運，特別是失業人數已經突破2008年記錄。這會不會讓四面圍困的特沒譜把國內矛盾轉移至國外。特別是大國博弈的擴展風險，這個擔心是必要且現實的。

從國內來說，投資、消費、外需，可能只剩下投資的拉動了。

所以，綜上來看，我上週的態度沒有變—短期是空。