黑色高位空單繼續持有；化工能源開始築底；白糖，雞蛋，蘋果繼續試多；
【品種】—— 鐵礦2005
【基本面】——由於05合約臨近交割，故近月持倉逐步開始向遠月轉移，09合約被重新估值。鑑於當前的海外公共衛生事件短期仍將持續，近期市場對全球下半年鐵礦石需求端的悲觀預期開始逐步發酵，使得09合約前期的溢價出現明顯走弱，近期5-9價差持續擴大，當前已經反彈至歷史同期高位。05合約短期仍有支撐，主要是因為貿易商挺價意願較強。由於當前港口庫存水平偏低，加之對鋼廠後續補庫的預期，使得貿易商對後市行情普遍看好，當前進口礦港口庫存中貿易礦的佔比已經處於近幾年最高位。故只要貿易商不出現低價甩貨，港口現貨價格短期就暫不具備大幅下調的基礎。鋼廠方面，當前成材庫存壓力仍較大，整體利潤水平也相對有限，故對成本端較為敏感，近期的補庫基本以中低品澳粉為主，與貿易商的博弈激烈。當前鋼廠的進口燒結庫存水平已經回到了去年平均水平，而今年二季度的鐵水產量和鋼廠利潤水平預計都較難回到去年同期水平，故鋼廠後續的補庫力度將較為有限，難以對盤面形成較強的向上驅動。鐵礦當前05和09合約價差已經基本修復完畢，近期走勢將逐步趨於一致，操作上對二者均應維持逢高沽空的思路。。
【技術面】—— 鐵礦周線逐步回落，下方kdj進一步收縮，MACD同步收縮，日線處於布林帶中軌附近，形態整體偏向回落。
【操作】——反彈650-670區間，開始試空周線級別回落。
【品種】—— 螺紋2010
【基本面】——上週五政治局會議釋放的政策利多並未帶動鋼材周初反彈，螺紋10增倉跌破前低，05走勢也相對較弱，正套價差擴大。現貨成交相應回落，華東降雨使工地需求減少，而盤面走低進一步壓低了下游採購意願，價格多有調整。從水泥價格及混凝土開工看，工地施工未完全恢復正常，與建材日成交反應的情況有所不同，後者可能存在提前備貨，而價格低迷也將使終端放緩採購節奏。不過去年四季度地產高開工，預計會支撐4月螺紋需求，疫情的影響還相對較小，但同比大幅增加的概率也相應下降，因此在高庫存下，螺紋價格更多要關注產量回升情況。廢鋼到貨量近期持續增加，鋼廠廢鋼採購價下跌，電爐成本下移，刺激電爐復產，目前廢鋼商家囤貨意願不強，廢鋼價格短期看難以企穩，預計隨著電爐繼續復產，高爐廢鋼添加量逐步回升，廢鋼供需好轉，有望止跌，屆時螺紋現貨支撐也將增強。當前螺紋10合約面臨的情況和節後05合約相似，05是交易國內政策刺激下的樂觀預期，10雖然也存在政策利好，但市場更多關注海外疫情擴散後對國內黑色商品供需的影響，目前海外疫情拐點尚未出現，因此悲觀預期難以證偽，10延續弱勢。隔夜美股大幅反彈，油價走高，國內市場情緒有望好轉，螺紋周初大跌後或出現反彈，操作上，建議偏空操作，10合約上方壓力3320元。
【技術面】—— 螺紋2010合約日線繼續下行，日線繼續偏空狀態，周線下方KDJ形成死叉發散狀態，形態方面整體偏空。
【操作】——3300一線試空的周線級別回落空單，繼續持有，下方先看跌破3200。
【品種】—— 焦炭2005
【基本面】——昨日焦炭05合約小幅的縮量下跌，短期看下方仍有很強的支撐作用。基本面方面：當前山東地區去產能正在推薦，山東富倫鋼鐵有限公司自有焦化廠——寶鼎焦化4.3米焦爐（產能60萬噸）於3月28日正式關停，累計退出焦化產能120萬噸。下游鋼廠高爐開工仍持續回升，需求端對焦炭有一定的支撐。四輪提降之後，局部地區焦化企業已經虧損，成本端對焦炭有較強的支撐，故可以看出焦炭05合約在1730附近有強支撐。但從宏觀層面來看，當前整體仍處於偏空的局面，故操作上仍遵循大趨勢，以逢高沽空的操作思路為主。
【技術面】—— 焦炭日線回落調整，日線級別KDJ再次走出發散狀態，周線級別KDJ死叉進一步發散，下方MACD初步形成死叉，整體形態偏空。
【操作】——1780-1800區間試空周線級別回落空單，繼續持有，先看跌破1750一線。
【品種】—— 甲醇2005
【基本面】——國內甲醇現貨市場氣氛低迷，低價貨源不斷增加。西北主產區企業周初暫無主流價格，上週五內蒙地區最低報價達到1350元/噸。甲醇現貨價格持續走低，生產廠家陷入虧損，但降負荷裝置仍不多。西北地區裝置多數穩定運行，加之天津、山西、江蘇等地區部分裝置恢復運行，導致甲醇行業整體開工水平上漲，貨源供應較為充裕。沿海市場價格重心再度下滑，最高報價僅有1570元/噸。市場看空預期放大，貿易商積極排貨為主。但下游市場維持剛需逢低適量採購，導致現貨市場實際放量有限，商談氣氛偏淡。近期受到疫情的衝擊，國際甲醇需求明顯縮減，外盤報價全線走低。當前甲醇市場無利好刺激，供需面持續走弱，高庫存制約下，甲醇有望繼續下探。
【技術面】—— 受到國際原油反彈帶動，甲醇日線反彈收陽，KDJ繼續低位糾纏，日線形態繼續偏弱，暫時沒有任何企穩反彈跡象。
【操作】——築底階段，繼續觀望。
【品種】—— 瀝青2006
【基本面】——受成本端下跌影響，近期國內瀝青現貨市場持續下行，昨日國內北方地區瀝青價格繼續下跌。當期瀝青利潤處於高位提升煉廠生產積極性，近期國內瀝青煉廠開工負荷持續走高，但由於終端需求恢復有限，瀝青資源的增加無法向下遊傳導，部分瀝青庫存由煉廠向貿易商轉移，導致近期瀝青社會庫存持續走高，整體庫存壓力較大。從需求端來看，北方氣溫逐步回升帶動需求改善，但當前下游終端公路項目整體開工仍然有限，瀝青需求量較少，供過於求狀況短期難以改善。
【技術面】—— 受到國際原油反彈帶動，瀝青日線大幅反彈，下方KDJ形成二次金叉，形態開始底部整理。
【操作】——不抄底，不抄底，不抄底，暫時開始築底。
【品種】—— PTA2005
【基本面】——裝置集中重啟，供需再度轉入過剩，期價易跌難漲。從供給端來看，3月底恆力、福海創、新鳳鳴、華彬、珠海BP等合計1325萬噸的檢修產能陸續重啟，而4月份目前僅有414萬噸產能的檢修計劃，這意味著整個行業的供應壓力再度回升。從需求端來看，目前終端紡織織造行業外貿訂單被大量取消，織機開工近期已開始下滑，聚酯工廠庫存高企，現金流承壓，4月後期聚酯開工有下滑的風險。在整體供需再度轉弱的背景下，我們認為期價易跌難漲。從成本端來看，需求萎縮之下，原油供應過剩情況嚴重，在海外公共衛生事件未出現拐點前，油價難看到反轉，PTA成本端暫時未見支撐。綜上，預計4月份在供應壓力陡增之下，PTA易跌難漲。據我們測算，當布倫特原油在22-23美元/桶時，匯率為7，PTA加工費為500元/噸，對應PTA成本在3042-3085元/噸。
【技術面】—— 受到國際原油反彈帶動，PTA日線反彈收陽，下方KDJ形成二次金叉，形態開始底部整理。
【操作】——暫時處於築底初步階段。
【品種】—— 雞蛋2005
【基本面】——週末期間雞蛋現貨市場走弱，今日蛋價整體穩定，山東地區小幅上漲。隨著換羽雞陸續開產，4月份產能擴張預期不變，目前雞蛋流通基本恢復，但下游走貨一般，側面反映供應偏充裕，而淘雞價格走弱，飼料成本走強，養殖戶在利潤收窄情況下或增加淘汰，不過鑑於當前可淘老雞數量偏少，且近日多地陰雨天氣增多，雞蛋存儲難度加大出貨積極性較高，壓制短期蛋價走勢，需求端來看，隨著疫情好轉，雞蛋需求未有明顯放量，且今年端午節時間較往年延後，需求增量或進一步延後，預計4月份蛋價將呈現緩慢走低過程，主要變數仍取決於淘汰及補欄情況，目前雞苗價格走勢略強，表明當前市場補欄積極性仍較好，也將決定遠期市場的供應。
【技術面】——05合約日線小幅反彈收陰，今日盤中最低觸及3000附近，尾盤小幅拉昇，收於3030一線，日線KDJ再次金叉發散，繼續底部築底反彈形態。
【操作】—回落3000繼續試多，日線級別反彈。
【品種】—— 白糖2009
【基本面】——國際糖價繼續漲跌互現，消費萎縮且巴西將增產食糖的預期帶來壓力，而印度封鎖港口可能導致白糖外運中斷則對糖價有支持。
【技術面】——09合約日線開盤迴落，盤中最低觸及3460一線，日線級別KDJ金叉發散程度進一步擴大，周線依託布林帶下軌支撐，KDJ小幅收縮，形態整理中。
【操作】— 5500下方開始試多，日線級別反彈，先看5600。
【品種】—— 蘋果2005
【基本面】——蘋果目前主要影響因素參照兩方面，一是現貨情況，二是產區天氣情況。現貨方面，陝西果業服務中心信息，甘肅地區以及陝西地區多數冷庫果農貨已清庫，客商向山東轉移，產區價格都有所上浮。產區天氣方面，上週陝西部分地區出現局部降溫，對於處在盛花期的櫻桃、桃、梨子以及即將開花的蘋果產生了一定的干擾，不過考慮最低溫度並未降到0度以下，且低溫持續時間不長，整體影響有限，後期繼續跟蹤天氣擾動。綜合來看，高庫存局面仍然難以緩解，現貨端的弱勢基調不變，不過產區走貨陸續恢復正常，走貨速度相比疫情期間有所好轉，產區交易價格都有所回升，未看到進一步利空打壓，繼續下跌空間有限，同時目前產區天氣干擾下，蘋果遠月下方仍有支撐，10合約建議關注低位做多機會，參考區間7400-7500。
【技術面】——05合約日線開始逐步走高，底部KDJ金叉持續發散，周線底部KDJ同步形成金狀態，整體底部形態明顯，疊加天氣影響，可以適當佈局低位多單。
【操作】—05合約回落6600-6650區間，開始佈局周線級別低位反彈多單。
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