北京時間3月23日晚，美聯儲宣佈了一系列幫助市場的新計劃，包括了開放式的資產購買，將不限量按需買入美債和機構住房抵押貸款支持證券MBS。
美聯儲開啟無限QE之後，各國央行競相出臺寬鬆政策，此種情況下，我們怎麼守護自己的錢袋子呢？？
事實上，從美聯儲3月3日開啟降息開始，全球各國央行再起降息潮，2020年以來，全球已至少有35個國家或地區先後宣佈了57次降息。
我們可以看到，受美聯儲推出無限量寬鬆計劃的刺激，全球股市大幅反彈，市場圍繞疫情發展和政策對沖博弈，風險偏好顯著回升。
不止降息，有的央行還直接在市場購買資產。其結果是，一來央行擴表，二來央行直接向市場注入流動性。對於美聯儲無限量購買美債及MBS，有市場人士直接稱為美聯儲“卸下水龍頭”。
低利率時代到來
從美聯儲超大規模的資產購買行動來看，市場的貨幣流動性將在未來很長時間內維持寬鬆的格局，市場將持續低利率的狀態。
中國央行3月雖未跟隨降息，但在上週普惠金融定向降準之後，市場利率持續走低：
一週來中國隔夜利率一直低於1%，3月25日隔夜Shibor報價0.8470%。而7天期Shibor報價1.74%，已低於7天期逆回購利率，出現了倒掛。
這反映出市場預期中國央行貨幣政策仍會呈現出寬鬆的態勢，降準降息仍然可期，存貸款利率均存在下調的可能。
各類資產如何表現？
在債券市場上，債券收益率與債券市值成反比：當收益率走低時，債券市值上升，債市走牛；反之則是熊市。利率走低對於債市是利好。
當前中國十年期國債收益率已經跌破2.7%，在2.68%左右徘徊，美國十年期國債收益率則在0.84%左右，相比美聯儲降息前均出現大幅回落。
因此，債券相對比較安全，股票可能呈現高波動的特徵。一方面，當前低利率、資金相對充裕，股票可能不會像2018年那樣持續下跌，但是由於全球經濟面臨很大的不確定性，中國的復甦也會十分緩慢，信用風險的惡化始終對股票的風險偏好會產生抑制作用，最終的結果就是階段性暴漲暴跌。
另外，伴隨QE而來的本輪強美元只是一個短期現象，美聯儲無限QE 將使美元指數提前回落，美元未來將走下坡路。人民幣匯率短期承壓，長期有望升值，預計7.2是短期底。
長期來看，隨著未來美元指數回落，疊加海外經濟金融危機下出於避險需求人民幣資產受到追捧，人民幣匯率有望走出一波升值的態勢。
最受關注的房地產
近期部分城市樓市成交回暖，但是我們必須看到，疫情催化之下，國內房價可能承壓。畢竟，受疫情影響，諸多居民現在和未來的收入將會有所降低。
首先，人口長期增速和城鎮化的放緩是必須面對的現實。國內的城鎮化率到達了60%左右，與美國的城市化水平僅有20%的差距。而歷史上美國和日本的城市化率到達60%左右時，城市化進程都出現了不同程度的放緩。
第二，疫情可能對疫區房價帶來深遠影響。 倫敦的霍亂疫情已經過去一百六十多年，但當年受到疫情影響嚴重的地區，至今房價和居民收入都顯著低於周邊同類地區。
第三，收入對房價形成制約。目前中國前幾大城市的房價收入比明顯高於其他國際大都市的平均水平，如果房價信仰遭遇衝擊，這些房價與收入不匹配的城市將面臨向價值向均值迴歸的壓力。
第四，房價可能隨著房價信仰的打破產生連鎖反應。不管是‘房住不炒’政策還是部分城市房價的真實表現，都在逐漸弱化國內居民對房價的信仰。隨著房價的信仰逐漸消失，投機需求不斷退出，那麼房價必然會承受一定的壓力。
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