隔日（3月31日），美股市場衝高回落，至此，美股三大股指一季度均錄得超15%的跌幅，其中道指暴跌超23%，創美股歷史最大一季度跌幅。不過，上週開始，以美股為首的全球股市開始大幅回暖，道指單週反彈近10%，本週繼續高開，目前陷於低位整理，多空焦灼；港股方面，恆生指數相對於美股市場，更顯弱勢，截止發稿指數已趨近10日均線支撐位。
上週，疫情“震中”已由歐洲轉至北美，美國確診人數加速上升，不過，在美聯儲無限QE配合美政府2萬億救助基金的利好刺激下，美股市場從暴跌以來的低點止跌反彈。
方德證券分析人士表示，目前疫情尚難預期高峰，對全球經濟的衝擊也很難預判，因此在真正拐點來臨前，市場趨勢仍將相對弱勢，不排除疫情下二度恐慌拋售的可能。短期內，投資者宜輕倉觀望、暫時離開市場，或選擇避險性更強的黃金股作為持倉選擇，待市場出現進一步恐慌、或疫情形勢逐漸明朗後，再作介入。
小米2019年營收突破2000億元 疫情衝擊二季度海外需求成業績隱憂
近日，港美股上市公司密集公佈財報，正逢海外疫情的爆發期。
不過，相對於疫情對經濟及資本市場的陰霾，許多企業過去一財年的年報還是比較亮眼的，尤其是週一（3月30日）美團（HK：03690)發佈首份扭虧為盈的年度財報，股價在年報發佈次日便藉著市場回暖的機會大幅高開。
週三，小米集團（HK：01810)也發佈了最新財報，2019年全年整體營收突破2000億元大關。
雙品牌戰略下的小米高端機
年報顯示，小米集團2019年全年總收入達到人民幣2058.4億元，同比增長17.7%，其中四季度營收人民幣565億元，同比增長27.1%，是全年營收絕對值最高的季度；利潤方面，全年淨利潤達到人民幣115億元，同比增長34.8%。第四季度營收的大幅增長，顯示了小米集團當前的業務模式及整體營收都是非常不錯且後勁十足的。
細分業務看，目前，小米集團主要收入源於智能手機、IoT與生活消費產品及互聯網服務，三者營收分別佔總收入的59.3%、30.2%和9.6%。對比2018年年報數據可以看到，後兩者的營收佔比正在逐漸增長，但手機業務仍是核心收入來源。
整體營收突破兩千億，一方面受益於IoT與生活消費產品、互聯網服務的快速成長和較高的毛利水平；另一方面，佔核心比重的手機業務的戰略佈局，也是一大增長點，雙品牌戰略立第一功。
目前，小米集團手機品牌分化為兩大品牌：Redmi主攻大眾市場，起售價僅1999元的一款5G手機；小米品牌則瞄準高端市場，以今年上新的小米10 Pro為例，售價在3999元到5999元之間。雙品牌戰略下，2019年智能手機部分的收入達到1221億元，同比增長7.3%；銷量達到1.25億部，穩居全球第四。在這一戰略的驅動下，手機業務不僅銷量、銷售額都得到了穩步增長，同時毛利率也由2018年的6.2%提高到2019年的7.2%，可以說，小米成功地擺脫了一直以來主打廉價手機的價格制約，同時也將市場觸手伸得更專、更遠。
此外，市場分佈顯示，小米海外的市場營收越來越重要了，2019年全年海外市場銷售額達到912億元，同比增長30.4%，佔總收入的44.3%。本來海外市場擴張並不是什麼壞事，但受疫情衝擊，小米當季的手機銷量或將受到較大的影響，這也成為目前小米集團的最大威脅之一。
方德證券分析人士表示，對於疫情的衝擊，目前尚未能斷言將會到何種程度，不過，截至2019年年底小米現金總儲備仍有660億元，且目前國內工廠逐漸復工，產能已回升至80%~90%的水準，因此小米並不懼怕短期性的流動性風險。小米真正畏懼的，是這次疫情衝擊對全球經濟構成實質性的打擊，進而演變為一輪經濟蕭條；當然這種情況，幾乎所有的企業都難倖免，而相對低估值的港股市場優質中概股的抗跌性也將更強。
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