近期，世界衛生組織（WHO）發佈多次預警，新冠肺炎病毒（COVID-19）引發的此輪疫情已經成為全球大流行病，其影響程度前所未見、其蔓延態勢異常嚴峻……中國在政府有力領導與全民配合的合力下已經取得阻擊新冠肺炎的首階段勝利，但是周邊亞洲各國尤其是歐洲、美洲依然處於戰疫的關鍵時期，類似今年1、2月期間重災區武漢的“戰疫”困境。JCI觀察到，新冠病毒的殺傷力與影響力空前，越來越多的國家/地區學習中國抗疫的寶貴經驗，其中包括減少甚至暫停經濟活動，市民“宵禁”居家自我隔離等措施。而馬來西亞政府近期更是連續兩次宣佈“封國令”，將原先兩週時間延長一倍至4月14日，隨著主產區油棕種植園關閉影響供應端，近期亞洲棕櫚油市場超跌反彈。
Part1：新冠疫情肆虐引發全球金融海嘯，大馬持續“鎖國”提振棕櫚油市場
令人揪心的疫情數據與日俱增，國際資本市場突顯危機背景下的劇烈震盪特徵。據Worldometer世界實時統計北京時間4月1日凌晨05：58數據顯示，全球新冠肺炎確診病例已經超85萬例，達到854,039例，累計死亡42,014例，累計治癒176,906例。截至目前，全球已有203個國家和地區報告確診病例。WHO表示，已看到全球共同應對新冠肺炎威脅的跡象。儘管目前重災區集中在歐洲的意大利、美國的紐約州和南美洲的西班牙，但是亞洲的東南亞國家由於年度宗教節日將至，經濟體量較小無法經受疫情“雙殺”（民眾生產生活、經貿外交物流等遭受重大疫情衝擊），對此輪“戰疫”的重視程度相當高，大馬、印尼均已頒佈“鎖國令”。
由於一次萬人宗教集會上發現多名新冠肺炎確診病例，馬來西亞政府自今年3月18日起在全國範圍施行“行動管制令”，包括禁止民眾在非必要情況下外出、禁止在未獲得允許情況下跨州出行……等，還包括關閉油棕種植園，目前各地生產經營基本停止。大馬政府30日宣佈，從4月1日起進一步加強部分措施，包括限制商場、商店、外賣餐廳的營業時間以及民眾駕車出行等，這意味著原先公佈的“行動管制令”延長至4月14日。JCI觀察到，當地時間3月13日下午，東部馬來的沙撈越州衛生局發佈通告，確診3例新冠肺炎患者，該地區自全球爆發疫情以來的零確診病例紀錄宣告終結，該州是最大油棕產區。
Part2：亞洲供應端與需求端“兩頭涼”，棕櫚油後期有望領銜植物油行情翻盤
外電報道稱，根據馬來西亞沙巴州政府的一份文件顯示，該州已將暫停棕櫚油生產的命令擴展至六個地區，沙巴州是馬來西亞最大的棕櫚油生產州，佔全國總產量的25%左右。參見圖表清晰可知，美國農業部（USDA）數據顯示，2018/19年度馬來棕櫚油總產量為2080萬噸，折算沙巴州供應量約合520萬噸，若暫停生產一個月損失不低於40萬噸。值得注意的是，大馬政府為了控制冠狀病毒的傳播，位於鬥湖、拉哈德拿督、基納巴坦甘、卡拉巴坎、仙本那和庫納克的棕櫚種植園和工廠被勒令關閉至4月14日（原先為3月31日終止）。不過，值得注意的是，與馬來西亞“一衣帶水”的印度尼西亞是目前全球最大的棕櫚油生產國，印尼大多數感染者都集中在首都雅加達及周邊地區是，雖然雅加達已宣佈進入緊急狀態，關閉了學校和公共娛樂場所，但到目前為止，還沒有采取完全的封閉措施，影響油棕生產有限。
其他方面：沙特4月將全面宣戰俄羅斯，全球石油產量損失或達500萬桶/日。據業內機構研究估計，約有10%的俄羅斯石油產能將被永遠關閉，再也無法恢復生產。沙特此舉將使俄羅斯永久損失每日50萬-100萬桶/日的石油供應。週二（3月31日），美聯儲官網發佈聲明稱，為外國和國際貨幣當局（FIMA）設立一項臨時性的回購便利工具，避免外國債主拋售美元資產。隔夜外盤：歐美股市一季度慘淡收官，道指創1987年以來最差單季表現。美國農業部（USDA）預計今年美國大豆播種面積將達到8350萬英畝，比上年增加10%，略低於市場預期水平，CBOT大豆期貨小幅收漲。截至3月1日，USDA預計美國大豆庫存為22.5億蒲式耳，同比減少17%，高於市場預期。剛剛過去的3月份期間美豆市場下跌0.8%。
綜上所述，JCI數據中心的市場跟蹤訊息顯示，按照目前馬來西亞棕櫚油生產“暫停”的影響計算，按照我國每月進口棕櫚油40-80萬噸對比，受到新冠疫情影響的馬來供應量僅相當於一個月甚至半個月的當量。不過，即便如此，由於“黑色三月”國際原油期貨崩盤、新冠疫情全球蔓延等利空題材打壓，棕櫚油、豆油和菜油等大宗植物油“被錯殺”，包括馬盤BMD、連盤DCE期貨市場技術面嚴重超賣，受東南亞主產區油棕種植園“封園”的短期影響，近期亞洲植物油相關衍生品價格反彈超過一成，不排除四月行情繼續發酵的可能性。匯易網視角解讀：簡言之，超跌品種尤其是棕櫚油市場積聚反彈動能，尤其是目前國際原油價格跌破大多數生產國的石油財政成本，東南亞國家應對疫情可能進一步延長“封國令”，尤其是目前德國權威氣象機構認為2020年是又一個厄爾尼諾之年，則植物油價格反彈可期。
“馬來西亞棕櫚油種植史”：
棕櫚樹最初是在1870年作為觀賞植物引進馬來西亞的，自1917年開始，其經濟價值開始受到重視，種植面積逐步擴大，目前油棕已成為馬第一大經濟作物。這與馬來西亞的氣候也是息息相關的，馬來西亞位於赤道地帶，全年無明顯季節變化，屬熱帶雨林氣候。每年10月至次年3月吹東南風，空氣潮溼，降雨量大，為雨季；降雨雖多，但雨下得驟，停得也快，極少有連陰雨。白天雖然較熱，但幾乎每天午後都有一場驟雨。
馬來西亞衛生部3月30日說，該國新增156例新冠肺炎確診病例，累計確診病例2626例；當天痊癒出院91人，創單日最高紀錄，累計治癒479例；累計死亡37例。馬來西亞衛生部總監努爾·希沙姆當天在新聞發佈會上表示，馬來西亞並未像其他一些國家那樣確診病例出現指數級增長，但衛生部門依然在根據最壞情況做準備。接下來兩週十分關鍵，希望民眾自覺遵守政府的各項限制措施。馬來西亞經濟研究所建議“封國”至4月28日應對新冠病毒。
印度尼西亞衛生部官員2020年3月30日表示，印尼新增129例確診病例，累計確診1414例。路透社稱，印度尼西亞的死亡病例佔到了整個東南亞地區近一半，確診病例佔近五分之一。目前，印尼首都雅加達已宣佈進入緊急狀態，關閉了學校和公共娛樂場所。印尼總統佐科30日表示，或進一步限制人們出行。
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