近兩年的皇馬很難說是歐洲足壇最成功的球隊，但絕對是最有魄力的：老話說贏家不換陣，但弗洛倫蒂諾敢換，也敢拿一堆年輕球員的天賦來賭一個賽季。大家都是鹹吃蘿蔔淡操心的局外人，但真正關注皇馬這兩年的球迷都知道，俱樂部上下過得並不如意。
如此，皇馬18-19季的財報也著實不太好看，但弗洛倫蒂諾不在乎。連著拿教練開刀只是磨刀霍霍向替罪羊，他真正的建隊思路從沒有變過，疫情期間俱樂部上下也是集體不降薪——世人都笑他沒耐心還亂插手，但在這類關口的問題上，沒人能比他堅持的更久。
皇馬19季財政表現：四平八穩，巴薩趕超
按照西班牙媒體Cuatro的報道，巴薩的降薪決定徹底激怒了球員，俱樂部的工作人員已經兵變了。球員們不理解為什麼俱樂部會陷入如此嚴重的經濟層面上的泥潭當中，他們不明白巴薩是如何走到這個財政上難以維持的地步，而皇馬等俱樂部卻沒有。
同樣不明就裡的除了巴薩高層，還有普通的球迷們：要知道上賽季巴薩的財政收入超過了八億，掀翻了排在前面的曼聯和皇馬登頂歐洲。要是沒有疫情攪局，巴薩明年的財政收入能穩破十億，但他們的財政健康還是比不過皇馬。
事實上按照皇馬上賽季的財政數據，18-19季並沒有太眷顧皇馬：皇馬上賽季的營收是全歐第二的7.54億歐元，但只比去年增長了0.8%。他們的稅後淨利潤3840萬歐元倒是比去年增長了23.1%，資產總值也上升了3830萬歐元，連續四年保持0負債，但皇馬的強勢也確實比不得前幾個賽季了——他們上賽季的財政營收增長幅度是創紀錄的11.3%，現金流比本賽季多了3440萬歐元，債務風險抵禦資金則比本賽季多了7990萬歐元。
按照皇馬官方的說法，上賽季財政表現不佳的最直接原因是球隊的歐冠戰績，這也是去年9月15日年度決算報告在會員大會上審批通過之前俱樂部的統一口徑。上賽季的皇馬時隔九年重返歐冠十六郎，歐冠又是個以名次和聯賽獨苗決定轉播權和獎金分成的地方，皇馬上賽季的收入自然就少了不少。
再加上，皇馬在18年的夏天把C羅送去了阿爾卑斯山腳下，騰出薪資空間的同時卻損失了球星效應——當然，齊達內對弗洛倫蒂諾的心狠應該不會太陌生。銀河戰艦沉沒之前，他看著菲戈去了國米，大羅去了米蘭。那時候他急流勇退，選擇退役等法國國家隊，這一次他又放了弗洛倫蒂諾的鴿子。
C羅離隊讓小將沒了主心骨，歐冠三連後沒有新贊助入駐，球隊的大部分贊助合同也沒有到期續簽的空間，轉播收入和商業增長沒有爆點，唯一拿下的大合同是靠著新伯納烏的PPT，和耐克談攏了年贊助1.2億歐元的合作。
同樣蠶食著皇馬財政的還有他們之前的借款問題。19年年初的皇馬從美國美林銀行和摩根大通投行借了5.75億美元，分期30年支付還清，年利率是高於歐洲機構的2.5%——同期巴薩的美國貸款年利率不過1.5%而已，這些債務也將影響皇馬未來幾年現金流的投入。
來年再戰：弗洛倫蒂諾的野心
面對當下足壇錯綜複雜的局勢，弗洛倫蒂諾選擇把賭注壓在年輕人身上——現如今的皇馬踢中超都不怕規則限制，光u23位置上就有約維奇，維尼修斯，羅德里戈，巴爾韋德，迪亞茲和米利唐，下賽季加盟的雷尼爾以及外租的厄德高和久保健英也都是同年齡拔尖的天才。這些球員在皇馬的成長計劃裡都有三到四年的時間證明自己，即便將來沒達到預期，弗洛倫蒂諾也有大額的薪資空間勾引大牌。
而在商業開發領域，雖說皇馬現階段的收入增長到了瓶頸，但他們在轉會市場還保持著相當高的曝光度，皇馬依然是球員和球迷心中的頂級俱樂部，維持現有地位對皇馬來說並不困難。待到2025年新伯納烏竣工，弗洛倫蒂諾藍圖裡的願景將一一實現，伯納烏將變成一個綜合性的消費中心，球隊的門票收入和周邊收入還能再上一個檔次，崛起也只是時間問題了。
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