評價體系持續升級下，第十六屆新財富金牌董秘評選再獲各方追捧，19.6萬人、28萬億元資金，票選出了價值8.65萬億元的“金牌”榜單。金牌董秘所在公司2019年度募資超2000億元，100%被機構重倉，並在盈利能力及資本運作方面盡顯優勢，進一步彰顯好董秘與好公司互相成就。從評選結果看，金牌董秘的地區分佈差異縮小，作為董秘好助手的IR團隊亮點頻出。
來源:新財富(ID:newfortune)
作為國內首個面向全部A、B股上市公司董秘進行的公開評選，新財富金牌董秘評選在監管趨嚴、信息披露要求進一步強化的當下，於第十六屆評選中對以往的評價體系再做升級，希望通過科學標準的評選體系，持續深挖董秘價值，透視優質公司的治理結構及其與資本市場銜接的透明度，發掘更多具有投資價值的好公司。
01
評價體系全新升級，19.6萬人參與票選，“金牌”總市值近9萬億元
第十六屆新財富金牌董秘評選、第三屆新財富最佳IR港股公司評選於2020年1月正式啟動。
自本屆評選起，新財富對金牌董秘評選再次作出了四點升級：其一，評選LOGO全新升級，增加英文縮寫NFBS，即New Fortune Board Secretary；其二，新增自主報名機制，所有參評董秘、IR團隊需自主報名並提交參評資料；其三，新增“最佳IR團隊獎”，希望發掘多年堅持在IR崗位上，並作出卓越貢獻的董秘好助手；其四，新增“新財富金牌董秘名人堂”（簡稱“名人堂”）准入標準，除了五屆蟬聯的金牌董秘能進入名人堂外，累計七屆並在近5年內連續三屆獲得“金牌董秘”稱號者也將進入名人堂。董秘進入名人堂後不再參與未來評選，且可以作為新財富金牌董秘評選專家委員會成員，參與每屆評選規則討論及資本運作項目獎項的票選過程，並推薦優秀的候選董秘。
本屆評選繼續本著公開、公平、公正的原則，以A、B股上市公司董事會秘書及IR團隊、港股通標的公司IR團隊為評選對象。評選分為兩輪進行，首輪通過客觀指標篩選的方式，確定候選名單；第二輪採用各類評選主體推薦及投票的方式，按一定權重將各方結果彙總產生第十六屆新財富金牌董秘、第三屆新財富最佳IR港股公司評選的系列獎項（評選細則詳見新財富官網）。
從參評對象來看，截至2019年12月31日，全部A、B股上市公司總數已達3854家，相比第十五屆新財富金牌董秘評選時期增長5.12%。經過首輪指標篩選，進入評選第二輪候選名單的包括來自1681家A、B股上市公司的董秘和IR團隊，以及458家港股上市公司。其中，進入第二輪的上市公司佔所有A、B股上市公司的43.62%。根據投票結果最後誕生200名金牌董秘，金牌董秘所在公司的總市值達8.69萬億元。
經統計，超19.6萬人參與本屆評選第二輪投票，萬餘名分析師和機構投資者參與投票，其中，機構投資者來自於134家公募基金和市場主流券商資管、保險資管、銀行理財子公司、信託以及私募基金，他們管理的資產規模合計達28.19萬億元。另外，近3000位投票人參與同步舉行的“最佳IR港股公司”投票，包括從事港股研究的券商分析師、QDII基金/投資經理、香港及海外市場投資機構等。此外，共計31個省市、自治區的地方監管機構參與轄區優秀候選董秘及IR團隊的推薦。
新財富金牌董秘評選舉辦16年來，共有1095位董秘（剔除重複獲獎者）獲得“金牌董秘”獎項。其中，本屆新上榜的金牌董秘有80人。對比第十五屆金牌董秘榜單，共有112人落榜，其中32位是因為本評選年度已卸任董秘職務或已進入“金牌董秘名人堂”後未參評。剔除上述因素後，榜單變動率達40%。可見，在加入客觀指標的第二年，“金牌”新面孔雖比往年略少，但榜單高變動的態勢依舊顯著。
本屆評選中，共有11位董秘新晉成為名人堂成員，他們分別是：精工鋼構（600496）沈月華、久其軟件（002279）王海霞、南京高科（600064）謝建暉、世聯行（002285）袁鴻昌、拓邦股份（002139）文朝暉、沃爾核材（002130）王佔君、西部建設（002302）林彬、御銀股份（002177）譚驊、中工國際（002051）張春燕、中天金融（000540）譚忠遊、中信海直（000099）徐樹田。
此外，愛爾眼科(300015)吳士君、和而泰(002402)羅珊珊、華髮股份(600325)侯貴明、佳士科技(300193)李銳、力生製藥(002393)馬霏霏、贏時勝(300377)程霞，將於第十七屆評選期進入名人堂。
02 “金牌200”指數跑贏大盤，盈利能力凸顯
以2016-2018年淨資產收益率（ROE）和每股收益(EPS)均值作為衡量標準，2019年，200家“金牌董秘”所在上市公司（簡稱“金牌”公司）的兩值分別為12.26%和0.72元，整體高於全部A、B股上市公司5.83%和0.44元的平均水平（表1）。
而以本屆200家“金牌”公司作為成分股，以2019年1月2日為基期，編制“2020金牌200指數”（圖1）。結果顯示，“金牌200”指數在2019年一季度緊貼大盤大幅拉昇，且在4月中旬左右到達峰值；隨後進入深度調整，又逐步回暖，在三季度末開始跑贏大盤。此外，“金牌”公司相對上證綜指和滬深300的整體漲幅更為明顯。截至2019年12月31日，“金牌200指數”相對上證綜指的累計超額收益率為1.36%；相對滬深300指數的累計超額收益率為1.21%。
由此可見，2019年從年初低迷到逐步回暖的市場大環境下，“金牌”公司雖也經歷一波三折，但憑藉可觀的盈利能力已然在資本市場中凸顯價值，成為最能吸金的公司。
同時，新財富統計數據顯示，200家“金牌”公司中，有49家入選滬深300成分股、23家入選中證100成分股，“A+B”及“A+H”上市公司數量分別為5家和15家。
03
100%被機構重倉，對公募的資金影響力達13.8萬億元
截至2019年三季度，共有3580家上市公司被機構重倉，重倉持股市值最高的集中在製造業。本屆評選的200家“金牌”公司均被機構重倉，這是近5年來，“金牌”公司被機構重倉的比例首次達到100%。顯然，在價值投資理念日益彰顯之下，作為中國核心資產的“金牌”公司越來越受到機構認可，並願意隨之跟進投資。
其中，董秘獲得機構投票數最高的“金牌”公司是東華軟件(002065)、海能達(002583)、華邦健康(002004)、景嘉微(300474)、麥捷科技(300319)、佩蒂股份(300673)、順豐控股(002352)、順絡電子(002138)、天威視訊(002238)、新開普(300248)。截至2019年三季度，這10家公司平均被21家機構持股，且機構持股總市值超688萬元；同時，根據公募基金投票人投票數據，“金牌200”所影響的資金數量達13.8萬億元，這10家金牌公司影響的資金則超13.6萬億元，備受市場矚目。
按照證監會行業分類標準，本屆“金牌”公司分佈在17個行業。其中，在4個行業，機構對“金牌”公司的重倉佔流通股比例超過50%。同時，由“金牌”公司被重倉的市值佔機構重倉持股市值的比例可看出，“金牌”公司在本行業內被機構重倉的比例以及集中度更高。
17個行業中，製造業以116家“金牌”公司依舊位居榜首，信息傳輸、軟件和信息技術服務業則以22家位列第二。依照各行業上榜率計算，衛生和社會工作業以33.33%的比例位居各行業之首，其餘行業的上榜情況則較為平均。進一步按照“金牌”公司被基金重倉市值的行業分佈排名，金融業位列第一，製造業位列第二，房地產業位列第三（表2）。
04 “金牌”公司弱市展現高超資本運作能力
新財富統計顯示，本屆200家“金牌”公司上市以來募資金額合計為18681.97億元，2019年募資金額合計2336.59億元。其中，雙匯發展（000895）、興業銀行（601166）、平安銀行（000001）等公司2019年募資金額逾百億元，而中國銀行（601988）全年募資金額更高達千億元。另外，其派現融資比均值、平均派現次數均高於全部上市公司平均水平，再次凸顯“金牌”公司過硬的融資及股東回報能力（表3）。
在“最佳資本運作項目”獎項方面，本屆候選公司申報的項目募資金額超900億元，最終共有10家公司獲獎。這10家公司的總市值達6822.41億元，2019年募資金額共計超83.46億元。
其中，愛爾眼科（300015）“關於向ISEC Healthcare Ltd.股東發起要約的議案”獲獎。由於成功收購東南亞頭部眼科醫療集團ISEC，愛爾眼科進入新加坡、馬來西亞等市場，完善了全球化佈局。
保利地產（600048）的保利物業（6049.HK）項目創新解決了分拆上市中同業競爭、關聯交易等審核要點，重構了市場對物業管理即公共服務的估值及定價邏輯，公開發售規模創港交所年度最高紀錄。
楚江新材（002171）的併購天鳥高新並募集配套資金項目打破常規，一石五鳥。通過併購，楚江新材和天鳥高新在資金、技術支持、研發合作、管理經驗、市場開拓等方面形成優勢互補，綜合競爭優勢不斷提升。
歌力思（603808）“通過全資子公司收購法國品牌IRO”項目有效整合了IRO這一國際品牌的資源，進一步拓寬、完善了歌力思的產品線，為其未來打造全品類高端時裝集團奠定堅實基礎。
華友鈷業（603799）“衢州華友鈷新材料有限公司市場化債轉股（民營企業債轉股第一家）”為民營上市公司債轉股第一單，採用子公司債轉股後發股購買資產的方式操作，有效降低了財務槓桿，調整了股東結構，對公司的長期穩定發展起到了決定作用。
科大訊飛（002230）非公開發行股票項目，在2019年定增行情低迷的情況下，獲得超額認購，受到頭部公募機構青睞，助推企業高速發展。
隆基股份（601012）39億元配股項目，是國內第一起轉債處於轉股期的配股發行項目，配股認配率高達99.54%,創A股2011年以來的最高水平。
美凱龍（601828）通過引進阿里巴巴戰略投資，拓展新零售領域佈局，進一步推動了行業的線上線下業務融合。
招商證券（600999）股份回購與員工持股計劃項目的成功實施，在國企中有開創性。
中國動力（600482）“發行普通股和可轉換公司債券購買資產並募集配套資金暨關聯交易事項”，作為出色的定向可轉債用於併購重組配套融資的案例，突破了現有規則不能鎖價配融和公開發行可轉債近三年平均ROE不低於6%的限制，給再融資市場帶來突破。
05 中小板、創業板“金牌”新面孔頻出
本屆評選中，中小板、創業板誕生的新晉“金牌”接近半數，逐漸展現競爭優勢。
截至2019年底，中小板943家上市公司總市值達到99569.96億元。本屆評選中，共有489位中小板公司董秘入圍，最終59位獲得“金牌董秘”殊榮，佔整個金牌榜單的29.5%，其中24位中小板上市公司董秘為首次獲獎，其他35位重複上榜者中，和而泰董秘羅珊珊、力生製藥董秘馬霏霏截至本屆評選五度蟬聯，進入名人堂（表4）。
創業板的競爭更為激烈。對比2018年，創業板新增52家公司，截至2019年底，達到791家。其中，40位董秘獲獎，愛爾眼科吳士君、佳士科技李銳、贏時勝程霞截至本屆共連續五屆當選。創業板成為本屆評選中新晉“名人堂”人數最集中的板塊（表5）。創業板指數在2019下半年走出獨立行情，截至2019年底，創業板公司市值超6萬億元，實現近3年來該板塊的總市值首次正增長。該板塊“金牌”新面孔所在公司市值合計已超4000億元。
06 “金牌”地區分佈差異縮小
本屆“金牌董秘”中，男性有130人，佔比65%；女性有70人，佔比35%（圖2）。
本屆獲獎的“金牌董秘”平均年齡為43歲，年齡結構日趨成熟。其中112位為碩士研究生學歷，佔比56%；72位為本科學歷，佔比為36%；另有10位為博士及EMBA學歷。
“金牌董秘”所在上市公司覆蓋了除港澳臺地區的全國27個省市自治區，其中，擁有最多上市公司的廣東省以55家“金牌”公司數量位居榜首，浙江以19家位列第二，山東省和上海市則緊隨其後。相較第十五屆評選，“金牌”公司的地區數量分佈差異逐漸減小（圖3）。
07 千億市值背後的“最佳IR團隊”亮點頗多
投資者關係（IR）管理作為上市公司治理的重要組成部分，亦是衡量上市公司高質量發展的重要因素。近年來上市公司對投資者關係管理的重視程度不斷提升，IR工作也面臨著新的變局與挑戰，愈加複雜的工作讓董秘不能再是孤膽英雄，有董秘表示，一個強大的團隊，可以讓董秘拼殺在前時有一個堅強的後盾。
首次加入“最佳IR團隊獎”的本屆評選，共67個A股上市公司候選IR團隊進入第二輪投票環節，最終誕生10個“最佳IR團隊”，其所在公司的總市值超1000億元，且主要集中在製造行業。
在IR團隊人員配備方面，“董秘+證代”是目前市場上的主流模式，80%以上的上市公司會配備2-3名投資者關係管理專職人員。在本屆“最佳IR團隊”中，每家公司的IR人員配備為1-3人，且每位團隊成員在該公司任職均滿3年及以上，平均任職期限為5年。
IR團隊作為上市公司與市場的對接橋樑，在投資者釋疑、組織或接受機構調研方面承擔著重要作用。經統計，2019年，被機構調研的A、B股上市公司總數近1500家，平均每家公司有31家機構調研。其中，本屆“最佳IR團隊”所在公司在2019年度平均被102家機構調研，被調研次數均值有25次，為全市場平均水平的5倍。從調研形式看，“最佳IR團隊”所在公司接受線上及線下調研的平均次數分別為4.88次、24.75次，整體高於全市場A、B股上市公司的平均水平（表6）。
在機構調研群體中，10家“最佳IR團隊”所在公司最受私募青睞，其次是券商分析師和公募基金經理。由此可見，“最佳IR團隊”在加強與股東溝通、幫助投資者瞭解公司經營發展戰略、揭示公司投資價值、促進市場與投資者對企業價值認同方面充分發揮了優勢。
截至2019年底，本屆“最佳IR團隊”所在公司發佈的年度公告數量均值為6.01份，高於全市場A、B股上市公司的均值5.54份。而在一些重大事項公告，如配股、增發、可轉換債券、其他融資、權益分派與限制出售股份上市、股權變動、其他重大事項方面，“最佳IR團隊”也以9.33份的均值高於市場平均水平。從信息披露的數量及質量可見，“最佳IR團隊”在提升上市公司透明度及公司品牌建設上更多作為。
08 最佳IR港股公司，風險對沖及收益能力更勝一籌
2019年，中國金融市場在改革之外的另一大主題是開放，隨著放鬆外國投資者准入門檻及優化改革滬、深港通和QFII/RQFII機制等一系列措施落地，港股通前三季度淨流入資金擴大至1800億港元，香港與內地之間的資金流通更顯密切。
不過，2019年，港股市場面臨外憂（中美貿易爭端）和內患（香港社會問題）的雙重環境，香港旅遊、零售、餐飲、地產、鐘錶等行業受到了明顯的影響，港股IR工作面臨諸多挑戰。
本屆評選中，仍有40家港股公司脫穎而出，獲得“最佳IR港股公司”獎。其中，波司登（3998.HK）、復星國際（0656.HK）、海底撈（6862.HK）等20家公司當選“最佳IR港股公司（H）”，鞍鋼股份（0347.HK）、廣汽集團（2238.HK）、海螺水泥（0914.HK）等20家公司當選“最佳IR港股公司（A+H）”。
獲獎的港股IR團隊在內外交困的環境下，始終如一做好上市公司的信息披露、投資者關係管理、品牌建設等工作，對內統籌部門，做好市值管理並配合公司戰略進行融資，對外及時、真實地披露信息，維護好與境內外投資者的關係，幫助企業在資本市場中樹立民良好的品牌形象。
2019年香港的資本市場可謂跌宕起伏，全球經濟持續放緩、環球央行步入減息期和英國脫歐等事件的發酵給投資者情緒帶來了不同程度的影響，“最佳IR港股公司”更受投資者關注。
2019年，20家“最佳IR港股公司（A+H）”的淨資產收益率和每股收益均值分別為12.57%和1.15元，整體高於全部港股通公司的平均水平，顯示“最佳IR港股公司（A+H）”具有更好的風險對沖及盈利能力，更受投資者信賴。以2019年漲幅和滬深港股通淨流入天數作為衡量標準，2019年20家“最佳IR港股公司（H）”的兩值分別為31.38%和120天，在漲幅上顯著高於全部港股通公司的18.02%（表7），顯示出“最佳IR港股公司（H）具有更好的收益。
伴隨金融改革開放，中國資本市場進入價值投資新時代，既保持成長性又經得起市場考驗的中國優質公司，成為國內外資本青睞的核心資產。而無論“金牌”公司，還是“最佳IR團隊”所在公司、“最佳IR港股公司”，其得到資本垂青，既源於公司本身出色的業績表現和運作能力，也源於優秀董秘工作所帶來的良好透明度，使得公司的價值被投資者看見並信任。
新財富舉辦金牌董秘評選的16年來，見證了優秀董秘職群在海內外的影響力和認可度不斷提升。自2011年起，“新財富金牌董秘”成為深圳市後備級人才認定標準之一；廣州市最新公佈的2019年金融高級專業人才評定標準中，“新財富金牌董秘”作為加分項的計算權重由10%提高到了50%；2019年，長沙市出臺的最新高層次人才認定標準中，連續3年獲得“新財富金牌董秘”者，被認定為高級人才，可享受購房、入學等系列優惠政策。來自政府等各部門的認可，是新財富金牌董秘評選公信力的一個有力佐證，也是評選繼續前行的動力。
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