面對近期的市場，很多人都容易有一個疑問：看著市場跌成這樣，為什麼不賣呢？
與此對應的另一個問題是，如果賣了，什麼時候買回來呢？
如果我們有準確預測市場“頂”和“底”的能力，當市場跌到“底”的時候一定會買入，當市場漲到“頂”的時候一定會賣出。
但猜對且執行到位的概率很低，而且很多時候轉折點之前市場會在原有的趨勢上持續的時間很長，如美國市場在本次下跌之前經歷了長達十年以上的上漲，這對尋找轉折點是非常大的挑戰。
股市底部往往是最恐慌的時候，就疫情而言，恐慌情緒往往不是疫情新增確診人數達到最高峰的時候，而是增長速率最快時對人們的心理衝擊非常最大，一旦增長速度平緩下來，擔憂情緒將會隨之減弱。
一般而言，股票市場會提前反應，比如2月3日A股市場出現大幅下挫，之後就止跌回升了，當時正處於抗擊疫情的攻堅過程。
海外市場因為疫情和流動性擔憂，目前已有多國出現超過30%的下跌，隨著各國逆週期政策的出臺，配合控制疫情措施的有力推進，擔憂情緒有望得到逐步緩解。
回到我們開始談到的，股票是怎麼定價的，短期市場是不是可以準確預測。如果真的知道短期內市場會跌成這樣，為什麼不賣呢？
但其實理想的情況是越跌越買、越漲越賣。
為什麼做股票的人要是長期的樂觀主義者？
霍華德說，目前來看，美國市場好像還是不錯的。巴菲特說，現在這個情況，如果利率不出現大的變化，股票的價值遠遠超過債券。如果從長期來看，即使完全沒有增長，GDP零增長，上市公司也沒有超越GDP增長的能力，收入零增長，利潤零增長，那麼現階段15、16倍的估值，意味著投資潛在回報率約為6-7%，而6-7%回報是可以“秒殺”其他主要的資產類別，更何況這樣的預測，本身是非常悲觀的。
按此計算，目前8.4倍的上證50，10.7倍的滬深300，平均10%的靜態回報率，可以輕鬆超越幾乎全球所有主要資產類別。
做投資的人為什麼要是長期樂觀主義者？更重要的原因是科技進步與市場經濟相互促進。
科技進步是帶來實際GDP增長的核心要素，科技進步可以理解為是生產力，市場經濟則相當於是制度保障，可以理解為是生產關係。
當科技進步和市場經濟兩者相結合時，即從18世紀工業革命至今，世界生產總值增長了近200倍，繁榮擴散的速度超越過往任何一個時期。
基於這兩點，社會一直在進步，一直在創造價值、累積財富，複利增長。
其中，1820-1900年的80年間世界收入增加了3倍，之後的50多年增長了3倍，再之後的25年增長了3倍，再之後的33年又增長了3倍，形成令人震驚的曲線。
全球化進程中，效率提升帶來財富絕對額的持續上漲，雖然不完全公平，但全球絕大部分人都是受益者。
從目前來看，這一機制並未出現大的變化，在全球競爭的背景下效率優先把蛋糕做大，是永恆的主題，在持續創造價值、複利增長過程中，所有中間的回調，都是進步過程中的一個回眸。
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