由於冠狀病毒大流行，導致股市急劇下跌，有價值的投資者對他們突然不得不以低廉的價格收購自己喜歡的公司的股票的所有機會嗤之以鼻。作為典型的價值投資者，沃倫•巴菲特（Warren Buffett）必須像糖果店裡的孩子一樣-或使人聯想到1970年代末伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）首席執行官做出的更加豐富多彩的隱喻。
把資金留出來等待市場下跌
在保險業巨頭向美國證券交易委員會（US Securities and Exchange Commission）提交季度披露信息之前，我們將無法看到巴菲特對伯克希爾哈撒韋（Berkshire）的股票投資組合，而這不會在5月中旬之前公佈。但是，我們已經獲得了有關伯克希爾在冠狀病毒熊市期間所做的一件事的暗示，這表明巴菲特認為擁有儘可能多的彈藥以利用巨大的投資機會是多麼重要。巴菲特在之前已經留出來三分之一的倉位，把這些現金等價物留出來就是為了等待市場下跌時買入這些打折的股票。
巴菲特利用日元和歐元債券融資
3月25日，伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）向SEC提交了招股說明書，以將高級票據出售給債券市場。許多細節尚未確定，但草案顯示伯克希爾的債務將以日元計價。從目前的日本國債市場來看，兩年期和五年期政府債券的利率為負，十年期日本國債的利率為0％。日元的利率最低，所以融資成本的最合適的。
巴菲特很可能會遵循他最近在歐洲債券市場上籌集資金的相同策略。早在二月下旬，伯克希爾通過出售五年期債券籌集了10億歐元。得益於歐洲債券市場的負利率，伯克希爾能夠使投資者以0％的利率將其借貸，這種生意的每個人都願意做的，相當於無成本的融資。只有你能獲得高於0的收益率，這就是划算的。
在巴菲特看來，擁有自由資金永遠是一件好事，這種資金可以自由使用，而不像基金那樣受到種種限制，又害怕會受到投資人的贖回請求而畏首畏尾。伯克希爾公司的首席執行官可能會考慮在海外市場收購有前途的公司。對於在伯克希爾·哈撒韋的現金儲備中增加一些日元，也可能適用。
鉅額的現金儲備
鑑於現有的現金儲備多少，伯克希爾籌集更多現金似乎很奇怪。到2020年，伯克希爾的資產負債表上有1280億美元的現金和短期投資。許多伯克希爾哈撒韋的投資者都批評巴菲特的謹慎，並指出伯克希爾哈撒韋的股票在2019年的大牛市中遠遠落後於整個市場。巴菲特一笑了之，堅定自己的判斷。而巴菲特的理由也很充分和客觀，就是因為當時市場上的優質股票都太貴了，估值不合理。
然而，伯克希爾只要能夠獲得如此誘人的融資條件，就不怕產生債務。從長遠來看，巴菲特認為他將從現金中獲得比0％更好的回報。鑑於伯克希爾的規模，10億歐元，1000億日元（或10億美元）不一定會產生巨大的變化，但一點點都將有助於提高巴菲特領導的公司的業績。
巴菲特有望成為波音的救世主
巴菲特對現金的態度與其他一些公司所面對的形成鮮明對比。例如，波音公司近年來積極地提高了股息，並進行了股票回購，但由於收入來源枯竭，並且由於冠狀病毒的爆發，它面臨停產，現在它面臨流動性緊縮。 ，迄今為止一直避免從美國政府那裡獲得資金，但是由於這家航空巨頭面臨著有史以來最大的業務中斷， 股價卻暴跌了。伯克希爾希望成為一家向此類公司提供現金支持的公司。這很像在金融危機時，巴菲特出手幫助高盛，而高盛也給了巴菲特非常優厚的條件。
巴菲特依靠做多一家公司去幫助別人獲得回報，而索羅斯靠做空一個國家毀壞別人來賺錢，這才是這兩位大師得到不同評價的根本原因。
巴菲特繼續關注大局
沃倫·巴菲特（Warren Buffett）之前曾經歷過許多熊市，並且他已經表現出了在其他人驚慌時保持冷靜和尋找好的交易的超凡能力。知道他是否會在投資組合中添加一些新股，這很有趣，因為他知道巴菲特正在籌集更多的資金來進行儘可能多的精明投資，這可以使他的股東放心。
總結
巴菲特在牛市末期已經提高警惕，在大約暴跌開始半年到一年前已經把倉位降低，留出了大部分現金。並且在暴跌後，巴菲特大規模的利用長期債券來獲得低成本甚至無成本的融資。這樣可以讓他有充足的子彈來進行大規模的交易和併購以及收購。而巴菲特巨大的品牌效應使得一些經營困難的巨頭往往在需要幫助時願意接受巴菲特的苛刻條件。巴菲特最厲害的就是對於整個大勢的判斷，在不同的階段做不同的事，小心謹慎，這才是他在金融市場數十年屹立不倒的原因。
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