市場回顧
3月27日，受隔夜美股大漲，A股市場高開，早盤衝高收盤，午後開盤受美國期指下跌影響，漲幅逐步回落微漲收盤；收盤上證指數上漲0.26%，滬深300上漲0.32%，創業板指下跌1.21%；盤中運輸設備、建築、紡織服裝、工程機械、釀酒等行業表現居前。可轉債市場表現較差，中證轉債下跌0.3%，轉債平均下跌0.69%。其中，萬里轉債、富祥轉債、萬順轉債漲幅最高，橫河轉債、模塑轉債、中鼎轉2漲幅最低，見下圖。
可轉債日曆
大事精選
光大銀行:2019年年度報告
主要會計數據和財務指標
整體經營情況
一、資產負債平穩增長，業務結構持續優化
報告期末，本集團資產總額47,334.31億元，比上年末增加3,760.99億元，增長8.63%；貸款和墊款本金總額27,122.04億元，比上年末增加2,908.75億元，增長12.01%，貸款和墊款本金總額在總資產中佔比57.30%，比上年末上升1.73個百分點；存款餘額30,178.88億元，比上年末增加4,459.27億元，增長17.34%，存款餘額在總負債中佔比69.42%，比上年末上升5.68個百分點。
二、營業收入較快增長，盈利能力顯著提升
報告期內，本集團實現營業收入1,328.12億元，同比增加225.68億元，增長20.47%。其中，利息淨收入1,019.18億元，同比增加237.54億元，增長30.39%；手續費及佣金淨收入231.69億元，同比增加33.96億元，增長17.17%。實現淨利潤374.41億元，同比增加37.20億元，增長11.03%。加權平均淨資產收益率11.77%，同比上升0.22個百分點。
三、資產質量保持平穩，風險抵禦能力增強
報告期末，本集團不良貸款餘額422.12億元，比上年末增加37.91億元；不良貸款率1.56％，比上年末下降0.03個百分點；撥備覆蓋率181.62%，比上年末上升5.46個百分點，風險指標穩中向好。
四、資本管理取得成效，資本充足率保持較高水平報告期末，本集團資本充足率13.47%，一級資本充足率11.08%，核心一級資本充足率9.20%，均優於監管要求。
當前光大銀行靜態估值PE：5.40倍，成長性估值PEG：0.37。光大轉債屬於偏股型，現價：117.9元，保本價：108.16元，轉股溢價率：27.54%，債券收益率：-2.86%，AAA級，餘額：300億。
無錫銀行:2019年年度報告
主要財務指標
經營情況討論與分析
2019年，面對錯綜複雜的經營環境，全行上下在董事會的堅強領導下，緊扣高質量發展主線，緊緊圍繞年初確定的經營目標任務，堅持穩中求進工作總基調，自覺踐行新發展理念，統籌做好穩增長、調結構、促轉型、防風險、優管理等各項工作。2019年，我行成功創建“江蘇省文明單位”，繼續入圍中國服務業企業500強，省聯社評級保持5A級，獲得北交所“2019年度債權融資計劃優秀農商行”等榮譽稱號，推動高質量發展取得了新進展、邁上了新臺階。
一是資產規模穩步增長。截至2019年末，全行資產總額1619.12億元，比年初新增75.18億元，增幅4.87%。
二是存貸款規模穩中有進。截至2019年末，全行各項存款餘額1281.96億元，比年初增加123.87億元，增幅10.70%。各項貸款餘額849.31億元，比年初增加95.88億元，增幅12.73%。
三是經營效率保持平穩。截至2019年末，實現營業收入35.40億元，同比增長10.89%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤12.50億元，同比增長14.07%。
四是資產質量整體可控。截至2019年末，全行五級分類不良貸款餘額10.30億元，不良貸款比例1.21%，不良貸款撥備覆蓋率288.18%，資本充足率、槓桿率、流動性比例分別為15.85%、6.47%、94.10%。
當前無錫銀行靜態估值PE：7.40倍，成長性估值PEG：0.6。無錫轉債屬於偏債型，現價：107.72元，保本價：109.35元，轉股溢價率：39.63%，債券收益率：0.39%，AA 級，餘額：29.99億。
雨虹轉債退市
東方雨虹:關於“雨虹轉債”停止交易的公告
1、根據贖回安排，截至2020年4月13日收市後仍未轉股的“雨虹轉債”，將會以100.55元/張的價格被強制贖回，本次贖回完成後，“雨虹轉債”將在深圳證券交易所摘牌。
2、“雨虹轉債”停止交易日：2020年3月30日。
3、“雨虹轉債”停止轉股日：2020 年4 月14日。
4、“雨虹轉債”贖回登記日：2020 年4月13日。
5、“雨虹轉債”贖回日：2020 年 4月14 日。
6、發行人（公司）贖回資金到賬日：2020 年4月 17日。
7、投資者贖回款到賬日：2020 年 4月 21日。
8、“雨虹轉債”贖回價格：100.55元/張（含當期應計利息，當期年利率為 1.00%，且當期利息含稅）。
雨虹轉債發行於2017.9.25，上市於2017.10.26，終止於2020.3.27。上市首日收盤價為117.76元，最低價為92.61元，最高價為158.05元，最後收盤價為147.9元，存續期為2.5年，期間收到利息0.8元。滿額申購中0.13籤，首日賣出盈利23.42元，持有到期盈利64.23元。首日買入持有到期收益率為26.27%，年化收益率
10.12%。高於同期上證指數-18.65%的收益率。雨虹轉債是可轉債信用申購改革後，第一隻採用信用申購方式發行的可轉債。此前的可轉債申購採用資金申購方式，網上的投資者需要真金白銀申購可轉債，並且凍結3-5個自然日，而網下機構一般採用5倍槓桿申購，極大的降低了中籤率，網上申購中籤率低再加上凍結資金利息支出，致使可轉債發行網上申購人數寥寥。
採用信用申購方式後，因為不佔有資金成本，幾乎無風險套利，參與網上申購的投資者達到了史無前例的470多萬，開啟了“全民打新可轉債”的新時代。
信用申購開啟後，發行並上市了242只可轉債，融資4247億，上市首日為投資者單賬戶帶來了7734元的盈利；如果持有至今，包括退市的可轉債，投資者單賬戶平均獲利122838元，全民打新可轉債也是全民的盛宴。
實盤操作筆記
1. 27日無可轉債申購。
2. 持債觀望。實盤因為可轉債下跌，市值有所縮水。詳見明日發佈的《可轉債投資實盤週記》。
下期筆記
3月31日，盛屯轉債、翔港轉債上市，上市筆記待發布，敬請期待！
4月1日，博特轉債上市，上市筆記待發布，敬請期待！
說 明
1. 偏股型可轉債：轉債價格過高，無債券收益的可轉債。轉債價格主要隨正股波動。
2. 平衡型可轉債：轉股價值略大於純債價值，且有債券收益的可轉債。正股上漲推動轉債上漲，正股下跌，轉債僅小幅下跌。
3. 偏債型可轉債：純債價值大於轉股價值。正股上漲能推動轉債微幅上漲，正股下跌，轉債不跌或微幅小跌。
4. 純債價值：按照同評級、期限的企業債收益率對轉債的利息和贖回價進行折現，即可轉債的債底。
5. 保本價：可轉債未來的利息和到期贖回價之和。投資者在此價格之下買入，如果上市公司不破產，投資者的本金可以收回。
6. PE：市盈率股價與每股盈利的比率。一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，那麼該股票的價格可能有泡沫，價值被高估；反之市盈率過低，那麼該股票的價格沒有泡沫，價值被低估。
7. PE(TTM)：滾動市盈率，即股價/最近四個季度每股收益之和。
8. PB：市淨率，每股股價與每股淨資產的比率。一般來說市淨率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低。
9. ROE：淨資產收益率，公司稅後利潤除以淨資產得到的百分比率，反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明公司的盈利能力越強。此處採用PE和PB估算，與年報上的數據有少許差異。
10. PEG：市盈率相對盈利增長比率，等於市盈率/（每股收益增長率*100）。用於衡量公司相對於業績成長性的估值水平，PEG大於0且小於1表示估值較低，1表示合理，大於1表示估值偏高。
本文僅用於個人投資記錄和分享投資理念，若網友根據文中提及的證券和基金買賣，請自行承擔風險！
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