來源：首席品牌官（ID:pinpaimima)
4月2日晚間，瑞幸終以一紙公告，承認其在2019年二季度至四季度內存在偽造交易行為，涉及銷售額為22億元人民幣。
然而朋友剛剛卻告訴我，他今天出門買咖啡，發現瑞幸賣爆了，做都做不過來。
△ 瑞幸App午間的崩潰，似乎也驗證了這一點
有意思吧？在整個中概股因為瑞幸而哀鴻遍野的時候，朋友圈卻在搶著購買最後一杯瑞幸咖啡。
01
端倪早現
只是當時，笑稱民族之光
瑞幸數據造假的消息，傳了不是一兩天了。
早在今年1月底，有中概股“狙擊手”之稱的渾水就曾公佈一份做空報告，稱瑞幸咖啡在經營數據等方面存在作假和欺詐行為。
渾水引用的這份做空報告長達89頁，直指瑞倖存在財報造假和商業模式問題：“在2019年第三季度和2019年第四季度，每店每日商品數量分別誇大了至少69%和88%，有11260小時的門店流量視頻為證。”
△ 瑞幸從2019年第三季度開始，聲稱自己每家門店每天的銷量已經到達444件，第四季度更是聲稱自己銷量達到495件。
△ 然而他們的監控顯示
平均每家門店，每天的銷量只有263件。
消息一出，瑞幸盤中大跌24%，當天，瑞幸股價下探至27美元/股，市值約83億美元。一夜之間，跌去近10億美元。
當時，瑞幸發佈了一份SEC文件，對報告中包含的誤導性和虛假指控作出強勢回應，堅決否認報告中的所有指控。雖然回覆內容蒼白無力，然而卻抗住了下跌。
有知名公眾號對瑞幸的這一暴雷早就洞若觀火，遂發文、剪視頻調侃之，笑稱其為“民族之光，暴打資本主義韭菜。”
眾人一見，也樂得一笑，其中隱患早已深埋，卻未曾深究，只是點贊轉發，評論：“哈哈哈”…
在大家不以為然，戲謔調侃之時，有人依然在努力證明瑞幸數據的造假。
緊接著，又出現了一份名為《塵光研究關於瑞幸咖啡重大財務數據造假和業務數據造假的研究報告》，再次指出瑞幸咖啡的財務數據造假。
這份報告認為，瑞幸咖啡巧妙地利用了美股Jobs Act的漏洞，在財報中對很多關鍵性的信息沒有進行詳盡披露，因而掩飾了瑞幸的數據紕漏，從而增加了投資人研讀財報發現問題的難度。
信息披露不實、交易造假這樣的問題，是會遭到美國聯邦證券法的嚴厲處罰的。因此，瑞幸只能在面臨集體訴訟最後期限，主動“認罪”。
△ 此前有人列舉的，在美國股市造假將會遭到的處罰。
至此，這場鬧劇已經一發不可收拾，然而大家興致正濃，覺得它將將上演到高潮。
昨天晚上打開微博，有關瑞幸的熱搜上滿是歡聲笑語。
有關“民族之光”的調侃依舊，那條“暴打資本主義”的視頻再次獲得了極高的點贊、轉發評論。
瑞星咖啡大股東、董事長陸正耀，更是在今日（4月3日）午間，發佈了這樣一個朋友圈，一張海報上寫著“今天更要元氣滿滿！我們加油”，還配上了類似的文案。
喪事喜辦到這種程度，殊不知此時此刻，我們真的該嚴肅以對了。
02
“民族之光”瑞幸之下
是中概股的血在流淌
有人說，因著數據造假行為的曝光，瑞幸咖啡註定要載入全球資本市場史冊。
然而它的“青史留名”背後，是中概股的血在流淌。在瑞幸股票熔斷的帶動下，連續多日下跌的中概股也被“捅了一刀”。截至週四美股收盤前，中概股裡，瑞幸咖啡75.57%絕對領跌，寺庫、信而富、尚德機構、蛋殼公寓、人人、蔚來、和信貸、房天下、趣店、網易有道、房多多等超50家中概股跌幅明顯。
而因為這一杯咖啡引發的荒誕故事，還可能導致一連串的連鎖反應——在華投資的美元基金會何去何從，甚至還有更深遠的影響正在慢慢浮現。
要知道，“中國數據造假”一直是某些有心人絞盡腦汁想要證明之事。
海通國際更是在4月2日美國早報中指出，瑞幸事件“再一次向全美和全世界驗證他們每天都想證明的問題——中國的數據有問題。”
而瑞幸的財物造假欺詐行為無疑也會對中國創新股會帶來負面印象。
一位VC/PE機構投資人表示：“中國的公司以後就別老想著美國上市了，這個橋極有可能就被瑞幸這種爛公司給拆了，想想阿里巴巴為啥要回港股，連鎖反應還在後邊。”
一位早期投資人更是表示“這種從一開始就是攢局的公司要把中概股的臉都丟盡嗎？”
“這個事情的影響，絕對不會僅限於瑞幸咖啡，所有的中概股都會被連帶。瑞幸咖啡在最完美的時候，給困難的中國經濟、中國企業送上大禮。不管最後自查結果怎麼樣，哪怕是前期財報只用修正1%，數據造假這個大帽子將再次死死扣在中國企業頭上，可能永遠都翻不了身。”
而瑞幸此番數據造假，也可能對其IPO時的中介團隊——瑞信、摩根士丹利、中金國際、海通國際，審計機構安永產生不利影響，參與者或將承擔部分連帶責任。
03
該想想的，是如何收場
瑞幸的終局，可能會有三種走向：第一瑞幸咖啡將遭遇集體訴訟；第二瑞幸咖啡的相關負責人，不僅僅是目前拋出來的幾個，都將面臨被刑事調查，甚至起訴判刑的可能。第三，瑞幸咖啡或將被強制退市，就像之前的安然一樣。
說瑞幸是割資本主義的韭菜，這個說法也具有強烈的誤導性。
要知道，很多投資在中概股上的資金，最終來源還是中國國內。因為國內對這些在中國經營的公司有著更直觀的瞭解，因此國內很多投資人投資美股的首要選擇，就是在美上市的中國概念股。
除了國內散戶直接投資中概股，很多投資中概股的機構，其募集資金的來源也包括中國國內。因此，最終來說，因為資本的流動性，根本無法說投資瑞幸的錢，到底是資本主義還是社會主義。簡單因為它在美國上市，就認為是割美國韭菜的錢，看問題顯得有點過於表面。
造假的瑞幸，原本是一顆不幸的黑痣，因著仙人的戲謔，而被“點化”成為一顆好痣、“民族之光”。但最終，癌細胞就是癌細胞，是沒有辦法輕易轉陰的。如今，所有的遵紀守法、有誠信的企業都要為它的做法埋單。
所以，大家手上沒有用完的咖啡券，趕緊用完就好。別再說瑞幸暴打資本主義，是民族之光，為這樣的企業鼓掌的人，要麼蠢，要麼壞。
如今最現實的事，是該好好思考一下瑞幸留下的爛攤子該如何善後。希望消費者和瑞幸的員工，都不要有所損失才好。
文章綜合自：
[1] 零售老闆參考 《瑞幸主動“認罪”以避免破產清算》，作者：謝康玉，2020-4-3
[2] 投資界《瑞幸一夜跌去350億：讓所有中概股陪葬》，作者：王曉 任倩，2020-4-3
[3] 燃財經《獨家 | 瑞幸咖啡22億元造假大起底》，作者：燃財經工作室，2020-4-3
[4] 秦小明《瑞幸咖啡，民族之恥》作者：秦小明，2020-4-3
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